多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，基金已開始悄然減倉。基金既不關(guān)心市場熱點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板，也不關(guān)心目前市場資金的進(jìn)出。對于即將到來的10月，基金公司似乎重新回歸理性，將關(guān)注重點(diǎn)放在了企業(yè)的盈利“成績單”上

　　基金“大逃亡”

　　基金不愿戀戰(zhàn)早在上周已現(xiàn)端倪。

　　根據(jù)渤海證券基金倉位監(jiān)測，290只偏股型開放式基金上周的平均倉位為78.66%，比前周78.75%微降0.09%。其中股票型基金平均倉位為83.16%，比前周下降0.38%；混合型基金平均倉位為72.97%，比前周上升0.29%，值得注意的是，這是基金倉位5周以來連續(xù)下降。

　　具體來看，上周主動(dòng)加倉幅度在3%以上的基金有71只，而主動(dòng)減倉幅度在3%以上的基金也有62只，操作分歧較為明顯。高倉位基金的比例基本維持不變，倉位在90%以上的基金比例約為1/5。值得注意的是，五大基金公司連續(xù)4周一致選擇了減倉，從倉位來看，易方達(dá)與華夏基金倉位依然較高，但已降至80%左右；南方與嘉實(shí)基金倉位降至75%以下；而博時(shí)基金的倉位已低至67%。

　　“10月初將有長達(dá)8天的連續(xù)休市使得近期資金入場意愿明顯減弱，僅上周五滬市成交金額不足1000億元，較之前明顯萎縮，這很正常。”海富通基金相關(guān)人士指出。

　　好買基金研究中心分析師也表示，上周中旅及10家創(chuàng)業(yè)板公司集體招股，市場資金因“打新”而出現(xiàn)的分流達(dá)到了今年以來的高峰，主板市場因此下挫，市場觀望情緒加重，成交量萎縮。基金作為市場中的“風(fēng)向標(biāo)”，自然是反應(yīng)靈敏，謹(jǐn)慎操作。

　　“冷看”創(chuàng)業(yè)板

　　不但疏于行動(dòng)，基金對于目前市場熱點(diǎn)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板則態(tài)度明確，即高調(diào)應(yīng)對，淺于行動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這仍與創(chuàng)業(yè)板估值相關(guān)。

　　上海某銀行系基金公司機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理此前在接受記者采訪時(shí)就明確表示，對于創(chuàng)業(yè)板，他們的態(tài)度是首看估值，如果估值不合理，即使該創(chuàng)業(yè)板再有前景，他們?nèi)匀徊挥枰钥紤]。

　　海富通基金亦認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板某些公司的成長性與投資價(jià)值不遜于中小板，但同時(shí)需要謹(jǐn)慎對待潛在投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其在創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)初期，開戶數(shù)量較低，流動(dòng)性可能不足。另外，創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較小，這些公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、誠信風(fēng)險(xiǎn)和成長風(fēng)險(xiǎn)都不可忽視，反映到市場上可能波動(dòng)幅度較大。

　　證監(jiān)會(huì)此前曾推出相關(guān)文件允許基金公司投資創(chuàng)業(yè)板，基金公司大都高調(diào)應(yīng)對，不過卻是“雷聲大，雨點(diǎn)小”。

　　不過，也有基金公司在謹(jǐn)慎的同時(shí)表示，買什么不重要，關(guān)鍵是買的時(shí)機(jī)。

　　大成基金相關(guān)投研人士表示，相比于主板中的公司，創(chuàng)業(yè)板上市的公司多為成長性較強(qiáng)的自主創(chuàng)新企業(yè)，故可謂是高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益。由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多處于成長期，規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較低，總體上投資風(fēng)險(xiǎn)較主板大。當(dāng)然，由于該板塊的企業(yè)未來的增長潛力相對較高，對于那些素質(zhì)較好的公司，其高估值可能很快被快速成長所抹平。相信在未來的5-10年中，創(chuàng)業(yè)板中會(huì)出現(xiàn)像當(dāng)初中小板中蘇寧電器那樣的大牛股。

　　“不過，正因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板企業(yè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，其未來存在一定的不確定性，而且其發(fā)展歷史相對較短，往往缺乏歷史數(shù)據(jù)，對其估值時(shí)應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。”大成基金人士表示

　　“在節(jié)前這個(gè)敏感時(shí)刻，創(chuàng)業(yè)板以及其他相關(guān)投資熱點(diǎn)都不是我們考慮的重點(diǎn)，我們最關(guān)心的還是節(jié)后市場往哪里去。”上述基金公司機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理表示。

　　看業(yè)績“撒鷹”

　　基金經(jīng)理關(guān)心的重點(diǎn)在哪里？至少在節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)，上市公司的業(yè)績將成為基金經(jīng)理們關(guān)注的重中之重。

　　信誠基金研究總監(jiān)胡喆告訴記者，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了觸底反彈和復(fù)蘇的態(tài)勢，國內(nèi)企業(yè)利潤在四季度有望得到改善，而這將是他們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“可以說，目前的情況到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從8月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)反彈復(fù)蘇，而且指數(shù)性的CPI、PPI等都處于一個(gè)向好的趨勢，主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)增長，將推動(dòng)我國出口回暖，隨著貿(mào)易條件的改善和人民幣有效匯率高位回落，目前我國出口下滑趨勢有所企穩(wěn)，國內(nèi)企業(yè)的利潤有望在四季度得到改善，但出口情況受歐美市場的影響，回暖尚需時(shí)日。”胡喆說。

　　盡管情況不甚明朗，不過企業(yè)盈利情況的表現(xiàn)將是10月乃至以后很長一段時(shí)間內(nèi)基金經(jīng)理們決策的基本點(diǎn)。

　　國泰基金相關(guān)人士表示，由于7月份宏觀數(shù)據(jù)不如預(yù)期，曾經(jīng)一度讓市場開始懷疑基本面發(fā)生變化，但是中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，只是股市自去年年底以來的快速上漲反映了太多的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望的判斷，需要回調(diào)等待業(yè)績兌現(xiàn)。鑒于對中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的判斷和三季度宏觀數(shù)據(jù)的分析，相當(dāng)多的企業(yè)利潤會(huì)有較大程度的好轉(zhuǎn)，10月份公布的第三季度報(bào)表或?qū)⑹且环萘钊藵M意的報(bào)告。

　　中海基金則更加樂觀，他們預(yù)測，第三季度上市公司盈利同比增長28%，環(huán)比增長4%左右，業(yè)績改善最快的行業(yè)是鋼鐵、化工、有色金屬、交通運(yùn)輸和農(nóng)業(yè)，這幾個(gè)行業(yè)業(yè)績增速在50%以上。

　　第四季度市場最大的正面因素是企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)。隨著CPI和PPI在四季度轉(zhuǎn)正，四季度企業(yè)盈利有望出現(xiàn)同比好轉(zhuǎn)加速的局面。“保增長雖已無憂，持續(xù)增長仍需努力”。中海基金最后調(diào)侃地表示。 （ 胡芳）