隨著監(jiān)管層明確釋放出要兼顧QDII等境外產(chǎn)品發(fā)展信號(hào)，QDII外匯額度審批也再次開閘，加之海外市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，QDII產(chǎn)品在三季度表現(xiàn)突出，該類產(chǎn)品再次受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　新產(chǎn)品呼之欲出

　　在近日召開的全國基金行業(yè)聯(lián)席會(huì)議上，中國證監(jiān)會(huì)副主席姚剛稱，要推動(dòng)基金業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和向均衡發(fā)展的轉(zhuǎn)變，從公募產(chǎn)品為主向公募、私募產(chǎn)品和專戶理財(cái)平衡發(fā)展，從國內(nèi)產(chǎn)品為主向兼顧QDII等境外產(chǎn)品發(fā)展。

　　幾乎與此同時(shí)，暫停了17個(gè)月的QDII外匯額度審批也再度開閘。10月23日，國家外匯管理局向易方達(dá)基金和招商基金批準(zhǔn)共15億美元的外匯額度，而之前最近一次的QDII額度是去年5月批給交銀施羅德基金的20億美元。

　　“QDII產(chǎn)品從申報(bào)到批復(fù)需要一些過程，我不覺得這次批準(zhǔn)的15億美元外匯額度有什么特別的監(jiān)管意義，但新產(chǎn)品的推出也會(huì)催進(jìn)該類產(chǎn)品整體的發(fā)展”，好買基金研究中心總監(jiān)樂嘉慶接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。

　　發(fā)展海外投資團(tuán)隊(duì)，開發(fā)QDII產(chǎn)品一直國內(nèi)是資本市場(chǎng)發(fā)展的方向，但由于去年市場(chǎng)環(huán)境不是很好，監(jiān)管層就停止了批準(zhǔn)外匯額度。最近，外圍市場(chǎng)已明顯改善，QDII重新開閘也就水到渠成。對(duì)此，晨星基金分析師鐘恒分析稱，“也有可能是外匯儲(chǔ)備比較多，通過QDII輸出，但15億美元的規(guī)模并不大，所以這個(gè)因素還不是最主要的。”

　　央行14日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2009年三季度末，中國外匯儲(chǔ)備余額同比增長19.26%，達(dá)到22726億美元。

　　“金融的國際化是趨勢(shì)，通過QDII走出去也是必然的趨勢(shì)，而目前當(dāng)局考慮的是走出去的時(shí)機(jī)問題”，好基匯基金體檢中心研究員汪洋對(duì)本報(bào)記者稱，“隨著QDII的再次開放，國內(nèi)主流基金公司的走出去戰(zhàn)略，會(huì)造成基金公司視線的轉(zhuǎn)移，有可能會(huì)疏忽對(duì)國內(nèi)基金的管理，但走出去戰(zhàn)略可以深化國際投資理念，對(duì)中國的基金業(yè)是個(gè)飛躍，對(duì)國內(nèi)估值理念的完善等都有很大幫助。”

　　表現(xiàn)差異明顯

　　目前，國內(nèi)市場(chǎng)共有10只QDII基金。其中，國內(nèi)首只QDII基金——華安國際配置受國際金融危機(jī)影響，基金投資的結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)凈值計(jì)算人——雷曼兄弟國際公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，致使該基金的估值業(yè)務(wù)暫時(shí)無法正常進(jìn)行，自2008年9月23起暫停贖回申請(qǐng)，正式恢復(fù)贖回的時(shí)間尚難以確定。

　　正常運(yùn)作的9只QDII基金中，截至今年9月30日，華夏全球股票的資產(chǎn)規(guī)模最大為194.55億元，南方全球精選配置、嘉實(shí)海外中國股票和上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)股票的規(guī)模均在159億元以上。據(jù)好基匯統(tǒng)計(jì)，上述四只基金的總規(guī)模達(dá)到678.51億元，占全部9只QDII基金資產(chǎn)709.40億元的95.6 %。

　　晨星統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年10月13日，9只QDII基金今年以來凈值整體增長幅度26.67%至72.51%之間，但在所屬晨星全球分類中表現(xiàn)各異，有5只基金在其所屬分類中處于中上游位置。

　　好基匯統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月29日，2008年成立的QDII基金累計(jì)凈值均在0.85元以上，而2007年成立的基金中華夏全球居首，累計(jì)凈值也僅為0.79；實(shí)現(xiàn)凈收益的僅有3只，其中海富通中國海外股票收益最高，累計(jì)凈值在1.69元，另外兩只為交銀環(huán)球精選股票和華寶興業(yè)海外中國股票。

　　晨星報(bào)告指出，今年三季度全球股指創(chuàng)下觸底反彈以來的新高，基金系的QDII受益于此，凈值繼續(xù)增長，但不同類別的QDII之間的表現(xiàn)差異在三季度出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。從所屬類別看，受港股表現(xiàn)相對(duì)較弱影響，嘉實(shí)海外中國股票、華寶興業(yè)海外中國股票和海富通中國海外股票這三只中國股票類別的平均收益僅為6.7%，僅為其他類別的平均收益13%的一半左右。

　　“從絕對(duì)收益角度來看，QDII產(chǎn)品在2008年的表現(xiàn)非常糟糕，但放到全球同類基金中比，表現(xiàn)整體處于中等，而由于2007年大家太樂觀，所以去年反差特別大，但相對(duì)回報(bào)還可以。”鐘恒對(duì)本報(bào)記者說。

　　中長期仍看好

　　好買發(fā)布的最新基金月報(bào)認(rèn)為，QDII基金的中長期投資價(jià)值比較明顯，好買繼續(xù)維持前期較積極的策略，建議投資者可繼續(xù)配置和持有QDII基金。

　　鐘恒認(rèn)為，中長期來看可以介入，但操作起來不要一次性投入。雖然目前海外市場(chǎng)已經(jīng)企穩(wěn)復(fù)蘇，但很可能會(huì)反復(fù)，短期來波動(dòng)會(huì)增大，但大幅調(diào)整的可能性不大。他建議在資產(chǎn)配置上，要選一些投資區(qū)域范圍較大的產(chǎn)品來分散風(fēng)險(xiǎn)，如主要投資于亞太市場(chǎng)和全球市場(chǎng)的基金。

　　“長期來看，QDII基金對(duì)于分散風(fēng)險(xiǎn)還是卓有成效的，同時(shí)該類產(chǎn)品的投資價(jià)值主要在分享國外股市收益、分散國內(nèi)股市單一的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和分享匯率變動(dòng)而帶來的收益。”汪洋稱。(王繼高)