私募性質，5000萬元門檻降至100萬元，激火了“一對多”。

　　目前市場上共有50多只“一對多”產品可供選擇。

　　一日售罄成常態

　　基金“一對多”推出后，中銀基金公司首只“一對多”產品——中銀專戶主題1號一天之內火線成立，募集規模近4億元。招商基金旗下首只專戶“一對多”產品也出現了超額認購，意向客戶超過500人，遠超過法定200人的上限。

　　和以往公募基金在各大商業銀行代銷不同，“一對多”產品本質上屬于私募產品，每個產品有200人的限制，基金公司大多都選擇了單一的銀行或券商渠道，投資者選擇的余地變窄。更讓投資者苦悶的是，一些好基金公司的“一對多”雖然獲批，但還未發行就處于售罄狀態，普通投資者由于信息匱乏“一席難求”。

　　業內人士預計，由于投資者的認同，專戶“一對多”一日售罄或兩日售罄成為常態，募集規模也會不斷超過預期。

　　新品上市不妨先觀望

　　“一對多”產品被市場炒得火熱，與此前的私募產品相比優勢何在？

　　展恒理財分析，首先是從研究實力來看，基金公司的水平自不用說，尤其像華夏、嘉實等一線品牌更會被投資者所信賴；其次，為了吸引客戶，有些產品不收申購費、業績提成也是在達到某個收益率之上才提取，給投資者很多實惠。同時，雖然“一對多”做絕對收益的理念與公募基金理念差異較大，但部分公募基金公司一直比較重視專戶業務，已經積累了豐富的經驗，對做絕對收益應該把握較大。

　　有觀點認為基金公司發首款“一對多”產品，為了打響品牌必定竭盡全力。

　　但展恒理財提醒，目前不乏新產品失敗的例子，而且并不是所有的基金公司都能打響首款產品。所以對于“一對多”產品還有待觀察，待發現好的產品再出手也不遲。

　　一對多

　　未必只賺不賠

　　對于投資者的普遍樂觀情緒，易方達基金公司的副總裁劉曉艷提醒，“一對多這種產品不一定只賺不賠，其業績也不一定必然超過公募基金，不一定超過指數。”

　　針對“一對多”產品普遍強調專戶投資的股票倉位限制是0%-100%，很多投資者基于此判斷專戶做股票可以穩賺不賠，因為下跌時可以將股票倉位降到零。劉曉艷指出，其實這是一個認識誤區。

　　“雖然在合規性上沒有倉位限制，但0%—100%只是技術指標，理論上可行，真正在投資中還取決于對市場能否作出準確判斷。”劉分析，專戶產品在設計上有一定優勢，但每個投資經理不一定能充分把握產品優勢和每一波市場機會，因此存在一定風險。同時，投資者還需要根據自己的風險收益偏好去選擇合適的產品。

　　百億資金

　　僅相當于一家公司的IPO

　　對于專戶“一對多”入市的影響，顯然市場對此充滿期待，但長城證券基金研究員閻紅表示，對比市場的總規模來看，基金“一對多”的入市對市場影響并不大，并不能期望過高，即使是百億資金，也僅僅相當于一家公司的IPO或是再融資計劃。

　　“小集合”

　　抗衡“一對多”

　　基金“一對多”業務日前正式開閘，證券公司也聞風而動。為了應對基金“一對多”業務對券商資產管理業務的沖擊，券商近日正醞釀與基金“一對多”業務基本相同的小型集合理財產品。

　　據悉，正醞釀推出的“小集合”產品類似于信托產品，計劃的準入門檻為100萬元，客戶在200人以內。此外，在產品投向上也會有所突破，例如嘗試進行股權投資等。所謂的“小集合”是相對于之前券商發行的集合理財產品而言的。此前券商的集合理財產品一般的門檻為10萬元，對募集金額有上限規定，但是對參與人數無要求。而如今醞釀推出的“小集合”則更類似于信托產品，計劃的準入門檻為100萬元，客戶在200人以內。”

　　據悉，目前國內僅少數券商向監管部門上報了“小集合”的相關方案，但還未被受理，仍在預溝通階段。