證券投資基金三季度報告今日披露完畢，作為上海證券報社第六屆中國基金業“金基金”獎獲得者的部分基金，在三季報中，對未來市場趨勢的研判，相信也是投資者關注的焦點。

　　華夏紅利：關鍵時刻反向操作

　　華夏紅利基金曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”，其基金經理孫建冬擁有13年的證券從業經歷，其觀點受到市場關注。華夏紅利認為經濟向好趨勢不變，在供給增加量不高的前提下，只要明年需求有較大的增長，行業的景氣度與價格就會有明顯的上升。未來宏觀經濟政策將逐步過渡到“相機抉擇”的立場，宏觀經濟的波幅也趨于收斂，因此，股票投資的策略也應過渡到反向投資。

　　如果說，今年上半年宏觀方面有一個較大的復蘇趨勢，投資策略是要做趨勢投資，投資的關鍵是要做在大部分趨勢投資者的前面；那么，下半年及明年1季度，基本的投資策略是要做反向投資，投資的關鍵是在合適的時機站在趨勢投資者的反面，掙趨勢投資者的錢。

　　友邦成長：看好消費和通脹板塊

　　同樣曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”的友邦華泰積極成長基金，其對市場的前景也相對樂觀。

　　友邦成長認為，未來市場關注的重點可能將轉向11月份政策基調的調整、實體經濟的恢復程度和企業盈利的變化趨勢。積極財政政策和寬松貨幣政策在明年上半年仍將繼續執行，總體資金寬松的局面有望保持一段時間；在大量流動性注入實體經濟后，通脹預期的強化也為資源(大宗商品)和抗通脹資產(房地產、股票)提供了較好的投資環境。配置上，繼續突出內需拉動的消費行業(醫藥、食品、零售等)和通脹受益類行業(煤炭、有色、地產、金融)。

　　興業趨勢：為明年熱點板塊提前布局

　　興業趨勢曾獲得上證報三年優勝“金基金-股票型基金獎”，作為興業全球基金公司旗下最大的偏股型基金，它的地位亦舉足輕重。興業趨勢認為，進入4季度后，流動性寬松的狀態依然能夠維持。就估值而言，市場整體估值并不偏低，但宏觀經濟以及企業微觀層面數據同比不斷向好，在流動性較為寬松的情況下，市場在目前位置上要有較深跌幅可能性不大。

　　興業趨勢認為，指數在4 季度上下騰落的空間并不是很大，值得密切跟蹤的是汽車、住房的銷售、發電量的變化、資源品的庫存以及價格的變化，以判斷宏觀經濟的變化。在4 季度的操作策略上，盡可能選擇階段性熱點進行參與，并積極為明年可能的熱點板塊進行提前布局。

　　富國天益：業績將成為主要驅動因素

　　富國天益曾獲得上證報三年優勝“金基金-股票型基金獎”。富國天益認為，全球經濟正在逐步企穩回升，中國宏觀經濟的快速復蘇趨勢將會持續，A股市場在經過震蕩調整之后，仍將保持上升趨勢。經過一輪下跌和調整，市場風險得到了較大釋放。與此同時，市場風格可能將會有所轉變，行業和個股的上漲將逐步由流動性推動和預期推動逐步向業績趨動轉變。

　　上投阿爾法：重點關注消費和新能源行業

　　上投阿爾法同樣曾獲得上證報三年優勝“金基金-股票型基金獎”。上投阿爾法預計市場將在經濟復蘇與貨幣政策微調的雙重作用下，以平穩運行為主。業績確定性增長和估值將再度成為市場關注的焦點。

　　在資產配置方面，上投阿爾法稱將重點關注能充分分享經濟復蘇的中游先進制造業和大消費行業，包括汽車、機械、電力設備、家電以及醫藥、零售行業和食品飲料等。同時，也會把握低碳和新能源等新興戰略產業的階段性投資機會。(孫旭)