今年以來，在資金流動性充裕和上市公司業績向好等多重因素的共同助推下，A股市場迎來了一波強勢的單邊上漲行情。伴隨著各主要指數的大幅上漲，指數型基金獲益豐厚，其整體收益躍居各類型基金之首。

　　更為引人注目的是，到目前為止，今年新成立的指數型基金已經達到20只之多，這一數量超過了此前歷年指數基金發行數目的總和(19只)。業內人士對此認為，業績與數量的同步飆漲，共同鑄就了2009年“指數型基金年”的輝煌歲月。

　　指數基金成今年最大贏家

　　根據好買基金研究中心最新發布的專題報告，截至11月末，指數型基金獲得了78.49%的收益，大幅跑贏股票型基金(62.65%)和混合型基金(51.13%)，成為今年以來各類基金的最大贏家。

　　在這段時間里，市場行情鮮明地分為兩段：2009年初至7月末，市場單邊上漲，被動型管理的指數型基金平均凈值增長率達95.21%，遠高于股票型基金和混合型基金的平均漲幅(分別為70.67%、57.31%)，19只指數型基金中有6只基金收益在100%以上，其中表現最出色的易方達滬深100ETF收益率為108.89%，業績居所有開放式基金之首，同時也超越了滬深300同期105.46%的漲幅。

　　而另一階段，即8月份以來，出于對通脹的擔憂、流動性緊縮預期和上市公司業績的提前預支，市場進入結構化震蕩階段，行業風格轉換，各類基金業績分化明顯，8月份截至11月底，指數型基金平均跌幅達8.04%，大于股票型基金和混合型基金的平均跌幅(分別為4.65%、3.95%)。

　　與其他類型基金品種一樣，指數型基金業績分化也較明顯。數據顯示，截止到11月末，易方達深證100今年以來漲幅為110.46%，位居指數型基金榜首，融通深證100收益率為101.43%緊隨其后，而易方達上證50、華夏上證50漲幅在80%以下，業績暫居指數型基金后列。

　　好買基金研究中心分析師對此的解釋是，一般來說，指數型基金的收益差距主要來源于兩個方面，一個是跟蹤的標的指數，二是跟蹤的誤差，其中前者可以解釋絕大部分差距。跟蹤標的不同，所配置的行業不同，收益差距由此產生。

　　新發基金數量超過歷年總和

　　2002年11月，國內第一只指數型基金———華安上證180指數增強型證券投資基金面市，從而拉開了我國基金業指數型基金發展的序幕。

　　不過，接下來的幾年，指數型基金擴容的步伐卻遠遠落后于主動型基金。根據銀河證券的統計數據，除了2002年成立的華安上證180指數基金外，在2003年至2008年的6年間，總共成立指數基金18只，具體為2003年3只，2004年4只，2005年2只，2006年6只，2007年1只，2008年2只。

　　今年以來，指數型基金一改此前溫吞表現，出現了惹人眼球的跨越式大發展。

　　數據顯示，年初至三季度末共發行14只指數型基金(包括兩只ETF聯接基金)，募資達827.69億元。10月之后，又有6只指數型基金發行成立，指數型基金個數在今年翻倍。在這20只指數基金中，以滬深300為跟蹤標的的指數型基金達到13只。

　　除了發行數量上的增加之外，指數型基金的品種日漸豐富，從完全復制到增強型指數型基金，再到出現了瑞和300這樣的分級指數型基金。在跟蹤的標的上，跟蹤指數范圍也在逐漸擴大。

　　不少專家對此表示，今年這個牛年稱為“指數基金年”毫不為過。僅就基金數量看，2009年之前的指數基金僅有19只，而今年截至10月底就達20只，發行數目1年超過7年。而上述數據還不是最終結果，國內首只等權重指數基金———博時上證超大盤ETF及聯接基金和首只基本面指數基金———嘉實基本面50指數分別于12月7日和12月10日先后亮相。這兩只基金的面世，不光增加了指數基金的比重，而且還將填補我國權重指數和基本面指數基金的空白，促進國內指數投資的升級。

　　指基投資應遵循三個法門

　　至于基金公司為何如此傾向于指數型基金的發行，而投資者又為何對指數基金頗有青睞呢？對此，業界普遍認為，考慮到年初市場經過暴跌洗禮之后的疲弱狀態以及指數基金對市場的“忠誠度”，從管理層角度說，推動指基入市的態度無可懷疑。

　　展恒理財研究員林瓊的解釋是，一般來說，指數型基金嚴格按照指數構成來構建投資組合，收益率可預見性比較強，在完全有效市場下能有效規避市場非系統風險和流動性風險，同時在有效市場下也是戰勝市場的良好工具。

　　同時，作為基金管理者只需要跟蹤標的指數，構建接近指數成分的投資組合，不需要選股和擇時，因此研究成本和管理成本大幅降低；而大多數指數成分的調整頻率較低，使得跟蹤指數的組合在一年之內只需要進行很少的股票交易，這將減少股票組合變化帶來的交易成本和沖擊成本。這些節約的成本直接體現在基金收取的費用上，指數型基金的各項費用都要比一般的股票型基金低。

　　國金證券研究數據則表明，對于善于選時的投資者而言，選擇適當的指數型基金品種，是實施波段操作、獲取階段性收益的理想品種。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，明年指數基金應該有階段性優勢，而就目前而言，指數基金仍然是應該配置的，可以分步抄底指數基金。他指出，各類型指數都具有各自的投資特性。大盤藍籌風格指數戰略性投資意義明顯，而中小盤風格指數在成長性、收益性上的特征也體現明顯。投資者應該清晰地了解自己的投資需求和風險偏好，根據自己的需求進行重點投資，或者選擇風格不同的指數基金進行互補性搭配，對于多數投資者來說是可以參考的一種投資方法。

　　在具體指數基金選擇上，好買基金研究中心建議，若投資者對后市中長期看好，可選擇全市場指數型基金分享市場平均收益。對非全市場指數型基金，投資者應該把握各個指數在各個行業上的偏重，以便根據行情的特點，獲取超額收益。

　　綜合專家的觀點，選擇指基需看三步：一是，選擇好的指數。指數空間在很大程度上決定了投資該指數的基金收益，因此選擇指數很關鍵。二是，看跟蹤誤差。判斷一只指數基金運作好壞，要看指數基金能跟蹤甚至超越指數的業績表現，跟蹤誤差越小越好。三是，看費用和交易成本。成本低廉也是投資指數基金不可忽略的一個因素，特別是對于利用指數基金進行波段操作的投資者來說尤為如此。(記者　張漢青)