57只新基金彈藥已用掉81% 現(xiàn)金僅剩180億

　　一場“狂風(fēng)暴雨”讓A股市場的重心不斷下移，這給2010年新成立的57只新基金帶來建倉良機，同時，投資者也期盼這些增量資金能夠起到提振市場的作用。

　　那么，這些新基金倉位如何？共募集了960億現(xiàn)金的新基金手上還有多少“彈藥”？《投資者報》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)這些基金的凈值表現(xiàn)、倉位要求、募集金額進(jìn)行匡算，發(fā)現(xiàn)新基金建倉已經(jīng)用掉了81%的資金，現(xiàn)在手中只剩下約180億元。

　　今年4月16日至5月20日，上證綜指、滬深300指數(shù)分別下跌19.2%、19.7%，按照4月中旬至5月中旬基金單位凈值下跌幅度匡算其倉位；最近新成立基金以6月21日單日凈值漲幅對比對應(yīng)指數(shù)，可以匡算出倉位并與其募集資金對比匯總。根據(jù)計算，我們得出新基金已經(jīng)用掉770億元，再扣除只能投資海外市場10億元QDII基金，還剩下180億元。這些資金對于新基金未來的自救至關(guān)重要，但對于市場整體而言無異于杯水車薪。

　　指數(shù)基金高倉位沖鋒

　　新指數(shù)基金在本輪調(diào)整行情中跌幅最大，倉位較重是原因之一。《投資者報》數(shù)據(jù)研究部經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，鵬華中證500、寶盈中證100、申萬巴黎滬深300價值、國投瑞銀滬深300金融基金的倉位都在90%以上，最高者甚至達(dá)到95%。

　　鵬華中證500基金建倉最為激進(jìn)，該基金在今年2月5日完成募集，初始募集額26.3億元，份額排在同期新基金募集額的中等偏上位置，以中證500指數(shù)為投資標(biāo)的。募集完成后，市場正處在橫盤震蕩時期，可能該基金認(rèn)為市場后續(xù)機會較大，因此迅猛建倉。遇上單日大盤大幅下跌時，該基金凈值損失也最大。

　　5月6日，中證500指數(shù)單日下跌3.16%，鵬華中證500基金凈值下跌3.02%，匡算此時該基金倉位應(yīng)該在96%，已經(jīng)是基金合同允許范圍的上限。5月17日的數(shù)據(jù)再次驗證其股票倉位在95%以上。再以4月16日至5月20日期間凈值跌幅與中證500指數(shù)跌幅對比，也能得出其保持高倉位的結(jié)論。

　　綜合分析，可以得知鵬華中證500指數(shù)基金目前已經(jīng)完成建倉，且股票倉位接近基金合同上限。其基金經(jīng)理是方南，曾經(jīng)是鵬華滬深300指數(shù)基金經(jīng)理助理。現(xiàn)在身處一線操刀鵬華中證500指數(shù)基金，一上來就顯示出激進(jìn)的風(fēng)格。

　　鵬華中證500指數(shù)基金2月5日成立，其建倉期是3個月，5月5日之前建倉完畢即可，我們用來匡算倉位數(shù)據(jù)的5月6日、17日都處在建倉期外，可見基金經(jīng)理在這之前，不僅將股票投資組合按照個股的權(quán)重給予搭配，還將倉位增加到95%以上。可謂是指數(shù)基金在下跌市道中誕生的悲哀。這只基金在統(tǒng)計時段內(nèi)跌幅最大，達(dá)19%。

　　而華寶興業(yè)上證180價值ETF上市公告披露的真實倉位為以上結(jié)論提供了證據(jù)。其上市公告書中披露：截至5月21日，基金股票倉位為99.51%。從該基金成立到5月21日共經(jīng)歷了21個交易日，基金經(jīng)理幾乎將21億元資金全部換成股票，平均每天1億元。

　　國聯(lián)安雙禧中證100 指數(shù)分級基金于4月16日成立，截至6月8日，基金倉位已經(jīng)達(dá)到73.46%，持有股票市值7.69億元。成立之日正好趕上大盤展開一波大跌行情，這只基金雖然沒有貿(mào)然沖進(jìn)，但囿于合同限制，卻不得不冒著市場下跌風(fēng)險買入。

　　工銀瑞信中小盤最激進(jìn)

　　對比指基的無奈，股票型基金要靈活得多，能夠匡算倉位的17只新股基平均倉位在50%附近，距離最高倉位還有一半的距離。其中新華鉆石品質(zhì)企業(yè)后續(xù)空間最小，信誠中小盤最大。

　　在投資中小盤股的6只新基金中，工銀瑞信中小盤成長倉位最高，信誠中小盤最低，信誠中小盤先成立，操作卻最穩(wěn)重，同日成立的工銀瑞信卻犯了冒進(jìn)的毛病。

　　工銀瑞信中小盤成長在同類基金中跌幅最大，達(dá)11.65%，同樣是在2月10日成立，信誠中小盤從4月16日至5月20日跌幅只有2.3%，按照跌幅匡算倉位，工銀瑞信中小盤成長在5月20日時倉位應(yīng)該在60% 附近，離最高倉位還有35個百分點。合同規(guī)定該基金有6個月建倉期，基金經(jīng)理胡文彪、于暉僅用3個月就完成了多半部分建倉任務(wù)。該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是中證700指數(shù)，6月17日、18日中證700指數(shù)下跌1.35%、3.71%，該基金凈值下跌2.36%、3.78%，超過指數(shù)跌幅，說明這只基金目前已經(jīng)在高倉位運作，而且其持有的股票在近期中小盤補跌行情中是重災(zāi)區(qū)股票。

　　信誠中小盤在基金中算是操作謹(jǐn)慎者，雖然其成立時間和工銀瑞信中小盤相同，但面對市場下跌，信誠中小盤顯然是采取了謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，在上證綜指下跌19%的相同時間段內(nèi)，該基金凈值僅下跌2.3%，理論倉位只有約12%，此時較基金成立日已經(jīng)過去3個月有余，合同規(guī)定其建倉期為6個月，股票倉位為60%至95%，后續(xù)3個月將囿于合同限制必須建倉，但其建倉成本顯然低于那些冒進(jìn)分子。

　　光大保德信中小盤比前兩只基金晚成立兩個月，是最不應(yīng)該下跌的基金。該基金于4月14日成立，兩天后大盤開始下跌，4月23日其凈值還沒有變化。4月26日至30日，該基金業(yè)績比較基準(zhǔn)中證700指數(shù)下跌7.8%時，基金凈值下跌3.4%，說明這一周基金開始入場買進(jìn)股票。

　　截至6月21日該基金凈值下跌7.42%，是所有中小盤新基金中跌幅最大的基金，剛剛打開申贖，投資者就面臨著接近一個跌停板的虧損。

　　那些手中握有重金，可以隨時根據(jù)市場風(fēng)向選擇股票的基金，具有更強的主動性。從匡算的數(shù)據(jù)結(jié)果看，不算近兩周成立的新基金，信誠中小盤、農(nóng)銀匯理農(nóng)銀匯理中小盤、海富通中小盤這三只投資中小盤股的基金和金鷹穩(wěn)健成長四只基金手中現(xiàn)金較多。特約撰稿人  常陽