2010年預測市盈率73倍，已經完成網下申購的海普瑞以148元的發行價成為中小板股的“雙冠王”，是誰在推高海普瑞的發行價？從昨日公布的海普瑞網下配售結果表明，券商自營賬戶及理財計劃參與度相當高，京滬穗基金集體申購的情況也相當明顯。相比之下，與海普瑞同城的深圳本地基金公司參與度明顯落后。

　　券商打新積極性超過基金

　　根據昨日公布的《海普瑞藥業股份有限公司首次公開發行股票網下配售結果公告》，在網下初步詢價中提交有效報價的211個配售對象繳納的有效申購資金為10,780,320萬元，有效申購數量為72,840萬股。從配售對象名單中，可以發現一個現象：保險、券商自營的參與熱情高漲，其中有效申購資金最大額為800萬股(折合資金為11.84億元)，其中方正、中信、國泰君安、海通、紅塔等8家證券公司自營賬戶均以最大額申購，獲配股數均為8.7863萬股，另外，中小保險機構花重金參與網下申購海普瑞新股的熱情也很高，天安、華安、中國人保等也出現了最大額申購的賬戶，最為踴躍的是泰康保險，共有6個賬戶均撥出11.84億元參與申購海普瑞。值得關注的是，社保基金的兩個賬戶501、504也出現了最高申購額申購的情況。另外，大型國有企業財務公司也是申購的主力，五礦集團、兵器集團、中船重工等國企的財務公司都以最高申購額申購了海普瑞。相比之下，基金公司最大額申購的反而比較少，僅有廣發聚豐、海富通精選、華夏藍籌、華夏希望債券等7家。

　　深圳本地大基金公司冷眼旁觀

　　如果仔細分析海普瑞網下詢價的機構，就能發現有幾個基金公司參與的熱度較高，以北京的華夏基金為例，該公司共有8只基金參與申購，共投入資金56.24億元，另外，嘉實基金也有5只基金參與網下申購。而上海基金中，上投摩根、華安基金申購熱情也較高，華安基金有6只基金申購，而上投摩根則有5只基金參與申購，而且是以股票型基金參與為主。而廣州的兩個基金公司也踴躍參與，廣發、易方達參與申購的基金只數分別都為5只，其中廣發基金參與申購的基金量達到38.92億元。

　　與其他城市的大基金公司相比，與海普瑞同城的深圳基金公司參與申購海普瑞的熱度反而不高，博時僅有1只基金參與申購，且參與申購的基金，獲配股數僅為1.982萬股，大成基金也僅有兩只參與，參與的資金僅為5.32億。相比之下，大摩華鑫、民生加銀等參與申購的資金量反而更大。

　　從成功獲得申購的機構結構看，基金失去了以往主導新股價格的地位，相反，券商自營賬戶、保險機構資金卻愿意花費更高的資金量去申購這只新股，這也顯示，他們對較高發行價的承受能力要比基金更強一些。但從基金公司申購的名單看，很明顯大基金公司對這只高市盈率的新股看法存在分歧，有些大型基金公司明顯看法樂觀，也愿意承受目前的發行價。但沒有成功申購不意味著一些公司沒有參與申購，反而有可能是對公司的估值相對保守，報價較低而失去了申購的機會。（記者 江沂）