市場密切關注的4月份宏觀經濟數據昨日出爐，多家基金認為，4月份通脹超出預期，物價上升壓力在繼續增大。隨著通脹預期的加強，基金對于央行加息預期漸濃，但具體到加息時點，則出現分歧。此外，部分基金已經從對預期二季度經濟過熱轉變為對經濟下滑的擔心。

　　加息時點現分歧

　　在華富基金看來，4月份CPI為2.8%，PPI為6.8%，上述數據比市場預期值高0.2和0.7個百分點，未來物價進入加速上漲期，經濟的高位運行以及糧食、豬肉等價格的變動將成為推動CPI上漲的潛在動力。

　　對于PPI的大幅增長，信誠基金表示，國際大宗商品價格的穩步上漲直接推動了進口商品價格的上漲，水、電、油、氣等投入品價格也出現整體上漲態勢，國際國內兩個因素的共同作用使得PPI出現了超預期增長。從未來看，PPI的增幅可能會繼續加大，并進一步向CPI傳導，物價上升壓力在加大。

　　諾安基金預計今年CPI最高點將在5月至8月份出現，且連續超過3%的警戒線，接近央行可以容忍的極限。近期需密切關注央行公開市場操作動態，預計一年期央票發行利率再次上行之時，資本市場會承受較大的下挫壓力。

　　隨著通脹預期的加強，基金對于央行加息預期漸濃，但具體到加息時點，則出現分歧。

　　上投摩根投資副總監、行業輪動基金經理預計CPI在5月份還會繼續上移到3%以上，通脹預期將會逐步加強，二季度存在加息可能，會影響市場中板塊輪動的步伐。

　　大成基金則預期，二季度加息可能性不大。但鑒于近期熱錢加速流入，大成基金認為，近期存款準備金率或將進一步上調。

　　在信誠基金看來，CPI二季度會加速上升，三季度達到高峰，全年總體增長將超過3%，但仍在可控范圍內。但由于CPI目前處于加速上升期，導致通脹預期增強，未來不排除加息可能，時間窗口在三季度初左右。

　　市場擔憂經濟下滑

　　值得注意的是，隨著4月份宏觀數據的出爐，以新華基金為代表的機構已經從對二季度一致預期經濟過熱轉變為對經濟下滑的擔心。

　　對于未來中國經濟增長壓力預期，信誠基金指出，在政策的不確定性以及不樂觀外部因素的綜合影響下，未來不能排出經濟增長速度會出現明顯下滑可能性。中國下半年出口增長并不是很樂觀，除了外部不利影響以外，在中國內部，嚴厲的房地產調控政策未來將有可能造成交易量明顯的萎縮。而房地產產業鏈很長，上下游相關的行業都將受到影響，這會導致中國下半年固定資產投資發生下滑。(記者 周宏 吳曉婧)