受恐高心理和快進快出操作策略影響

　　6月份券商集合理財產品延續前5個月的弱勢，再度跑輸大盤和基金。英大證券資產管理部統計數據顯示，56只非貨幣型券商集合理財產品的平均累計凈值增長率為3.18%，比今年5月份提高了一倍多，但是，與同期滬深300指數13.36%的漲幅相比，低了10余個百分點，相比同期基金7.34%的平均累計凈值增長率也落后4個百分點。

　　在單只產品中，混合型券商集合理財產品———華泰紫金鼎造福桑梓以9.65%累計凈值增長率摘得桂冠，但未能超過同期大盤的漲幅，而與基金中排名第一的國投瑞銀瑞福進取26.23%的累計凈值增長率相比，更是相差甚遠。

　　受益于股票市場的大幅度上漲，股票型券商集合理財產品的業績在四種類型的券商集合理財產品中拔得頭籌。全部8只股票型券商集合理財產品的累計凈值增長率均為正，平均值達到4.60%，但對比股票型基金平均10.39%的累計凈值增長率來看，卻遜色不少。混合型券商集合理財產品的累計凈值也全部實現了正增長，全部18只產品的平均累計凈值增長率為4.44%，與股票型和FOF型券商集合理財產品相差不多，但依然大幅落后于混合型基金8.22%的平均累計凈值增長率。

　　英大證券資產管理部蔡榮表示，在股市階段反彈的高位，券商集合理財產品的投資策略整體仍然較為謹慎，恐高心理使得一些投資經理僅進行較少金額、快進快出的短線操作，因此，很難獲得較多的投資回報收益。同時，一些產品在選股上未能很好地把握住市場的主題轉換，錯失個股的投資良機。

　　在債券市場持續低迷的背景下，17只債券型券商集合理財產品的平均累計凈值增長率僅為0.15%，同樣不敵債券型基金0.50%的增長率。英大證券認為，債券型券商集合理財產品目前尚不能參與銀行間債券市場交易是其業績一再落后的最主要原因。券商集合理財產品僅能買賣交易所上市的債券品種，投資品種有限，流動性缺乏，最終導致了債券型券商集合理財產品較難抵抗債市投資風險。（記者 吳清樺）