盡管上一波銀行系QDII(代客境外理財)虧損的陰影還未徹底消散，新一波QDII已經在加緊出海。面對可能要到來的新一波QDII狂潮，投資者該如何擦亮眼睛，在合適時機進行投資？持有已經擺脫虧損的QDII產品的投資者，又是否到了該落袋為安的時刻？

　　QDII再度開閘銀行謹慎慢熱

　　在經歷了近17個月的停滯期后，國內投資者的海外投資通道再次被打開。近期，外匯管理局重啟對QDII外匯額度的審批。先是易方達和招商基金在10月底分別獲批10億美元和5億美元外匯額度，博時基金日前又獲批10億美元的額度。

　　與基金系QDII形成鮮明對比的是，銀行系QDII至今未獲得監管部門批復的新QDII額度。這與金融危機爆發后外資銀行的QDII產品因虧損而遭遇的大量客戶投訴風波不無關系。實際上，據記者統計，今年以來，銀行發行的QDII產品在10種以下，這足以看出銀行在經過危機的市場洗禮后，對于開發此類產品表現得頗為謹慎。事實上，銀行系QDII的研發思路也開始出現轉變，近期花旗、匯豐等外資行都開始推出保本、保收益產品，改變了過去QDII產品高風險的面目。

　　與此同時，也有銀行表現得非常積極，據媒體報道，近日，法國興業銀行、星展銀行等正在全力申請新的QDII額度。東亞銀行(中國)財富管理部總經理陳柏軒也透露，正在準備發行一款QDII產品。

　　針對目前正在興起的這波QDII出海潮，業內專家給出了建議，即投資者要慎重選擇QDII產品。由于環球復蘇才剛剛起步，成熟及新興股市即將步入中長期的增長趨勢，所以在此時投資QDII，最少都應以12個月為期限，這樣才能較為充分地從復蘇大潮獲利。而銀率網分析師則表示，隨著全球經濟的回暖，大宗商品類型的QDII產品投資將被廣泛看好。

　　凈值回升仍舊多數虧損

　　普益財富報告顯示，上周(11月13日至11月19日)由于海外市場的回暖，有九成的銀行系QDII理財產品凈值出現上升，平均周漲幅為1.15%，QDII收益率曲線繼續上行。盡管如此，大多數正在運行的QDII理財產品仍處于虧損狀態。截至11月19日，正在運行的300款QDII理財產品中，累計收益率為正的理財產品有53款。

　　本周(11月20日至11月26日)有近一半的QDII理財產品凈值出現上升，平均周漲幅為0.90%，QDII收益率曲線繼續上行。

　　鑒于目前市場動向，手中持有QDII產品的投資者不免心生疑問：是持有還是贖回？西南財經大學信托與理財研究所分析師方瑞表示，鑒于未來海外市場仍存較大不確定性，對于目前已經實現正收益的QDII產品，如果贖回費不高可以考慮結利贖回。業內專家普遍認為，如果是為了分散投資風險，可以適當配置QDII；但如果是為了博取投資收益，那么投資QDII不如投資A股市場，現階段，投資者應贖回。

　　考慮匯率風險關注產品設計條款

　　由于QDII產品的特殊性，專家表示投資這類產品更要心明眼亮。

　　專家提示，在購買QDII時首先不能過分依賴產品名稱，類似“港股、美股”掛鉤之類有可能只是在產品設計框架內單純掛鉤該股的表現值，而并非直接投資該只股票。

　　其次，投資者一定要看清結構性QDII產品掛鉤的對象。“一般掛鉤的股票在3至5只比較穩妥，最終能拿到5%至8%的收益已經算不錯了。而那類號稱收益區間上不封頂的產品則更可能設置較高的獲利條件，投資者要更謹慎挑選�！惫獯筱y行杭州財富管理中心理財師徐春孝表示。

　　普益財富的專家建議投資者，還應注意QDII產品中設計條款中的細節問題。如上述區間浮動類掛鉤匯率的產品，有些設定單日股價突破浮動區間，則當日收益計取低或者零，全部到期收益按照逐日收益累加而得；有些產品則設定存續期內如有一日突破浮動區間，到期收益則為低或者零。投資者應對此類關鍵條款引起重視，加以區分。

　　另外，值得注意的是，對QDII產品而言，一個會影響到投資者收益的因素是匯率風險，近期人民幣有較強的升值預期，而QDII產品主要采用美元計價的方式，無形之中，匯率的“損耗”也會直接影響到投資者的收益。（記者張莫）