“越漲,越不敢買；越不買,指數越是漲得快”,如今行情的走勢,讓不少中小投資者大呼難懂。

　　從指數漲幅來看,上證綜合指數從去年10月份的1664.93點見底回升以來,截至本周的最高點3398.05點,累計最大漲幅達到104.09%。同時,指數基金的發行驟然提速。批文方至,工銀瑞信央企50ETF和易方達滬深300就迅速明確了發行時間,而中銀中證100和國海富蘭克林滬深300也表示近期即將發行。

　　密集發行的指數基金和不斷上漲的指數,背后到底有什么關聯?面對只賺指數不賺錢的市場,在3300點投資指數基金是不是一個好的選擇?

　　指數上漲激發基民熱情

　　“無指數,不快樂”,成為當前基民心態的最佳寫照。截至上周五,根據晨星最新的排名數據,在今年回報率排名前30的基金里,有16只指數基金；前十排名中有4只,易方達深證100ETF更是以106.92%的收益率穩居第一。

　　據統計,上半年指數基金平均發行規模達70多億元,指數型老基金呈現凈申購,在本輪反彈中成為投資者的心水之選。記者從易方達基金獲悉,自從易方達滬深300獲批之后,公司客服電話火爆,在26日召開的易方達滬深300指數基金廣州投資者策略報告會同樣爆場。而據了解,工銀瑞信央企50ET獲批后,公司第一天就有4000個客戶呼入電話咨詢。

　　至此,今年新面世的指數基金達到9只,而背后,據稱還有10余只指數基金在排隊等候監管層的放行。當股指連續漲勢遭受頗多質疑的時候,監管層一月連批4只指數基金,更是容易引發人們對政府態度的諸多“揣摩”。事實上,對于監管層7月22日一次放行兩只指數基金的行為,A股市場報以熱烈反應,7月22日當天,上證指數大漲83.4點。

　　滬深300PK央企50ETF

　　在當前的指數基金中,跨市場的滬深300指數無疑是最熱門的產品。華夏滬深300基金3天時間募集248億元,成為2009年規模最大的首發基金；而易方達滬深300指數基金獲批,意味著A股將迎來第9只滬深300指數基金。

　　據統計,目前滬深300指數基金規模已突破1000億份,A股市場到底可以容納多少只滬深300指數基金?易方達滬深300指數基金基金經理林飛表示,“目前滬深300指數自由流通市值超過5萬億元,標的股票每天平均交易量達1200億—1600億元,流動性非常好,尚可以容納相當大規模的相關指數產品,由于其良好的市場代表性和容量,滬深300指數是國內未來最重要的跨市場基準指數之一,類似于標普500在美國證券市場的位置。”針對目前市場火爆,板塊輪換頻繁的特點,林飛表示,未來會根據市場波動和行業輪動的情況調整建倉節奏和結構,爭取以較低成本完成目標組合的構建。

　　而當前能夠跟滬深300同臺競技的指數產品恐怕就只有ETF,在單邊牛市中,因為倉位100%運作,交易成本最低,ETF往往收益率最高。今年來深100ETF、上證180、50ETF就表現出色。近期國內首只以央企指數為投資標的的指數基金工銀瑞信上證央企ETF的推出,也吸引了眼球。

　　專家提示:高收益高風險

　　指數型基金從本質上來看,就是一只高倉位的股票型基金,具有高風險、高收益的特點。在牛市的時候,指數基金收益往往會比一般的股票型基金高,但一旦遇到熊市,指數基金的跌幅也往往比一般股票型基金深。因此,投資者在選擇指數基金的時候,要清楚自己的風險承受能力,不能被一時的業績刺激就蜂擁搶購。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春也指出,指數基金僅適合于高風險投資者、能充分把握市場變化的短線投資者、投資期足夠長的長期投資者。他從長期配置的角度分析認為,隨著國內市場有效性的不斷提高,指數化投資已經成為基金市場的重要品種,也是未來主要的資產配置的趨勢。(記者　賈肖明）