和之前熱火朝天的情形相比，基金專戶“一對多”漸漸進入平淡期，甚至有部分基金“一對多”募集陷入了僵局。專家表示，也許創新將是這些產品走出困境的好方法。

　　募集悄然“變冷”

　　基金專戶“一對多”發行的腳步并未停下。不過，相比之前，募集的難度明顯比以往增大。

　　據記者了解到，多家基金公司在近期表示，他們將繼續發行“一對多”產品，這其中包括廣發旗下4只，國投瑞銀旗下的一只創新封基專戶以及中海基金旗下的專戶“一對多”單子等。

　　此外，還有一些基金公司也對記者表示，他們仍有“一對多”產品處于上報過程中。不過業內人士坦言，基金專戶“一對多”業務開始悄然有了變化，募集正變成不易完成的任務。

　　首先，和第一批基金高調宣布一天將“一對多”產品募集完畢相比，更多基金公司對“一對多”變得謹慎。不但對募集成績沒有了豪言壯語，在宣傳力度上也比以往弱了不少。

　　“現在發‘一對多’產品的期望不高，只希望能夠募集達標。”上海某基金公司專戶負責人如此對記者表示。

　　該負責人還對記者透露，其實“一對多”并不如大家想象中那么受歡迎，因為客源有限，外有私募基金的夾擊，內有同行的競爭，募集并非易事，一些規模較小的基金公司由于話語權較弱，很難和較強勢的渠道合作，只能轉向小渠道，更加影響募集成績。所以，當前很多“一對多”產品的募集過程很艱難。

　　渠道、客源：都是問題

　　但是渠道是否是惟一的原因？銀河證券基金研究中心高級分析師王群航就表示，渠道不力、基金公司市場銷售人員無能、相關基金公司的品牌形象不高都不是“一對多”陷入募集僵局的主要原因。

　　“100萬元這個起點乍看起來不高，但從組合投資基本理念出發，能夠拿出100萬元單獨投資‘一對多’的客戶，其可投資的資產至少應該不低于300萬元，甚至500萬元，或者更多。如果再加上該客戶的房產、汽車等，其家庭總資產至少是一個較大的數目。在當前，這樣的高端中產階層以上者，數量又有多少呢？”

　　其次，“一對多”產品高度單一、同質化問題嚴重可能也是無法吸引投資者的原因之一。 據記者粗略統計，目前市場上已發行或未發行的“一對多”產品都有著相同的“面貌”：均為靈活配置；在投資比例上，在股票、債券、基金及其他資產的投資比例均為0-100%，也都可根據市場環境，靈活調整股票和債券資產的持倉比例；在投資風格上，能滿足個人或機構投資者不同的投資偏好。

　　“這和私募基金有什么區別呢？”一位私募基金人士曾私下對記者說。

　　如何解困？

　　而要擺脫目前的募集困境，各方人士則有不同看法。“想要吸引更多的投資者，創新型或獨一無二的產品才是王道。”國投瑞銀總經理尚健表示。

　　“目前的理財市場已告別了先前粗放發展的初級階段，投資者的理財需求也千差萬別，市場已經開始進入了一個不斷細分，以產品為驅動力的精細化發展時代。因此，無論在公募基金還是“一對多”專戶理財業務上，以創新型產品滿足投資者個性化的理財需求，為投資者帶來價值，也將是未來基金業的重要發展方向。”尚健說。

　　此外，也有業內人士表示，豐富的產品線才是王道。中海基金副總經理顧建國表示，“一對多”在產品募集、投資運作和客戶服務等方面反而更接近于公募基金產品，無法實現“一對一”業務那樣完全根據客戶的投資需求“量身定做”和充分溝通。“因此，惟有通過豐富的產品線、差異化的產品特色和有效的客戶服務手段才能避免同質化，滿足不同客戶的投資偏好。” (國際金融報 胡芳)