市場的大幅反彈也推高了場內(nèi)基金行情。根據(jù)銀河證券研究所基金研究中心的統(tǒng)計，上周，上證基金指數(shù)報收4804.83點，上漲198.67點，周漲幅為4.31%。深證基金指數(shù)報收5004.17點，上漲246.05點，周漲幅為5.17%，場內(nèi)基金整體上漲。

　　□銀河證券基金研究中心 李薇

　　82只正常交易場內(nèi)基金中，除長盛同慶A和國泰估值優(yōu)先兩只固定收益品種以外，其他80只基金都出現(xiàn)較大幅度的上漲，創(chuàng)新型、封閉式、LOF和ETF基金平均漲幅達(dá)到了3.77%。

　　傳統(tǒng)封基密集分紅

　　上周場內(nèi)基金價格漲幅排名前五中有四只均為近期派發(fā)較大紅包的封閉式基金。共有9只封閉式基金分紅除權(quán)，掀起了今年以來最為密集的封閉式基金分紅潮。其中，基金裕陽、安順單位分紅金額分別高于0.67元和0.6元。基金安信、景福、景宏、同益的單位分紅金額也在0.3元以上。市場的強(qiáng)勢使得封閉式基金分紅填權(quán)效應(yīng)顯出，9只分紅封閉式基金平均價格周漲幅達(dá)到了5.31%，高于封閉式基金整體4.82%的平均漲幅。其中，單位分紅金額較高的裕陽、安順、景福周價格漲幅達(dá)到7.94%、7.85%、7.22%，分列封閉式基金漲幅的2-4名。而已宣告將于4月7日分紅除權(quán)的基金科瑞更是受到了投資者的追捧，周漲幅更是高達(dá)9.35%。

　　另一方面，市場的普遍上漲，投資者信心的提升也極大地促進(jìn)了場內(nèi)創(chuàng)新型基金的交投活躍，10只創(chuàng)新基金平均周價格漲幅為3.45%。

　　高折價、高杠桿類場內(nèi)創(chuàng)新基金的價格上漲。上周大成優(yōu)選、瑞福進(jìn)取、建信優(yōu)勢、長盛同慶B、瑞和遠(yuǎn)見的周價格漲幅分別達(dá)到了7.62%、5.53%、5.43%、5.28%、4.27%，在創(chuàng)新型基金中排名靠前。

　　從市場風(fēng)格取向來看，大盤藍(lán)籌價值與中小盤成長風(fēng)格上周呈雙飛態(tài)勢，共推市場普漲行情。但中小盤類風(fēng)格價格彈性高于大盤風(fēng)格。這也部分暗示了在新的流動性預(yù)期水平之下，大盤藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為價格回歸仍需要一定的時間。

　　注重分紅與折價的獨特價值

　　短期流動性壓力的緩解有利于降低市場對緊縮政策的過度關(guān)注，宏觀政策的影響將逐步中性化，而基本面因素有望成為主導(dǎo)，價值投資理念將主導(dǎo)震蕩市場中趨勢的形成。在資產(chǎn)配置上，我們建議投資者可以保持較高的權(quán)益配置比例。而在風(fēng)格選擇上仍建議關(guān)注大盤藍(lán)籌股，券商、銀行、保險、石化等藍(lán)籌板塊受基本面以及創(chuàng)新性業(yè)務(wù)等因素影響，都可能成為支持大盤股上漲的持續(xù)動力。融資融券和股指期貨等金融創(chuàng)新將會催生大盤藍(lán)籌股脈沖式行情。

　　在基金品種的選擇上，我們建議投資者注重場內(nèi)基金分紅與折價率的獨特價值。

　　對于基金而言，分紅具有重要的意義。一方面通過分紅時的費用豁免，可以使得投資者減少因為資產(chǎn)配置調(diào)整所帶來的交易成本。而另一方面基于累計可分配收益的分紅，也是基金投資組合對于市場的超預(yù)期大幅波動的一種自動資產(chǎn)配置平衡策略。

　　近年來，封閉式基金分紅行情已經(jīng)成為常態(tài)，而派發(fā)的大比例紅包使得長期投資者獲得了較高的投資回報。

　　折價率依然是場內(nèi)基金最為特殊的吸引力，而業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)良則是持續(xù)價格的重要價值基礎(chǔ)。