時(shí)至年末，又到盤點(diǎn)基金業(yè)績的時(shí)候。不同于去年偏股型基金全盤皆負(fù)的表現(xiàn)，2009年伴隨著A股市場的震蕩攀升，偏股型基金整體終于“苦盡甘來”。在市場出現(xiàn)超預(yù)期上漲，以及基金業(yè)排名競爭日益激烈的當(dāng)下，基金全年業(yè)績又有哪些“不同尋常”的看點(diǎn)呢？

　　均實(shí)現(xiàn)正收益

　　雖然基金整體業(yè)績并沒能夠戰(zhàn)勝市場，但仍有14只偏股型基金(剔除指基)今年來的業(yè)績超越了同期滬深300指數(shù)的漲幅。而值得注意的是，除了華夏、易方達(dá)等品牌基金公司外，新華、華商等黑馬基金公司旗下偏股型基金2009年也有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　根據(jù)中國銀河證券基金研究中心12月25日的數(shù)據(jù)，今年來，各類型基金均實(shí)現(xiàn)了正收益。按照銀河的分類，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年來的平均凈值增長率為66.71%，標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金今年來的平均凈值增長率為83.17%，混合偏股型基金今年來的平均凈值增長率為60.36%，混合靈活配置型基金今年來的平均凈值增長率為53.89%。

　　而由于債市步入了調(diào)整期，與去年相比，今年來債券型基金的表現(xiàn)卻不盡如人意。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，普通債券型基金(一級)今年來的平均凈值增長率僅為4.21%，普通債券型基金(二級)的平均凈值增長率也只有5.22%。

　　14只基金戰(zhàn)勝市場

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中，銀華價(jià)值優(yōu)選股票基金業(yè)績遙遙領(lǐng)先，今年來的凈值增長率已經(jīng)達(dá)到了110.88%。緊跟其后的基金分別是新華優(yōu)選成長股票基金、興業(yè)社會責(zé)任股票基金和華商盛世成長股票基金，且這三只基金今年來的凈值增長率都超過了100%。

　　除上述四只基金外，銀華領(lǐng)先策略股票、華夏復(fù)興股票、中郵核心優(yōu)選股票和景順長城內(nèi)需貳號股票基金今年來的凈值增長率也都超過了滬深300指數(shù)同期的漲幅。而截至12月25日，滬深300指數(shù)上漲了88.41%。

　　由于指數(shù)型基金被動跟蹤指數(shù)的特殊性，在今年A股市場呈向上趨勢的背景下，跟蹤各指數(shù)的指數(shù)基金也有著不錯(cuò)的漲幅。標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金中，易方達(dá)深100ETF今年來的凈值增長率達(dá)到了106.77%。華夏中小板ETF、友邦華泰上證紅利ETF、嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金緊隨其后，漲幅均超過了84%。

　　混合偏股型基金中，由王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤精選是唯一一只凈值翻番的基金，今年來的漲幅為109.5%。而東方精選混合、富國天瑞強(qiáng)勢混合、新華優(yōu)選分紅混合、融通行業(yè)景氣混合基金今年來的凈值增長率都超越了滬深300指數(shù)的漲幅。

　　混合靈活配置型基金中，易方達(dá)價(jià)值成長混合基金是唯一一只戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)漲幅的基金，今年來的凈值增長率為97.17%。而其余基金的漲幅未超過80%。

　　三大因素助推偏股基金

　　受益于A股市場今年來的上漲，偏股型基金無疑是最大的贏家。當(dāng)然除了股指的走高外，基金倉位和基金策略也有一定的關(guān)系。

　　2009年上半年，A股市場一路攀升，各主要指數(shù)均取得較大的漲幅，8月份市場曾有一定程度回調(diào)，但國慶之后，A股市場繼續(xù)向上。總體而言，A股市場2009年以來基本呈現(xiàn)出了震蕩上行的態(tài)勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，上證指數(shù)、深證成指與滬深300指數(shù)今年以來分別上漲72.52%、104.91%與88.41%。而對與股市聯(lián)系緊密的偏股型基金而言，股市的上漲自然是其業(yè)績上漲的首要原因。

　　另外，基金最低持股倉位也對其業(yè)績有著顯著的貢獻(xiàn)，這也是公募2009年整體表現(xiàn)要好于私募的重要原因。首先，國內(nèi)股票型基金的股票倉位高于60%，混合型基金的股票倉位在30%-80%之間。因此，在股市表現(xiàn)較好的今年，偏股型基金受益較大。而在凈值漲幅居前的偏股型基金中，根據(jù)基金季報(bào)，新華優(yōu)選成長、銀華價(jià)值優(yōu)選、華夏大盤精選基金今年前三季度的股票倉位都超過了85%，這也從一方面表明了在今年的市場行情中，較高的股票倉位有利于基金業(yè)績提升。

