出于對(duì)加息壓力和經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂,市場(chǎng)情緒近期再度不安,出現(xiàn)劇烈震蕩。對(duì)于近期市場(chǎng)的走向,南方日?qǐng)?bào)記者昨日采訪多家公募和私募基金人士。其中,公募基金多持中性態(tài)度,認(rèn)為股市二次探底機(jī)會(huì)很小,預(yù)計(jì)A股下半年有望迎來(lái)大級(jí)別反彈。不過(guò)私募基金則相對(duì)謹(jǐn)慎,認(rèn)為反彈是減倉(cāng)機(jī)會(huì),真正的底部還沒(méi)有出現(xiàn)。

　　公募基金�＋�經(jīng)濟(jì)不會(huì)破壞性下滑大機(jī)會(huì)在下半年

　　華泰柏瑞投資部總監(jiān)汪暉向南方日?qǐng)?bào)記者分析,“短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)熱還將持續(xù),二季度還看不到經(jīng)濟(jì)明確趨緩的跡象,從上市公司業(yè)績(jī)看,業(yè)績(jī)處于快速上升周期,與2006年-2007年牛市期間的情形沒(méi)有不同,但問(wèn)題是政策不同,當(dāng)前流動(dòng)性是主要問(wèn)題”。

　　“當(dāng)前公布的4月份數(shù)據(jù),能夠明確地反映出經(jīng)濟(jì)同比增速在走下坡路”,廣發(fā)基金宏觀策略分析師孫健波博士昨日向南方日?qǐng)?bào)記者表示,經(jīng)濟(jì)在報(bào)復(fù)性反彈后開(kāi)始進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期,“這是一個(gè)低迷的階段,但不會(huì)發(fā)生破壞性的下滑或二次探底。我個(gè)人認(rèn)為大盤(pán)2500點(diǎn)上下是劫后狂歡破滅的理性回歸,不是二次探底。”他表示。

　　中歐基金研究部總監(jiān)、中歐滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金擬任基金經(jīng)理林鐘斌表示,“從短期來(lái)看,震蕩調(diào)整仍然是市場(chǎng)的主旋律,將更注重行業(yè)和個(gè)股的挖掘。但從中長(zhǎng)周期來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)此輪從復(fù)蘇到繁榮周期還沒(méi)有結(jié)束,市場(chǎng)在下半年將有望重回震蕩上行。”

　　他預(yù)計(jì),到今年第三、四季度,經(jīng)濟(jì)局部過(guò)熱領(lǐng)域或?qū)⒌玫揭种?房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸理性后,宏觀政策將有所放松,經(jīng)濟(jì)服務(wù)和政策推出的力度均將發(fā)生變化,逐漸向有利于市場(chǎng)的方向發(fā)展。

　　汪暉表示,二季度數(shù)量化收縮貨幣的政策將會(huì)持續(xù),如提高準(zhǔn)備金率或者加息都是大概率事件。只有在流動(dòng)性回到正常軌道后,政策才會(huì)真正平穩(wěn)。在這個(gè)時(shí)期內(nèi)股市壓力大于機(jī)會(huì),出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)的可能性很小。

　　上投摩根投資副總監(jiān)、行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理許運(yùn)凱向南方日?qǐng)?bào)記者透露,“在第一季度,由于政策和諸多不確定性帶來(lái)了市場(chǎng)震蕩,我們操作上采取了低倉(cāng)位規(guī)避震蕩的策略。目前基金仍處于建倉(cāng)期,低倉(cāng)位帶來(lái)的靈活度非常明顯。”,他表示,市場(chǎng)大跌之后有部分行業(yè)的估值已經(jīng)體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì),未來(lái)會(huì)以醫(yī)藥、商業(yè)零售等大消費(fèi)行業(yè)和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)作為主線,適時(shí)加快建倉(cāng)步伐。

　　林鐘斌也表示,中長(zhǎng)期看好TMT、醫(yī)藥、節(jié)能減排等板塊。同時(shí),如果進(jìn)出口保持高增長(zhǎng),在房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定、調(diào)控政策弱化之后,一些周期性行業(yè)存在交易性機(jī)會(huì)。

　　私募基金�＋�反彈要減倉(cāng)抄底尚早

　　記者昨日從私募排排網(wǎng)獲悉,該網(wǎng)最近就股指期貨和股市下跌等熱點(diǎn)問(wèn)題,收集了多位頂尖私募人士的意見(jiàn)。

　　北京京富融源投資總監(jiān)李彥煒表示,股指期貨放大股市的下跌幅度是很正常的。”操作上,2600點(diǎn)是一個(gè)關(guān)口,如果2600點(diǎn)跌破,后市不看好,政策不轉(zhuǎn)向,2000點(diǎn)估計(jì)也難守,一切都取決于政策面的變化,選股和行業(yè)選擇都不起作用,如果對(duì)政策有信心,可以建倉(cāng),如果對(duì)政策沒(méi)有信心,則觀望為主。但從這兩天交易情況看,護(hù)盤(pán)的可能性比較大。”

　　湖北盈捷投資董事長(zhǎng)李少偉也表示,目前參與股指期貨的主體投機(jī)性居多,套保資金還沒(méi)有入場(chǎng),投機(jī)性導(dǎo)致股指期貨助漲助跌的效應(yīng)放大。他判斷,短期來(lái)看,市場(chǎng)向下的空間較小,由于目前市場(chǎng)下跌幅度巨大,技術(shù)指標(biāo)需要得到修正,具有反彈的要求。操作上,反彈減倉(cāng)。重點(diǎn)關(guān)注的是新興產(chǎn)業(yè)、錯(cuò)殺股,提前埋伏節(jié)能減排個(gè)股。

　　深圳金中和投資首席執(zhí)行官曾軍則判斷,A股的大幅下跌,主要是受政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響,緊縮的政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)壞的兩者疊加造成了股市的暴跌,沒(méi)有其他的因素影響。“年初以來(lái),國(guó)家的政策就是模糊不清的,市場(chǎng)投資者沒(méi)有充分的心理準(zhǔn)備,現(xiàn)在的政策轉(zhuǎn)向和言論導(dǎo)致了恐慌性拋售。因此,這種情況下,對(duì)政府以后出臺(tái)政策也提出了更高的要求,要求政策的透明化。A股會(huì)延續(xù)弱勢(shì),但經(jīng)過(guò)暴跌后,會(huì)有反彈的要求,從國(guó)內(nèi)外的環(huán)境看,目前A股還不能言底,需要謹(jǐn)慎操作。”

　　深圳翼虎投資總經(jīng)理余定恒也認(rèn)為目前A股的調(diào)整還沒(méi)有結(jié)束,大盤(pán)還沒(méi)有站穩(wěn),還有下探的空間,目前倉(cāng)位非常低,主要以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。(賈肖明)