周一市場大跌，部分次新基金建倉速度得以曝光。有“激進(jìn)”看多者，有悲觀謹(jǐn)慎者，空倉等待投資時機(jī)者也并非個例。次新基金建倉速度大分化，直接反映出基金經(jīng)理對于后市的預(yù)判分歧加大。

　　建倉速度大分化

　　市場風(fēng)云突變，面對異常復(fù)雜的投資環(huán)境，基金對后市預(yù)判分歧相當(dāng)之大。

　　市場大跌曝光了部分次新基金的建倉速度。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份成立的13只股票方向基金中，部分基金建倉速度較慢。

　　周一上證指數(shù)跌幅高達(dá)5.07%，而2月10日成立的信誠中小盤建倉速度十分緩慢，當(dāng)日跌幅僅為0.3%。此外，2月11日成立的中銀藍(lán)籌混合和2月3日成立的民生加銀精選也表現(xiàn)出其“抗跌”的一面，當(dāng)日跌幅分別1.7%和2.08%。

　　不過，二月份成立的個別基金在建倉節(jié)奏的把握上則表現(xiàn)出其“激進(jìn)”的一面，例如，2月3日成立的新華鉆石品質(zhì)企業(yè)股票基金在周一跌幅達(dá)到4.53%。鵬華中證500指數(shù)(LOF)、寶盈中證100指數(shù)增強(qiáng)等指數(shù)型基金當(dāng)日跌幅均超過4%。

　　從今年4、5月份成立的次新基金建倉速度來看，其分化更是相當(dāng)明顯。有3只基金在成立之后一直處于空倉狀態(tài)。其中，4月23日成立的泰達(dá)宏利財(cái)富大盤指數(shù)，在成立的3周時間內(nèi)，凈值一直“紋絲不動”，維持在1元面值。4月28日成立的諾安中小盤，同樣在在近3周的時間里，凈值沒有任何變動。5月12日成立的富國通脹通縮主題基金亦完全沒有建倉，截至5月14日，該基金單位凈值仍然為1元。

　　不過也有部分新基金開始在市場大跌之際“出手”建倉。例如，成立于5月11日的華安行業(yè)輪動，截至5月14日，該基金單位面值為0.9999元，說明該基金成立3天內(nèi)已經(jīng)開始建倉。從基金凈值變動來看，成立于5月7日的銀華深證100指數(shù)分級基金也著手開始建倉。匯添富民營活力于5月5日，上周五最新凈值為0.995元。廣發(fā)內(nèi)需成立于4月19日，上周五最新基金單位凈值為0.955元。

　　后市預(yù)判分歧加大

　　市場“跌跌不休”，2600點(diǎn)之下，是靜待投資時機(jī)，還是勇于出手，基金分歧加大。

　　在信誠基金投研人士看來，目前市場環(huán)境偏弱，消息面也無利好因素出現(xiàn)，地產(chǎn)股仍受到政策方面制約，宏觀調(diào)控方面仍以緊縮為主，權(quán)重股依舊缺乏上漲基礎(chǔ)，但由于前期跌幅較大，估值上具備一定的補(bǔ)漲優(yōu)勢，但中小盤股風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放。

　　但新華基金投研人士則表示，隨著政策調(diào)控的超預(yù)期，目前，市場已經(jīng)從對二季度一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)過熱轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)心經(jīng)濟(jì)下滑，雖然未來宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行確實(shí)面臨著一定的不確定性，但由于股票市場從年初以來對一系列退出政策都做出了充分反映，部分大盤藍(lán)籌指標(biāo)股估值水平已經(jīng)具有吸引力。

　　從估值上來看，嘉實(shí)基金認(rèn)為，目前2600點(diǎn)一帶滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率已經(jīng)基本跟2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌，對應(yīng)的動態(tài)市盈率都是13倍。因此，現(xiàn)階段基本到了底部區(qū)域，由于調(diào)控政策尚在延續(xù)，因此還看不到系統(tǒng)性地上升機(jī)會，但階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會已逐步閃現(xiàn)，這就給新基金給了一個較為從容地建倉機(jī)會。記者 吳曉婧