截至昨天，25家基金公司的224只基金披露了三季報。由于過去幾個月中大盤呈震蕩下跌走勢，基金的整體表現不佳——已披露三季報的基金報告期內整體虧損233.59億元，其中股票型和混合型基金分別虧損166.78億元和89.06億元。

　　面對后市，基金經理們在季報中大唱“防御經”。可比的主動投資股票方向基金平均倉位較二季度末下降2.5個百分點至81.91%，強周期的金融、地產、鋼鐵股成為減倉重點。

　　八成基金

　　三季度收益為負

　　統計顯示，第三季度224只開放式偏股型基金中，僅有48只基金的凈值增長率為正，其中7只為QDII基金，近八成基金收益率為負。其中，中海量化策略、廣發聚瑞、東方核心動力、招商行業領先、天治創新等7只基金凈值增長率均在-10%以上。對此，基金經理大多在季報中表示對于市場出現的調整，未能做出及時反應而導致凈值下挫。

　　三季報顯示，在三季度大幅震蕩行情中取得正收益的基金，大都采取較為謹慎的投資策略，重點配置了估值較低、行業景氣度上升類個股，對醫藥、家電、食品飲料等的增持也使得凈值止跌回升。

　　股基申贖平穩

　　債基遭巨額贖回

　　三季度基金整體處于凈贖回狀態，債基和貨幣基金再成贖回重災區。據天相投資統計，首批公司三季末所有類型基金總份額為7660億份，環比減少392億份，凈贖回比例達4.87%，其中股票型、混合型和QDII基金基金份額分別減少2.45%、3.59%和3.01%。指數基金和保本基金分別出現了3.60%和4.40%的凈申購。

　　由于股市大幅反彈，債基和貨幣基金上半年連續遭遇大比例贖回，三季度這一趨勢在繼續。據統計。三季末債券和貨幣型基金份額分別減少47億份和180億份，凈贖回比例分別達到20.97%和39.99%。

　　減持金融地產

　　轉投機械設備

　　基金二季度增持最猛的金融地產卻成了基金三季度的棄兒，機械設備成新寵。統計顯示，金融地產兩大板塊占偏股基金凈值的比重環比分別下降3.99和3.29個百分點，成為基金減持幅度最大的板塊。機械設備和石化塑膠板塊被明顯增持，凈值占比分別上升2.84和1.33個百分點。

　　在基金減倉的前20大重倉股中，多數為金融地產股，萬科A、招商銀行、民生銀行位列減持規模前三名。中興通訊、中聯重科、三一重工、濰柴動力等位列增持榜前列。

　　對于未來市場走勢，基金紛紛將關注點放在基本面因素上。興業全球基金投資總監王曉明表示：“指數在4季度上下騰落的空間并不是很大。在4季度的操作策略上，盡可能選擇階段性熱點進行參與，并積極為明年可能的熱點板塊進行提前布局。”（記者 趙路）