中國A股市場在09年漲勢如虹，滬綜指在短短七個月時間里上漲超過80%，漲幅雄冠全球。其間巨額投資政策引發(fā)宏觀經(jīng)濟回暖、宏觀經(jīng)濟政策密集出臺、市場充裕的流動性以及經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的業(yè)績回暖都成為推動股指上漲的力量。

　　在A股一片繁榮的背后，基金無疑是最大的“推手”。據(jù)高華證券的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，中國股票型基金及混合型基金的股票倉位分別從一季度末的78%和67%升至86%和75%。在A股遭遇深幅調(diào)整的08年，這兩類基金倉位的最低點僅為69%和57%。　　

　　基于對宏觀經(jīng)濟政策和上市公司業(yè)績回暖的預(yù)期，基金經(jīng)理們?nèi)匀豢春肁股的后市走勢。路透最新月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，中國基金經(jīng)理對未來三個月股票持倉建議配比大升至84.4%，為自2007年6月該調(diào)查開始以來最高。9位基金經(jīng)理的預(yù)測區(qū)間升至3000-3850點。此外，二季度以來偏股型基金密集發(fā)行，將為市場注入強勁的做多動能。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份新基金發(fā)行提速，僅7月下旬獲批進入發(fā)行期的基金數(shù)量就達到9只，且從基金類型來看，指數(shù)型基金占據(jù)多數(shù)。

　　鑒于A股市場今年的漲幅已超出多數(shù)投資者的預(yù)期，積累的獲利盤料將構(gòu)成調(diào)整壓力，未來大盤的走勢將不平坦。調(diào)查顯示，政策轉(zhuǎn)向和IPO壓力是基金經(jīng)理們最大的擔憂。 (雷 鳴 管小峰)