目前創業板推出已經進入了“讀秒”階段，面對這塊期待已久的誘人蛋糕，嗅覺靈敏的公募基金將做何選擇？

　　記者從北京、上海和深圳等地的基金公司了解到，在證監會對基金參與創業板放行的情況下，大多數基金公司都高調表態會積極應戰。而在創業板上市企業存量沒有達到一定規模之前，將會對這一新領域謹慎出手。

　　證監會允許基金投資創業板

　　一段時間以來，市場對基金能否參與創業板的問題爭議頗多。記者從多家基金公司證實，證監會已于9月22日就此專門發文給各大基金公司和基金托管銀行，針對能否參與創業板一事，明確指出需要根據基金合同進行判斷。

　　在這份名為《關于證券投資基金投資創業板上市證券的說明》的文件中，中國證監會表示，最近一段時間，陸續有基金管理公司和托管銀行詢問，基金是否可以投資創業板股票和可轉換債券，對有關問題作出說明，只要符合基金合同的約定，基金就能參與投資創業板。

　　在上述說明文件中，證監會明確指出，創業板上市的股票和可轉換債券，是國內依法發行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項的規定，屬于上市交易的股票和債券。而基金管理公司所管理的基金決定投資創業板股票和可轉換債券的，應當根據基金合同的約定，判斷是否符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例和風險收益特征。

　　同時，對于創業板股票和可轉換債券的投資，基金需要做好信息披露工作，尤其是事前披露。托管銀行應當做好相關監督工作。

　　業內對此的普遍解讀是，在基金契約條件允許的情況下，基金參與創業板投資的通道是敞開的。各基金具體能否投資創業板，要根據基金合同進行判斷，在此問題上基金公司仍然無法繞開基金合同契約的規定。

　　基金公司表態將積極參與

　　拿到證監會“獲準通行”的說明文件后，多家基金公司在第一時間對此做出回應。到目前為止，50多家基金公司的大多數都已經發布公告宣布備戰創業板。在這些公告中，大部分基金公司都明確表示，旗下相關基金可以投資創業板，并將以審慎的態度來對待創業板投資。

　　公告信息顯示，有意參與創業板投資的基金涵蓋了股票型、混合型、債券型以及貨幣基金等品種，其中，債券型基金和貨幣基金只參與創業板新股申購。

　　易方達是國內首家公開表示參與創業板的基金公司。易方達基金公告稱，易方達所管理的公募基金將根據各自基金合同的約定，本著謹慎和風險可控的原則，在遵守基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例和風險收益特征的前提下參與創業板股票和可轉換債券的投資。

　　金元比聯基金也在公告中稱，根據基金合同關于投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例和風險收益特征的有關規定，經審慎研究判斷，公司管理的金元比聯寶石動力保本混合型證券投資基金、金元比聯成長動力靈活配置混合型證券投資基金、金元比聯豐利債券型證券投資基金及金元比聯價值增長股票型證券投資基金擬參與創業板投資。

　　面對創業板這塊誘人蛋糕，基金將以何種方式參與成了市場關注的焦點。在創業板初期的小規模階段，不少基金對創業板公司的IPO更感興趣。諾德基金表示，可能會主動參與網下申購，而在創業板上市企業存量沒有達到一定規模、估值體系沒有建立起來之前，將持相對謹慎態度。

　　除了公募基金外，基金的專戶產品也對創業板表示出興趣。招商基金專戶資產投資部投資經理楊渺表示，投資創業板的時機關鍵要看市場的動態，能不能給客戶帶來絕對收益。專戶“一對多”產品的入市思路會同公募基金有較大不同。公募基金追求相對收益，而專戶投資追求絕對收益，較少受行業排名所影響。

　　風險預警成為重要功課

　　記者還注意到，在基金公司準備應戰的公告中，對創業板可能存在的風險的提示，均占據了公告內容的很大比例。

　　“由于創業板市場的上市公司規模相對小，且多處于創業期和企業成長期，所以發展相對不成熟。”大摩華鑫基金在公告中如此表示。公告還稱，基金投資于創業板股票和可轉換債券，可以分享創業板上市公司發展而帶來的收益，也可能因創業板風險造成相應基金財產的損失。

　　華夏基金則提醒投資者，創業板上市公司主要為自主創新企業及其他成長型創業企業，相對于主板市場，創業板市場上市公司的經營風險、誠信風險、技術風險、退市風險、股價大幅波動等風險整體上更為突出。另外，在創業板市場投資還存在制度規則差異可能帶來的風險，提請投資者注意基金因投資創業板上市證券所帶來的風險。

　　綜合多數基金公司的風險提示，對比主板市場，創業板主要風險將突出表現為以下幾個方面。

　　創業板規則風險。創業板發行上市、信息披露、退市等規則與主板市場存在差異，可能帶來風險。如：創業板上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板市場上市公司一樣，要求必須進入代辦股份轉讓系統；與主板市場相比，可能導致創業板市場上市公司退市的情形更多，退市速度可能更快，退市以后可能面臨股票無法交易的情況，購買該類公司股票的基金將可能面臨損失的風險。

　　上市公司的經營風險與誠信風險。創業板上市公司的經營穩定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司的經營可能會大起大落甚至經營失敗，因此上市公司退市的風險較大。同時，創業板上市公司多為民營企業，可能存在更加突出的信息不對稱問題。因此，完善公司治理、加強市場誠信建設的任務更為艱巨。如果大面積出現上市公司誠信問題，不僅會使投資人面臨巨大風險，也會使整個創業板的發展遇到誠信危機。

　　股價大幅波動的風險。目前，在創業板開戶的投資者數量較少，因此市場的流動性差，股價出現大幅波動的可能性較高。同時，創業板公司的經營業績可能不穩定，股價可能會由于公司業績的變動而大幅波動；而且，創業板公司流通股本小，股價相對容易波動和被操縱。從海外創業板市場發展經驗看，創業板市場的股價波動幅度顯著高于主板市場。

　　中介機構不盡職導致的公司質量風險。由于創業企業本身的特點，如果中介機構不能充分發揮市場篩選和監督作用，可能導致所推薦的公司質量不高。(記者 張漢青 實習生 張曉芳)