中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次上調存款準備金率。此次上調表明政府的緊縮意圖清晰。

　　5月股市開門迎來的這兩條消息將會對市場造成怎樣的影響？政策的導向將把市場引向何方？基金又是面臨著怎樣的挑戰，將危機轉化成機遇？投資者怎樣應對市場變化，來調整養基計劃？經歷了4月份的股市倒春寒，5月我們是否能盼到股市的春暖花開？

　　近日，銀華基金發布了二季度投資策略報告中表示，中國經濟正處于結構轉型的重要關口，各種力量沖擊會帶來市場較大幅度的波動，投資者不可盲目樂觀，也不必過于悲觀。基于對宏觀經濟形勢的判斷，銀華基金表示階段性看好低估值的周期股，包括水泥、二三線地產公司、鋼鐵中的中高端板材、機械、重卡、焦炭等行業。

　　長盛基金則認為，根據行業輪動的一般性規律，在經濟復蘇主線下，各個行業表現分化明顯。根據行業輪動的一般性規律，在經濟復蘇期，投資者應當傾向于超配周期性行業，譬如零售、科技硬件、金屬等，而低配那些非周期性行業，諸如公共事業、電信等，而事實證明這兩大行業今年以來表現最為遜色。

　　國金證券在發布的最新基金投資策略報告中對5月份基金投資提出建議。報告認為區間震蕩格局仍是市場主要特征，基金投資建議繼續側重選股能力，兼顧操作靈活性。報告分析，考慮到企業盈利的改善能力接近高峰，進一步提升空間有限，同時市場對政策保持高敏感度，因此預期階段股指仍將搖擺于政策退出與盈利增長之間，區間震蕩格局仍是市場主要特征，但長時間持續震蕩下股指的波動幅度或將有所加大。而震蕩市場背景下，基金業績與大類資產配置相關度不高，分化更多來自管理人對個股、板塊的選擇把握能力。繼續建議重點關注選股能力突出基金經理管理的基金產品，并從中優選操作風格具備靈活性的基金產品。

　　□呂 彤