經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢進一步確定大盤重心有望逐步抬高

　　“目前滬深300PE、PB均處于歷史均值水平附近，總體估值合理。企業(yè)利潤加速回升成為大概率事件，從不確定走向確定，四季度大盤完全有能力發(fā)動一輪基本面主導(dǎo)下的業(yè)績浪行情，市場重心將在震蕩中逐步抬高。”在主題為“迎接確定性”的四季度策略報告中，華安基金作出上述明確表示。

　　經(jīng)濟加速恢復(fù)確立無疑

　　記者發(fā)現(xiàn)，在不少基金公司近期出爐的四季度策略報告中，對經(jīng)濟的加速恢復(fù)已經(jīng)確立無疑。華安基金就指出，經(jīng)濟強勁復(fù)蘇態(tài)勢的進一步確立為市場提供了堅實的基本面支持，并指出：今年實際GDP季度同比增速呈“6、7、9、10”分布，全年8.5%，明年11%左右。

　　此外，華安基金預(yù)計三季報公布后，不排除盈利預(yù)測進一步向上修正的可能。華安基金建議重點配置中游制造業(yè)和下游消費服務(wù)業(yè)，同時密切關(guān)注出口、低碳等主題性機會。此外，建議重點配置的行業(yè)為金融、建材、機械、汽車、家電、食品、零售和醫(yī)藥。

　　對于未來市場，銀華基金則在接受采訪時表示，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)使得投資者對于中國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心進一步增強。從估值面看，A股市場目前的估值水平并不貴，并且相對H股的溢價降至較低水平。總體看來，A股市場目前進入了可投資區(qū)域，對投資者來說，持有股票比持有現(xiàn)金，在中期可以獲得更高的收益。在具體板塊方面，銀華基金將在中長期更為看重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的相關(guān)投資機會，例如汽車、家電消費的持續(xù)強勁，顯示消費升級仍然在我國繼續(xù)進行，銀華將重點關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的相關(guān)投資機會。

　　基金投資著眼全流通時代

　　業(yè)績增幅一直排名前列的華寶興業(yè)多策略增長基金經(jīng)理牟旭東在談到未來投資方向時表示，目前對于經(jīng)濟層面，大多數(shù)的觀點都認為中國經(jīng)濟已經(jīng)走出低谷，開始進入平穩(wěn)增長期，經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底的可能性極低。他也認同這一觀點。但他強調(diào)，中國股市在創(chuàng)業(yè)板上市之后才在真正意義上進入了全流通時代。市場會在較長時間內(nèi)去適應(yīng)這一變化。包括創(chuàng)始人股東、PE股東、基金、保險、游資等各類博弈主體將陸續(xù)進入市場，各方理念的差異將在市場中“直接對話”，才能逐漸找到一種均衡，這將是一個必經(jīng)的過程。

　　剛剛成立建信滬深300指數(shù)基金經(jīng)理梁洪昀表示：“和長期歷史平均水平相比，目前A股的估值處于中等甚至略微偏低的位置；從常見的大類資產(chǎn)隱含的長期收益率水平看，目前股票市場相比于長期國債、一線城市房地產(chǎn)等仍有相對的投資吸引力；從現(xiàn)在的A-H溢價水平上來看，也處于歷史低位。根據(jù)目前市場一致預(yù)期，滬深300指數(shù)的總體動態(tài)PE稍稍高于20倍，未來估值仍然存在提升的可能。因此對投資者而言，指數(shù)基金仍然是較好的資產(chǎn)配置的選擇。”

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，隨著11月股市的“開門紅”，LOF基金也受到不少專業(yè)投資者的密切關(guān)注，其中鵬華LOF基金“五虎上將”更是因為業(yè)績優(yōu)異備受專家推崇。

　　據(jù)wind資訊統(tǒng)計，目前兩市可交易的LOF基金一共有33只，鵬華憑借旗下的5只LOF基金成為管理LOF基金最多的基金公司。聯(lián)合證券的一位分析師指出，LOF基金存在交易價格透明度高，參與方式更為靈活，以及存在套利機會等優(yōu)點。此外，LOF基金采用交易所交易和場外代銷機構(gòu)申購、贖回同時進行的交易機制，這種交易機制為投資者帶來了全新的套利模式。

　　新基金再吹“集結(jié)號”

　　近日，新基金獲批速度再次提升，偏股型新基金的發(fā)行也明顯加速。業(yè)內(nèi)人士指出，偏股型基金頻發(fā)也預(yù)示著機構(gòu)對未來市場的樂觀判斷。

　　據(jù)了解，東吳新經(jīng)濟基金、匯豐晉信中小盤股票基金、富國滬深300增強基金都將于本周正式發(fā)行。其中，東吳新經(jīng)濟基金是一只明確以新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)為投資目標的主題型基金。業(yè)內(nèi)人士表示，目前在國內(nèi)眾多類型的基金中，集中投資經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)上市公司從而分享新經(jīng)濟發(fā)展所帶來的高成長和高收益的產(chǎn)品尚不多見。近期創(chuàng)業(yè)板的開閘，大量科技創(chuàng)新型企業(yè)上市，也將為新經(jīng)濟主題投資基金的投資運作，提供越來越多的備選投資對象和收益增長機會。

　　而匯豐晉信中小盤股票基金的主要投資對象是包括創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的中小盤股票。作為創(chuàng)業(yè)板成功推出后首批獲準發(fā)行的中小盤基金，該基金的基金經(jīng)理蔡立輝表示，中小型上市公司通常處于企業(yè)生命周期的成長階段，相對于大市值公司而言，往往具有較高的業(yè)績成長性和盈利效率。并且，中小盤股票的走勢與自身基本面的特征高度相關(guān)，因此中小型公司的抗周期性也相對較強。(記者李濤)