上周，備受鼓舞的“黃金周”行情戛然而止，短線獲利資金的迅速撤離直接導(dǎo)致股指連續(xù)下挫。A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，其中上證指數(shù)周跌幅為4.18%、深成指周跌幅達(dá)到4.95%、滬深300指數(shù)全周下跌4.41%，成交金額也較前幾周明顯萎縮。受市場(chǎng)普跌影響，股基、債基的凈值全面下滑，幾乎無(wú)一幸免。

　　倉(cāng)位差異影響業(yè)績(jī)差異

　　盡管上周四在銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股的帶領(lǐng)下小幅反彈，但難改全周弱勢(shì)局面。受此影響，全周所有股基、債基凈值全數(shù)下跌。

　　整體來(lái)看基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯超越同期市場(chǎng)，顯示出穩(wěn)健的操作風(fēng)格。國(guó)金證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，從不同基金的表現(xiàn)來(lái)看，由于市場(chǎng)風(fēng)格并不顯著，基金業(yè)績(jī)差距主要來(lái)源于倉(cāng)位的差異，混合-保守配置型中倉(cāng)位較低的基金優(yōu)勢(shì)較為明顯，比如荷銀預(yù)算、盛利配置等傳統(tǒng)低倉(cāng)位基金；在金融行業(yè)周四反彈的帶動(dòng)下，對(duì)此偏好較為明顯如景順增長(zhǎng)、諾安成長(zhǎng)等下跌幅度較��；行業(yè)型基金合豐穩(wěn)定、合豐成長(zhǎng)以及對(duì)防御型行業(yè)偏好明顯的嘉實(shí)穩(wěn)健、上投內(nèi)需、嘉實(shí)主題等也表現(xiàn)居前；此外，部分次新基金顯示出較強(qiáng)的穩(wěn)健操作優(yōu)勢(shì)，比如國(guó)泰區(qū)位等。

　　從基金公司來(lái)看，泰達(dá)荷銀、新世紀(jì)等旗下基金業(yè)績(jī)抗跌。其中，新世紀(jì)公司旗下的優(yōu)選分紅基金今年以來(lái)的收益率高達(dá)66.12%。

　　轉(zhuǎn)債下跌拖累債基表現(xiàn)

　　上周，交易所國(guó)債指數(shù)呈現(xiàn)小幅震蕩走勢(shì)，最終全周上漲0.02%，成交321.8萬(wàn)手；交易所企業(yè)債指數(shù)一路走低，截止到收盤較前周下跌0.31%。同期可轉(zhuǎn)債指數(shù)在股票市場(chǎng)的影響下大幅下跌超過(guò)8%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，新基金興業(yè)磐穩(wěn)，以及長(zhǎng)城穩(wěn)健增利等表現(xiàn)穩(wěn)健，而受轉(zhuǎn)債市場(chǎng)下跌影響，此前一周表現(xiàn)突出的招商債券上周表現(xiàn)落后。此外，泰信雙息雙利、中信穩(wěn)定雙利債券、華商收益增強(qiáng)A、華商收益增強(qiáng)B等可以參與二級(jí)股票市場(chǎng)投資的偏債類基金跌幅最大。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，目前債券基金收益仍然難言樂(lè)觀，但對(duì)于穩(wěn)健型投資者以及對(duì)資產(chǎn)配置或流動(dòng)性有一定要求的投資者來(lái)說(shuō)，仍然可以將其作為組合中的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，控制組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　天治基金經(jīng)理賀云認(rèn)為，上周，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行招標(biāo)總額400億元的次級(jí)債，其中15年期固息品種由于國(guó)開(kāi)行5%的票面利率遠(yuǎn)高于目前市場(chǎng)同期品種的收益率，受到市場(chǎng)的追捧，認(rèn)購(gòu)倍率超過(guò)16倍；另外兩期浮息債也全部招滿，一定程度上反映市場(chǎng)對(duì)浮息債的偏愛(ài)。賀云表示，從資金面看，9月以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)四周向市場(chǎng)凈釋放資金，累計(jì)接近1791億元，加上IPO和過(guò)節(jié)的因素影響，所以市場(chǎng)上資金非常充裕。

　　>>投資提示

　　擺脫“賺了指數(shù)不賺錢”怪圈

　　9月以來(lái)，市場(chǎng)熱點(diǎn)更替速度加快，個(gè)股選擇難度明顯增加，眾多投資者再度陷入“賺了指數(shù)不賺錢”的怪圈。此時(shí)，指數(shù)化投資再度受到投資者的關(guān)注。據(jù)記者了解，目前有銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)、建信滬深300指數(shù)基金、海富通中證100指數(shù)基金等多只指數(shù)型產(chǎn)品正在發(fā)行之中。

　　建信滬深300指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理梁洪昀表示：“目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)并未改變，此前的經(jīng)濟(jì)刺激政策為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)做出了頗多貢獻(xiàn)，未來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重任將更多地依靠經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。市場(chǎng)今后將更多地關(guān)注于上市公司業(yè)績(jī)能否如預(yù)期走好，業(yè)績(jī)超出預(yù)期的上市公司股票將取得更突出的市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化速度有可能進(jìn)一步加快，個(gè)股選擇的時(shí)機(jī)不太好把握，投資者如果發(fā)現(xiàn)自己‘賺了指數(shù)沒(méi)有賺錢’也并不奇怪�！�(記者 敖曉波)