57只新基金彈藥已用掉81% 現金僅剩180億

　　一場“狂風暴雨”讓A股市場的重心不斷下移，這給2010年新成立的57只新基金帶來建倉良機，同時，投資者也期盼這些增量資金能夠起到提振市場的作用。

　　那么，這些新基金倉位如何？共募集了960億現金的新基金手上還有多少“彈藥”？《投資者報》數據研究部根據這些基金的凈值表現、倉位要求、募集金額進行匡算，發現新基金建倉已經用掉了81%的資金，現在手中只剩下約180億元。

　　今年4月16日至5月20日，上證綜指、滬深300指數分別下跌19.2%、19.7%，按照4月中旬至5月中旬基金單位凈值下跌幅度匡算其倉位；最近新成立基金以6月21日單日凈值漲幅對比對應指數，可以匡算出倉位并與其募集資金對比匯總。根據計算，我們得出新基金已經用掉770億元，再扣除只能投資海外市場10億元QDII基金，還剩下180億元。這些資金對于新基金未來的自救至關重要，但對于市場整體而言無異于杯水車薪。

　　指數基金高倉位沖鋒

　　新指數基金在本輪調整行情中跌幅最大，倉位較重是原因之一。《投資者報》數據研究部經統計發現，鵬華中證500、寶盈中證100、申萬巴黎滬深300價值、國投瑞銀滬深300金融基金的倉位都在90%以上，最高者甚至達到95%。

　　鵬華中證500基金建倉最為激進，該基金在今年2月5日完成募集，初始募集額26.3億元，份額排在同期新基金募集額的中等偏上位置，以中證500指數為投資標的。募集完成后，市場正處在橫盤震蕩時期，可能該基金認為市場后續機會較大，因此迅猛建倉。遇上單日大盤大幅下跌時，該基金凈值損失也最大。

　　5月6日，中證500指數單日下跌3.16%，鵬華中證500基金凈值下跌3.02%，匡算此時該基金倉位應該在96%，已經是基金合同允許范圍的上限。5月17日的數據再次驗證其股票倉位在95%以上。再以4月16日至5月20日期間凈值跌幅與中證500指數跌幅對比，也能得出其保持高倉位的結論。

　　綜合分析，可以得知鵬華中證500指數基金目前已經完成建倉，且股票倉位接近基金合同上限。其基金經理是方南，曾經是鵬華滬深300指數基金經理助理。現在身處一線操刀鵬華中證500指數基金，一上來就顯示出激進的風格。

　　鵬華中證500指數基金2月5日成立，其建倉期是3個月，5月5日之前建倉完畢即可，我們用來匡算倉位數據的5月6日、17日都處在建倉期外，可見基金經理在這之前，不僅將股票投資組合按照個股的權重給予搭配，還將倉位增加到95%以上。可謂是指數基金在下跌市道中誕生的悲哀。這只基金在統計時段內跌幅最大，達19%。

　　而華寶興業上證180價值ETF上市公告披露的真實倉位為以上結論提供了證據。其上市公告書中披露：截至5月21日，基金股票倉位為99.51%。從該基金成立到5月21日共經歷了21個交易日，基金經理幾乎將21億元資金全部換成股票，平均每天1億元。

　　國聯安雙禧中證100 指數分級基金于4月16日成立，截至6月8日，基金倉位已經達到73.46%，持有股票市值7.69億元。成立之日正好趕上大盤展開一波大跌行情，這只基金雖然沒有貿然沖進，但囿于合同限制，卻不得不冒著市場下跌風險買入。

　　工銀瑞信中小盤最激進

　　對比指基的無奈，股票型基金要靈活得多，能夠匡算倉位的17只新股基平均倉位在50%附近，距離最高倉位還有一半的距離。其中新華鉆石品質企業后續空間最小，信誠中小盤最大。

　　在投資中小盤股的6只新基金中，工銀瑞信中小盤成長倉位最高，信誠中小盤最低，信誠中小盤先成立，操作卻最穩重，同日成立的工銀瑞信卻犯了冒進的毛病。

　　工銀瑞信中小盤成長在同類基金中跌幅最大，達11.65%，同樣是在2月10日成立，信誠中小盤從4月16日至5月20日跌幅只有2.3%，按照跌幅匡算倉位，工銀瑞信中小盤成長在5月20日時倉位應該在60% 附近，離最高倉位還有35個百分點。合同規定該基金有6個月建倉期，基金經理胡文彪、于暉僅用3個月就完成了多半部分建倉任務。該基金的業績比較基準是中證700指數，6月17日、18日中證700指數下跌1.35%、3.71%，該基金凈值下跌2.36%、3.78%，超過指數跌幅，說明這只基金目前已經在高倉位運作，而且其持有的股票在近期中小盤補跌行情中是重災區股票。

　　信誠中小盤在基金中算是操作謹慎者，雖然其成立時間和工銀瑞信中小盤相同，但面對市場下跌，信誠中小盤顯然是采取了謹慎觀望的態度，在上證綜指下跌19%的相同時間段內，該基金凈值僅下跌2.3%，理論倉位只有約12%，此時較基金成立日已經過去3個月有余，合同規定其建倉期為6個月，股票倉位為60%至95%，后續3個月將囿于合同限制必須建倉，但其建倉成本顯然低于那些冒進分子。

　　光大保德信中小盤比前兩只基金晚成立兩個月，是最不應該下跌的基金。該基金于4月14日成立，兩天后大盤開始下跌，4月23日其凈值還沒有變化。4月26日至30日，該基金業績比較基準中證700指數下跌7.8%時，基金凈值下跌3.4%，說明這一周基金開始入場買進股票。

　　截至6月21日該基金凈值下跌7.42%，是所有中小盤新基金中跌幅最大的基金，剛剛打開申贖，投資者就面臨著接近一個跌停板的虧損。

　　那些手中握有重金，可以隨時根據市場風向選擇股票的基金，具有更強的主動性。從匡算的數據結果看，不算近兩周成立的新基金，信誠中小盤、農銀匯理農銀匯理中小盤、海富通中小盤這三只投資中小盤股的基金和金鷹穩健成長四只基金手中現金較多。特約撰稿人  常陽