伴隨大盤一路創出新高，基金倉位也水漲船高。截至昨天，42家基金公司旗下超過350只基金公布的二季報顯示，由于對國內經濟復蘇預期進一步增強，二季度基金大舉做多，股票型基金平均倉位升至歷史最高水平。伴隨著機構的加倉行為，昨天滬深股指也再次創下本輪反彈新高。

　　-季報披露

　　機構堅決做多倉位創下新高

　　天相投資的統計顯示，截至昨天，42家基金公司旗下開放式股票基金二季度末股票平均倉位達到86.47%，較一季度末上升8.32個百分點，比2007年三季度末82%的平均倉位水平高出近5個百分點，創下股票型基金有史以來的最高倉位水平。在199只開放式偏股基金中，股票倉位超過九成的基金多達53只，占比超過四分之一，其中南方績優股票倉位達到94.94%，已逼近95%的股票投資上限。

　　除了股票型基金大舉加倉之外，混合型基金倉位也呈現大幅上升態勢。統計顯示，混合型基金的倉位已從今年一季度末的68.49%大幅升至80.22%，上升了11.73個百分點。

　　另據統計，易方達、交銀施羅德、華商、銀華、嘉實、上投摩根、南方等主流大中型公司均有多只基金股票倉位超過九成，近乎滿倉。其中，表現較為明顯的是易方達和華夏，兩家公司偏股基金二季度整體加倉分別達18.03和17.92個百分點。

　　投資策略曝光超配金融地產

　　二季度股市的單邊上漲讓基金賺得盆滿缽滿。二季報顯示，42家基金公司旗下基金的二季度利潤總額達到2387.72億元。多家基金公司表示，利潤來源于對金融、地產等行業的大幅加倉策略。

　　已經披露的基金二季報顯示，金融、地產、機械設備成為二季度基金前三大重倉行業。前三大行業集中度為49.19%，比一季度提高5.30個百分點。其中，金融行業占凈值比例由一季度的 16.01%升至23.35%，排在首位。招商銀行、中國平安、民生銀行、浦發銀行、興業銀行在基金重倉股中排在前五席(詳見右表)。地產從一季度的基金第五大重倉行業升至第二大重倉行業，占凈值比例達9.26%，而一季度占比僅為5.33%。

　　另據統計，基金新增重倉股中，唐鋼股份、廣深高速、中國銀行位居前三位。

　　-市場展望

　　基金經理看好三季度市場

　　機構入市熱情的高漲也刺激了市場的逐步走高。昨天，A股市場再度放量大漲，滬指創下今年6月以來的最大單日漲幅，收盤創下13個月來的最高點位。機構如何看待后市？

　　華商基金投資團隊認為，從年初到現在，國內經濟有了明顯的改善，但復蘇的基礎比較薄弱，國外經濟的復蘇進程可能要比設想的更慢，因此我國仍會維持上半年采取的積極財政政策和適度寬松貨幣政策，流動性充裕的局面可能還會維持。基于此，華商基金對下半年的市場相對樂觀。

　　對于許多投資者憂慮信貸擴張可能引發通脹這一問題，海富通風格優勢股票基金經理康賽波認為，在經濟復蘇過程中，原材料價格上漲將是必然。今年上半年，全球原油、銅等大宗商品已經出現較大漲幅，且在當前流動性寬松的情況下，這一趨勢將很難扭轉。因此，與通脹預期密切相關的金融、地產以及強周期行業的市場表現值得進一步關注。

　　信誠基金認為，下半年固定資產投資將維持高位，并從三季度起對中游行業產生實質性拉動，因而對經濟回升的持續性很有信心。

　　-投資建議

　　為投資組合增設“防風墻”

　　A股攀升至3000點后震蕩加劇，投資者應注意哪些問題？萬家基金表示，盡管債券基金收益水平相對較低，但作為低風險產品，債券基金對構建良好的基金組合而言非常必要。為投資組合增加債券基金這道“防風墻”，可以降低整體組合的風險水平，也可提高投資組合的流動性，有利于保障長期投資目標的實現。從上周A股市場表現看，市場面臨調整壓力，在這種情況下，對于很多希望回避風險的個人投資者來說，債券基金是一道天然的“防風墻”。(記者 敖曉波)

　　倉位最高的前五家公司

　　公司名稱　　　平均倉位

　　匯添富基金 93.53%

　　交銀施羅德基金92.50%

　　中郵創業基金 91.36%

　　建信基金 90.1%

　　易方達基金 89.78%

　　倉位最低的前五家公司

　　公司名稱　　平均倉位

　　萬家基金 68.93%

　　匯豐晉信基金 70.63%

　　嘉實基金 72.08%

　　銀河基金 73.06%

　　融通基金 73.86%