根據浙商證券監測，偏股型開放式基金的平均倉位上周出現小幅回調，由前一周的77.27%下降至76.58%，下降幅度為0.69個百分點。即使剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體依然表現為主動減倉，減倉的幅度為0.15個百分點，與此同時，主動減倉的基金在基金總數中的占比為51.70%。在經歷過前一周的小幅反彈之后，基金的平均倉位水平在上周再度出現回落，顯示基金對待后市的態度還是相對比較謹慎。

　　按投資類型劃分，上周股票型基金的平均倉位從81.96%下降至81.50%，股票型基金主動性減倉0.02個百分點，主動減倉的基金占比51.52%；混合型基金的平均倉位從71.28%下降至70.30%，同樣在整體上也出現主動性減倉，減倉幅度為0.32個百分點，主動減倉的基金占比為51.94%。按晨星基金類型劃分，股票型基金、積極配置型基金以及保守配置型基金的平均倉位分別為80.99%、66.37%和43.00%，股票型基金、積極配置型基金分別主動性減倉0.05個百分點和0.64個百分點，而保守配置型基金則有2.2個百分點的增倉(該類型基金數目較少，整體倉位變化受個體的影響較大)，積極配置型基金和保守配置型基金中主動減倉的基金占比分別達到52.56%和52.05%。

　　從上周基金主動性調倉幅度分布情況來看，減倉幅度在0%至5%之間的基金占比為43.54%，增倉幅度在0%至5%之間的基金占比為40.14%，與此同時，增倉比例和減倉比例在5%以上的占比同為8.16%。小幅調倉即調倉幅度在5%以內的基金占比超過了八成，同時，小幅減倉的基金數量僅略多于小幅增倉的基金數量，一方面說明說明基金在倉位調整上相對比較謹慎，另一方面也說明基金之間的分歧依然較為明顯。

　　從全部偏股型基金的倉位分布來看，倉位在80%至90%的中高倉位基金數量有所回落，下降幅度為16.2%，與此同時，其他倉位類型的基金均較前一周有小幅的上升。綜合來看，倉位達到80%以上基金占全部偏股型基金的比例在上周回落到43.88%。此外，我們還觀測到，有11.56%的基金倉位接近募集說明書中所述的配置上限，與前一周相比下降了1.36個百分點，與此同時，有1.70%的基金倉位接近募集說明書中所述的配置下限，較前一周下降0.34個百分點。這說明不斷有基金放棄此前較為激進的倉位配置策略。

　　按基金公司劃分，根據浙商證券基金智庫基金投資選擇系統的測算，目前平均基金倉位較高的基金公司有中郵、大成、融通、華商和交銀施羅德等基金公司，這些基金公司旗下偏股型基金的平均倉位均在85%以上，而興業全球和寶盈等基金公司旗下偏股型基金的平均倉位則較低；從主動性增減倉的幅度來看，近一周以來，交銀施羅德和寶盈等基金公司旗下偏股型基金有明顯的主動性加倉行為，而金鷹、華富和民生加銀等基金公司旗下偏股型基金則有明顯的主動性減倉行為。(浙商證券 姚小軍 邱小平 陸靖昶)