繼招商證券9月中旬推出了首只規(guī)模50億份、追求絕對收益為目標的股票型集合理財產(chǎn)品“股票星”后，記者獲悉，發(fā)行目標規(guī)模為30億的安信2號理財產(chǎn)品也已獲批。今年以來券商理財產(chǎn)品逐漸受到百萬投資規(guī)模的中高端投資者的青睞，其中一些產(chǎn)品可靈活配置各種資產(chǎn)，先天擁有基金不能媲美的多種資源優(yōu)勢，甚至對剛在全國展開的基金“一對多”業(yè)務(wù)形成一定殺傷力。相關(guān)統(tǒng)計顯示，2009年以來，截至8月底，新成立的32只券商集合理財產(chǎn)品募集規(guī)模達510多億元；今年上半年，單只產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模少則20億元，多則高達68億元，甚至一度超過了今年同期發(fā)行的開放式基金產(chǎn)品規(guī)模。

　　券商集合理財業(yè)務(wù)暴增

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，券商各類理財產(chǎn)品在和公募基金的市場爭奪戰(zhàn)中，正在逐漸形成氣候。去年，大盤一路暴跌，眾多公募基金卻不能清倉，只能陪股市一路走跌。而一些券商發(fā)起的集合資產(chǎn)管理計劃，向公眾定額募集，并由證券公司作為計劃管理人負責對集合資產(chǎn)進行投資運作，同時實行第三方托管，倉位可靈活自由配置，投資定位非常清晰，或?qū)ｉT打新，或在小盤股搏殺迅速套利，且和投資者共同承擔風險，因此在一些中高端客戶中名聲漸起。“其實，這就是券商發(fā)行操盤的基金。但是比公募基金和私募基金更靈活，更能反映市場變化�！痹撊耸拷榻B說，“但是因為市場對其宣傳較少，一般投資者并不是特別關(guān)注�！�

　　9月16日，招商證券推出了首只以追求絕對收益為目標的股票型集合理財產(chǎn)品“股票星”，該款產(chǎn)品倉位為“0～90%”，在資產(chǎn)配置靈活性上與基金“一對多”極為相似。通過市場判斷和投資決策流程，靈活調(diào)整倉位，規(guī)避風險。并且打出“追求絕對收益”的目標，將公募基金作為參照的對象。

　　今年以來，券商集合理財業(yè)務(wù)在規(guī)模上呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。據(jù)W IN D資訊統(tǒng)計，截至9月18日，目前29家券商正在運作69只券商集合理財產(chǎn)品，總規(guī)模約907億份。而2006年，券商集合理財產(chǎn)品規(guī)模只有420.42億元，2007年為787.97億元，2008年為440.4億元。2009年，券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行更是大大提速，據(jù)財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前8個月成立的集合理財達32只，這些新產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模達到510億元左右，已經(jīng)超過去年159.5億元的募集規(guī)模。今年上半年，單只產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模少則20億元，多則高達68億元，甚至一度超過了今年同期發(fā)行的開放式基金產(chǎn)品規(guī)模。如果考慮正在發(fā)行的集合理財產(chǎn)品和未來即將發(fā)行的產(chǎn)品，有券商研究員預(yù)計，今年券商集合理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模將較去年翻兩倍多。

　　蠶食公募基金高端客戶

　　據(jù)記者了解，券商理財計劃與其他信托產(chǎn)品有類似之處，成立之初有明確的產(chǎn)品定位和投資類型。一些券商的理財產(chǎn)品則屬于非限定性集合資產(chǎn)管理計劃，這具有公募基金和私募基金不可比擬的先天優(yōu)勢。在投資的品種、數(shù)量上有較大的靈活性，可配比各種投資類型，投資比例可寬松到0-95%�？梢酝顿Y于諸多基金無法涉足的領(lǐng)域。靈活的投資比例，可讓券商理財產(chǎn)品掌舵人根據(jù)市場形勢進可滿倉，退可輕倉；且追求絕對回報，沒有基金的排名壓力；可投資品種更多，能投資基金不能投資的品種，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等也可是其投資的對象。另外，券商作為管理人要以自有資金參與本計劃，并先承擔計劃損失，增加客戶資金安全系數(shù)。

　　隨著券商對市場滲透力的增強，券商的理財產(chǎn)品開始逐漸蠶食資本市場的“航空母艦”基金占據(jù)的中高端客戶市場。

　　“集合理財產(chǎn)品目前占公司的凈利潤相當小，現(xiàn)在僅僅是剛起步。但公司在戰(zhàn)略上，對這個業(yè)務(wù)相當重視。”安信證券相關(guān)人士介紹說，“我們剛拿到集合理財資格不久，剛剛發(fā)行了一號產(chǎn)品，現(xiàn)在就在籌劃發(fā)二號產(chǎn)品了。未來這個市場是爭搶的新陣地。”

　　券商相關(guān)人士介紹，與公募基金相比，券商理財產(chǎn)品亦有軟肋。一般對最低買入數(shù)量有一定限制。據(jù)悉，安信2號產(chǎn)品，最低參與金額在10萬元。因此，主要競爭對手是目標百萬客戶的基金“一對多”業(yè)務(wù)。另外，券商理財產(chǎn)品退出機制稍顯麻煩，不能在證券市場靈活交易，一般只能在開放期內(nèi)辦理一定手續(xù)退出。

　　而基金相關(guān)人士則介紹，公募基金和私募基金、券商理財產(chǎn)品各有優(yōu)勢，市場定位、市場規(guī)模、目標客戶，各不相同，各有優(yōu)勢。目前基金以其龐大的市場份額，依然是市場霸主，券商理財產(chǎn)品短期難撼其地位。(梁永建)