□本報記者 李良 上海報道

　　對于基金數萬億元的龐大市值來說，大盤藍籌股顯然是最好的蓄水池，但今年大盤藍籌股的跳水行情，卻讓數百只股票型基金中獲得正收益的寥寥無幾。不過，隨著股指期貨有望在4月份正式推出，基金的這種尷尬局面有可能被打破。越來越多的業內人士表示，盡管股指期貨將推出的消息公布后，市場并未如預期走出大盤藍籌行情，但這并不意味著這種行情不存在，只不過時間后移而已，而4月份股指期貨的面世則有可能成為這種行情的催化劑。

　　風格轉換再成熱議

　　“小時候大家都聽過‘狼來了’的故事。第一次說狼來了，大家很起勁，抄起家伙就去了，結果沒狼；第二次也很起勁，但發現狼還是沒來；于是第三次，大家誰也不愿意去打狼，結果狼卻真的來了�！币晃豢春梦磥硭{籌行情的私募人士這樣向記者表示，“股指期貨給市場帶來的影響，很有可能就會這樣上演。”

　　對于這種說法，某基金經理表示，從市場的趨勢來看，中小盤個股市盈率不可能永遠推高，而大盤藍籌股的估值也不會永遠處在低位，二者實現一次風格轉換是大概率事件。盡管此前市場多次試圖風格轉換卻失敗，但這是多種因素綜合導致的結果，并不意味目前熱追中小盤股和概念炒作的行情可以長期持續。相反，在股指期貨出現后，A股市場目前的格局會受到較大影響，回歸價值投資將成為必然，此時，大盤藍籌股的估值優勢就體現出來了。

　　“當然，這種判斷最重要的一個前提是，中國經濟復蘇能夠持續，上市公司的盈利水平將有進一步提高。只有在宏觀經濟面強勢的情況下，向上的行情趨勢才能保持，大盤藍籌股才有望掙脫低估值的泥沼�！痹摶�金經理表示。

　　事實上，在上周的私募高峰論壇上，已有多家私募掌門人表示，藍籌股將成為他們新的投資重點，除了這類個股長期低迷帶來的潛在投資機會外，股指期貨推出對市場格局的影響，也是他們買入這類個股的重要理由。而上周A股的表現，則讓一些投資者嗅到了大盤藍籌股的投資機遇：在周一指數下挫之后，部分藍籌股猛然崛起，并帶動指數不斷上揚。

　　“潛伏”交易性機會

　　無論是私募還是基金，對于大盤藍籌股的行情都有著較高的期盼。但對于普通投資者而言，仍需多一份謹慎。業內人士指出，盡管有股指期貨的催化，但大盤藍籌股即便出現上漲也更多地會表現為恢復性行情。而從管理層不希望衍生產品過度炒作的心態來看，一旦市場出現較劇烈的波動，其中反而會蘊含較大的投資風險，這一點需要引起投資者的注意。

　　不過，在市場預期正逐漸一致的背景下，普通投資者可以通過提前潛伏大盤藍籌股的方式來獲取潛在的投資收益。一方面，大盤藍籌股經過一輪下跌之后，估值已經相對便宜，繼續下跌的空間有限，投資風險相對較��；另一方面，一旦股指期貨正式運行，即便出于對沖的需要，許多被允許投資股指期貨的機構也需要配置一定的大盤藍籌股，這有望短期推動該類個股的上揚。但必須指出的是，許多投資者對股指期貨抱有嚴重的“炒作”心態，認為其會推動大盤藍籌股的爆發式行情，這容易誘發過高的投資預期，從而遭遇不必要的投資風險。因此，對于可能存在的大盤藍籌投資機會，投資者應當理性對待。