作為以“價(jià)值投資、長期投資、責(zé)任投資”為投資理念的大型國有資金，社保基金在股票市場中的投資頗為投資者關(guān)注。隨著上市公司2009年半年報(bào)披露大幕落下，社保基金一、二季度的持倉操作細(xì)節(jié)也漸趨明朗。

　　二季度增倉勢頭明顯

　　半年報(bào)(截至8月29日)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社保基金至今年6月末共進(jìn)駐178家上市公司前十大流通股東序列，所持上述公司股份總數(shù)為16.22億股，較一季度末環(huán)比大增52%即5.56億股。

　　對于向來以穩(wěn)健著稱的社保基金而言，其二季度對股票市場投資力度的加大在其整體持股份額上也有所體現(xiàn)。記者發(fā)現(xiàn)，不考慮分紅因素，在上市公司前十大流通股東中，社保基金今年一季度末持股數(shù)為13.96億股，涉及180家上市公司，經(jīng)過對比不難發(fā)現(xiàn)，盡管其二季度持股家數(shù)與一季度大體相當(dāng)，但其持股總數(shù)則較一季度大增16.19%。

　　分析人士表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的向暖，上市公司業(yè)績指標(biāo)也正逐漸走出低谷，這或是社保基金選擇在二季度大舉增倉的主要原因。

　　進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，社保基金在一季度末共進(jìn)入180家公司前十大流通股東，此后經(jīng)過一系列增、減持，其在二季度末已從70家公司十大流通股東名單中退出，但同時(shí)又通過新進(jìn)加入了68家公司的前十大流通股東序列。在此背景下，社保基金在今年一、二季度則在110家上市公司中始終位列前十大流通股東位置。

　　低風(fēng)險(xiǎn)高防御品種受垂青

　　綜合2009年半年報(bào)中各投資機(jī)構(gòu)持股情況，社保基金期末重點(diǎn)持有的178家公司股份共涉及包括房地產(chǎn)在內(nèi)的近40個(gè)細(xì)分行業(yè)，而除房地產(chǎn)行業(yè)外，社保基金對電力、高速公路等防御特征明顯的板塊青睞有加。

　　數(shù)據(jù)顯示，社保基金所持上述公司股份中包括10家電力企業(yè)、7家高速公路公司、8家鋼鐵公司以及10家零售業(yè)公司，此外其還持有包括金融街在內(nèi)的11家地產(chǎn)公司股權(quán)。在這些行業(yè)中，社保基金在二季度對鋼鐵行業(yè)的增持力度最大，所持8家公司股份數(shù)在二季度末均有所增長。以包鋼股份為例，在一季度持股達(dá)到3445.33萬股的背景下，社保基金在二季度又再度對其增持了4165.86萬股，持股數(shù)環(huán)比增長121%。

　　而從個(gè)股來看，在178家上市公司中，有116家公司的前十大流通股股東中社保基金持股數(shù)量較一季度末有所上升，除新進(jìn)入68家上市公司十大流通股東外，其持股份額環(huán)比增幅在50%以上的達(dá)到14家，其中增幅在100%以上的達(dá)到10家。例如，社保一零四組合在今年一季度末對國投新集的持股數(shù)額僅為320萬股，位列十大流通股東末位。而在經(jīng)過二季度的不懈增持后，社保一零四組合在6月末持股份額已增至800萬股，此外，社保一一零組合在二季度還新近“殺入”最終購得1145.87萬股，在此前提下，社保基金二季度末所持國投新集股份數(shù)環(huán)比大增508%達(dá)到1945.87萬股。

　　此外，社保基金在二季度對上述178家公司中的35家則存在明顯的減持行為，減持比例從3%至74%不等。蘭生股份、國際實(shí)業(yè)等8家公司減倉過半。

　　投資風(fēng)格略存差異

　　綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，社保基金旗下各個(gè)組合對相關(guān)股票的增減持“步伐”在二季度整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的一致性。如社保二零二、二零一、二零六、二零三組合集中“殺入”海馬股份，社保一一零、六零四組合小幅減倉津?yàn)I發(fā)展等等。不過，在個(gè)別持股上， 社保基金不同組合在投資風(fēng)格上也略有差異。

　　如中國衛(wèi)星，社保一一零組合在一季度還持有455.82萬股，此后上市公司雖在4月份進(jìn)行過“10送2派1”的分紅，但一一零在二季度末對中國衛(wèi)星持股數(shù)仍降至327.31萬股。與此相反，社保六零四組合則通過二季度增持，在報(bào)告期末以242.59萬股的持股數(shù)升至中國衛(wèi)星十大流通股股東的第九位。同樣的現(xiàn)象在華聞傳媒處有所體現(xiàn)，在社保零零七、社保零零六組合上半年大幅減持的背景下，社保零零五組合在報(bào)告期內(nèi)卻未對華聞傳媒進(jìn)行任何操作，并在期末以270.4萬股的持股數(shù)新進(jìn)入圍華聞傳媒前十大流通股東之列。(作者：徐銳)