作為以“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資”為投資理念的大型國(guó)有資金，社保基金在股票市場(chǎng)中的投資頗為投資者關(guān)注。隨著上市公司2009年半年報(bào)披露大幕落下，社保基金一、二季度的持倉(cāng)操作細(xì)節(jié)也漸趨明朗。

　　二季度增倉(cāng)勢(shì)頭明顯

　　半年報(bào)(截至8月29日)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社保基金至今年6月末共進(jìn)駐178家上市公司前十大流通股東序列，所持上述公司股份總數(shù)為16.22億股，較一季度末環(huán)比大增52%即5.56億股。

　　對(duì)于向來(lái)以穩(wěn)健著稱的社保基金而言，其二季度對(duì)股票市場(chǎng)投資力度的加大在其整體持股份額上也有所體現(xiàn)。記者發(fā)現(xiàn)，不考慮分紅因素，在上市公司前十大流通股東中，社保基金今年一季度末持股數(shù)為13.96億股，涉及180家上市公司，經(jīng)過(guò)對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，盡管其二季度持股家數(shù)與一季度大體相當(dāng)，但其持股總數(shù)則較一季度大增16.19%。

　　分析人士表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的向暖，上市公司業(yè)績(jī)指標(biāo)也正逐漸走出低谷，這或是社保基金選擇在二季度大舉增倉(cāng)的主要原因。

　　進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，社保基金在一季度末共進(jìn)入180家公司前十大流通股東，此后經(jīng)過(guò)一系列增、減持，其在二季度末已從70家公司十大流通股東名單中退出，但同時(shí)又通過(guò)新進(jìn)加入了68家公司的前十大流通股東序列。在此背景下，社保基金在今年一、二季度則在110家上市公司中始終位列前十大流通股東位置。

　　低風(fēng)險(xiǎn)高防御品種受垂青

　　綜合2009年半年報(bào)中各投資機(jī)構(gòu)持股情況，社保基金期末重點(diǎn)持有的178家公司股份共涉及包括房地產(chǎn)在內(nèi)的近40個(gè)細(xì)分行業(yè)，而除房地產(chǎn)行業(yè)外，社保基金對(duì)電力、高速公路等防御特征明顯的板塊青睞有加。

　　數(shù)據(jù)顯示，社保基金所持上述公司股份中包括10家電力企業(yè)、7家高速公路公司、8家鋼鐵公司以及10家零售業(yè)公司，此外其還持有包括金融街在內(nèi)的11家地產(chǎn)公司股權(quán)。在這些行業(yè)中，社保基金在二季度對(duì)鋼鐵行業(yè)的增持力度最大，所持8家公司股份數(shù)在二季度末均有所增長(zhǎng)。以包鋼股份為例，在一季度持股達(dá)到3445.33萬(wàn)股的背景下，社保基金在二季度又再度對(duì)其增持了4165.86萬(wàn)股，持股數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)121%。

　　而從個(gè)股來(lái)看，在178家上市公司中，有116家公司的前十大流通股股東中社保基金持股數(shù)量較一季度末有所上升，除新進(jìn)入68家上市公司十大流通股東外，其持股份額環(huán)比增幅在50%以上的達(dá)到14家，其中增幅在100%以上的達(dá)到10家。例如，社保一零四組合在今年一季度末對(duì)國(guó)投新集的持股數(shù)額僅為320萬(wàn)股，位列十大流通股東末位。而在經(jīng)過(guò)二季度的不懈增持后，社保一零四組合在6月末持股份額已增至800萬(wàn)股，此外，社保一一零組合在二季度還新近“殺入”最終購(gòu)得1145.87萬(wàn)股，在此前提下，社保基金二季度末所持國(guó)投新集股份數(shù)環(huán)比大增508%達(dá)到1945.87萬(wàn)股。

　　此外，社保基金在二季度對(duì)上述178家公司中的35家則存在明顯的減持行為，減持比例從3%至74%不等。蘭生股份、國(guó)際實(shí)業(yè)等8家公司減倉(cāng)過(guò)半。

　　投資風(fēng)格略存差異

　　綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，社保基金旗下各個(gè)組合對(duì)相關(guān)股票的增減持“步伐”在二季度整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的一致性。如社保二零二、二零一、二零六、二零三組合集中“殺入”海馬股份，社保一一零、六零四組合小幅減倉(cāng)津?yàn)I發(fā)展等等。不過(guò)，在個(gè)別持股上， 社保基金不同組合在投資風(fēng)格上也略有差異。

　　如中國(guó)衛(wèi)星，社保一一零組合在一季度還持有455.82萬(wàn)股，此后上市公司雖在4月份進(jìn)行過(guò)“10送2派1”的分紅，但一一零在二季度末對(duì)中國(guó)衛(wèi)星持股數(shù)仍降至327.31萬(wàn)股。與此相反，社保六零四組合則通過(guò)二季度增持，在報(bào)告期末以242.59萬(wàn)股的持股數(shù)升至中國(guó)衛(wèi)星十大流通股股東的第九位。同樣的現(xiàn)象在華聞傳媒處有所體現(xiàn)，在社保零零七、社保零零六組合上半年大幅減持的背景下，社保零零五組合在報(bào)告期內(nèi)卻未對(duì)華聞傳媒進(jìn)行任何操作，并在期末以270.4萬(wàn)股的持股數(shù)新進(jìn)入圍華聞傳媒前十大流通股東之列。(作者：徐銳)