　　除去上述兩大因素外，基金經(jīng)理的操作策略也顯得尤為重要。一些基金經(jīng)理踏準(zhǔn)了建倉時(shí)機(jī)，在指數(shù)低位時(shí)建倉積極,并在行業(yè)配置上超配了跌幅巨大的周期性行業(yè)。 此外，基金經(jīng)理操作靈活，面對市場的調(diào)整，調(diào)倉速度也相對較快。

　　具體從華商盛世成長前三季度的投資運(yùn)作情況來看，一季度基金經(jīng)理加大對中小盤成長股的投資，突出中盤成長風(fēng)格；二季度則大幅增持金融、采掘行業(yè)，投資風(fēng)格轉(zhuǎn)為大盤風(fēng)格；三季度則增加機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)等行業(yè)的投資比例。可以看到，前三季度基金投資風(fēng)格較好地契合了市場各階段特點(diǎn)。

　　而新華成長優(yōu)選基金成立于去年7月份，成立時(shí)采取了相對緩慢的建倉策略，保持了較好的抗跌性。而2008年年底，基金經(jīng)理根據(jù)市場的估值，以及政府出臺的一系列拯救經(jīng)濟(jì)的政策，不斷調(diào)整對市場的預(yù)判，由成立之初的相對謹(jǐn)慎到10月中后期的謹(jǐn)慎樂觀。體現(xiàn)在倉位上，基金在去年底的時(shí)候已基本完成建倉，倉位達(dá)到74%，而此時(shí)的建倉成本也相對較低。

　　債基整體收益下降

　　不同于去年債券型基金的風(fēng)光表現(xiàn)，今年來債券基金的表現(xiàn)則是失色不少。普通債券型基金(一級)中，僅有華富收益增強(qiáng)債券A和華富收益增強(qiáng)債券B今年來的凈值增長率超過了10%。而在去年業(yè)績超過10%的債基比比皆是。

　　普通債券型基金(一級)中，華富收益增強(qiáng)債券A今年來的凈值增長率為11.22%，華富收益增強(qiáng)債券B今年來的凈值增長率為10.75%，華商收益增強(qiáng)債券基金、建信穩(wěn)定增利債基、富國天利增長債基今年來的收益超過了8%。

　　普通債券型基金(二級)中，銀華增強(qiáng)收益?zhèn)�基的業(yè)績比較出色，今年來的凈值增長率達(dá)到了17.62%，鵬華豐收債券基金今年來的收益也超過了11%。其余債券基金的漲幅均沒有超過10%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年來債市的低迷導(dǎo)致了債券基金整體收益水平下降。與此同時(shí)，以基金為代表的大量機(jī)構(gòu)資金流出債市，也是債券市場低迷的原因之一。

　　事實(shí)上，今年三季度債市遭受多重打擊。首先，7月初公布的上半年銀行新增信貸遠(yuǎn)超市場預(yù)期；其次，央行重啟1年期央票發(fā)行，市場通脹預(yù)期再度升溫，憂慮前期寬松貨幣政策發(fā)生調(diào)整。同時(shí)大盤新股密集推出，凍結(jié)大量資金，貨幣市場利率震蕩上行，引發(fā)債市一波劇烈的下跌行情。

　　QDII基金絕地反攻

　　“生不逢時(shí)”的QDII基金在今年終于上演了絕地反攻，全面爆發(fā)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日，納入統(tǒng)計(jì)的7只QDII基金今年來的平均凈值增長率達(dá)到了58.24%。

　　海富通中國海外股票基金、交銀環(huán)球精選股票基金今年的業(yè)績分別為81.35%、71.87%。其余幾只QDII基金今年來也有著不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，工銀全球股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?2.95%，嘉實(shí)海外中國股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?5.45%，上投亞太優(yōu)勢今年來的業(yè)績?yōu)?5.35%，華寶興業(yè)海外中國股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?1.77%，銀華全球優(yōu)選股票基金今年來的業(yè)績也有28.98%。

　　分析人士認(rèn)為，回顧QDII的三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，由于A股的寬幅調(diào)整，拖累港股相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)較弱，同時(shí)美股表現(xiàn)穩(wěn)健，部分QDII順勢增持美股，同時(shí)減持港股。在行業(yè)調(diào)整方面，QDII減持了漲幅較大的金融，增持了信息技術(shù)、可選消費(fèi)、工業(yè)和能源，并且倉位仍然保持在較高水平，表明QDII對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)仍然謹(jǐn)慎樂觀。 （徐婧婧）