在箱體震蕩態(tài)勢(shì)明顯的2010年，區(qū)域經(jīng)濟(jì)成為市場(chǎng)上為數(shù)不多的持續(xù)活躍的熱點(diǎn)。海南、西藏、新疆乃至海西、皖江，區(qū)域熱點(diǎn)行情此起彼伏。正如一些股民戲言：“哥炒的不是股票，是中國(guó)地圖。”從部分區(qū)域熱點(diǎn)上市公司的2010年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，一些基金早在去年就潛伏其中，扎堆跡象明顯。

　　扎堆“潛伏”區(qū)域熱點(diǎn)

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年3月5日，已有274家上市公司披露了2010年年報(bào)。從這些公司年報(bào)披露的前十大流通股情況來(lái)看，基金投資區(qū)域熱點(diǎn)的特點(diǎn)可以歸結(jié)為兩個(gè)字：扎堆。這一方面體現(xiàn)為多家基金扎堆熱點(diǎn)區(qū)域中的龍頭股，另一方面也表現(xiàn)在一家基金公司旗下的多只基金扎堆某一只股票。

　　例如新疆板塊中的熱門股青松建化、特變電工都云集了多只基金。青松建化2010年年報(bào)顯示，嘉實(shí)主題在2009年四季度大幅建倉(cāng)該股，以1618萬(wàn)股一躍成為該公司的第二大股東，而去年三季度末時(shí)該基金還未出現(xiàn)在該公司前十大流通股東行列中。類似大手筆的還有富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)，該基金去年底持股1103萬(wàn)股，位居公司第四大股東，同樣是在去年四季度時(shí)才“潛伏”進(jìn)來(lái)的。

　　實(shí)際上，青松建化2009年底的前六大股東中除為首的控股股東外都是基金，其中有3只基金是去年四季度時(shí)才入駐該公司的。這與該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水泥有很大關(guān)系，在預(yù)期2010年國(guó)家將對(duì)新疆投入大量開(kāi)發(fā)資金的情況下，基金經(jīng)理認(rèn)為新疆的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有巨大的發(fā)展空間，相應(yīng)地對(duì)水泥的需求將大幅增加，而且水泥長(zhǎng)途運(yùn)輸成本很高，因此看好青松建化這家本地水泥制造公司。

　　從年報(bào)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，華夏、嘉實(shí)等多家基金公司旗下基金扎堆一些區(qū)域熱點(diǎn)公司的跡象也很明顯。例如皖維高新年報(bào)顯示，華夏盛世精選、華夏大盤、華夏策略3只基金躋身公司前十大股東，2009年底分別持有499萬(wàn)股、471萬(wàn)股和200萬(wàn)股，位居第四、五、九大股東。華夏系基金更占據(jù)渝開(kāi)發(fā)前十大流通股東中的七席，華夏大盤、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏策略分別以1095萬(wàn)股、832萬(wàn)股和451萬(wàn)股位居公司前三大流通股東，抱團(tuán)跡象非常明顯。

　　而從單只基金來(lái)看，嘉實(shí)主題對(duì)把握區(qū)域熱點(diǎn)的熱情十分明顯，涉及了多個(gè)區(qū)域熱點(diǎn)公司，如新疆板塊中的青松建化、海西概念中的國(guó)脈科技。實(shí)際上，該基金2009年四季報(bào)中就明確表示將把新疆區(qū)域作為今年一季度的配置重點(diǎn)。

　　區(qū)域大旗能扛多久？

　　雖然不少基金在2009年四季度就潛伏于區(qū)域熱點(diǎn)之中，今年也享受到了區(qū)域熱帶來(lái)的股價(jià)上升。但對(duì)于區(qū)域熱能維持多久，基金經(jīng)理間卻意見(jiàn)不一。

　　有的基金經(jīng)理認(rèn)為，今年以來(lái)區(qū)域熱背后的原因是流動(dòng)性收緊，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)未能在現(xiàn)有估值水平之上再超預(yù)期，市場(chǎng)缺乏整體性機(jī)會(huì)下資金才會(huì)追捧區(qū)域熱點(diǎn)，而區(qū)域熱點(diǎn)的頻繁轉(zhuǎn)換也反映出資金明顯的輪炒跡象。如果市場(chǎng)繼續(xù)保持箱體震蕩的格局，區(qū)域熱點(diǎn)繼續(xù)此起彼伏的情況可能還將延續(xù)，并有可能進(jìn)一步擴(kuò)散。但未來(lái)如果市場(chǎng)尋找到趨勢(shì)性方向，無(wú)論是向上還是向下突破，都有可能終結(jié)區(qū)域行情。“如果宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，或者資金面重新充裕起來(lái)，那么動(dòng)的肯定是大股票；如果正相反，市場(chǎng)破位下行，那么概念色彩濃厚的區(qū)域熱門股肯定也將面臨殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。”某基金經(jīng)理表示。

　　但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，區(qū)域熱點(diǎn)未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)有所表現(xiàn)，尤其是那些具有確定性政策扶持的區(qū)域。“例如新疆，國(guó)家加大投入是必然的，而且可能在兩會(huì)后就會(huì)有相應(yīng)的具體政策出來(lái)，即時(shí)調(diào)整也沒(méi)什么可擔(dān)心的。”這位基金經(jīng)理表示。(余喆)