上周雖然僅有三個交易日，但市場可謂是波瀾壯闊，上證指數(shù)收于2632.93點，全周上漲1.36%。但股票型基金和債券型基金幾乎全盤盡墨，超過九成下挫。

　　僅有7只股基上漲

　　根據(jù)晨星的統(tǒng)計顯示，上周，在大盤全周上漲逾1%的局面下，股票類基金僅有7只凈值實現(xiàn)正增長，而排在首位的招商核心價值一周的凈值增長率也不過0.52%。東吳雙動力股票基金最近一周的跌幅達到-4.99%。

　　混合基金方面，上周僅有6只基金凈值增長為正，其中三只均為金鷹系。就基金公司而言，華夏基金和金鷹基金上周整體表現(xiàn)突出，特別是金鷹旗下三只基金持續(xù)領跑同業(yè)水平。

　　金鷹基金研究部副總監(jiān)彭培祥表示，未來還存在一些不確定的因素，因此，首先要從防御角度、最保守的角度確定最低安全邊際，才能確保追求絕對收益。

　　債市調整債基折翼

　　上周，債券基金在三個交易日當中有九成折翼。

　　市場分析認為，后期新股申購開閘后，預計依然會對貨幣市場利率產(chǎn)生較大的影響，對交易所債券的影響將更大。博時信用債券投資基金的擬任基金經(jīng)理過鈞介紹，今年，在市場低利率環(huán)境下，投資者仍可以關注債券市場的結構性投資機會，特別是經(jīng)濟回暖下的信用債投資機會。本輪金融危機使不少企業(yè)面臨融資難問題，導致其以較高的票面利率發(fā)行債券。只要這些企業(yè)不出現(xiàn)違約，投資人將債券持有到期便可以獲得本金和每年的較高票息收益；另外，如果企業(yè)的融資環(huán)境改善，未來市場發(fā)行利率降低，投資人還可以在投資期內獲得債券價格上漲的好處。

　　基金經(jīng)理看淡六月

　　在市場連創(chuàng)新高之后，市場終于出現(xiàn)了調整，與此相對應的是，基金倉位在連升五周后出現(xiàn)下降。據(jù)聯(lián)合證券的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，五月的第三周，基金的平均倉位較前一周的75.41%下降0.93%，平均倉位為74.48%。其中，股票型基金下降0.78%至78.78%，指數(shù)型基金下降了0.15%至95.06%。

　　據(jù)了解，基金經(jīng)理已經(jīng)不再像之前那樣堅定看多。最新基金經(jīng)理調查顯示，盡管對于A股的前景依然樂觀，但是多數(shù)基金經(jīng)理表示將下調六月的股票配置，其中IPO重啟成為憂慮的主要因素。

　　對此，建信基金表示，IPO的重啟有利于中國資本市場的長遠發(fā)展。融資和資源配置是股票市場的基本功能之一，也是市場不斷保持活力的一個重要因素。重啟IPO從本質上說，只是市場保持其固有功能，對市場本身的運行趨勢并不會產(chǎn)生決定性的影響。

　　>>投資策略

　　長短期策略并重應對不確定性

　　投資者應該如何在長期策略的指導下，結合市場短期變化尋找確定性的投資策略，成為投資者關注的焦點。

　　德圣基金研究中心首席策略分析師江賽春認為，在目前市場情況下，設立長短期投資計劃是基金投資應對市場多變的最佳策略。而在風格上仍需以穩(wěn)健風格為主，謹慎操作。

　　其一，長短期投資策略并重，兩手準備。對于目前輕倉的投資者，適時布局中長期投資組合；對于仍有虧損的投資者，在反彈市場下可以逐步清除品質不佳的基金，逐步增持長期投資價值較高的品種；而對于品質好的基金，不妨通過調整持倉比例攤薄自己的投資成本。

　　其二，不忽視債券基金在組合配置中的價值。今年以來，股強債弱再次成為市場主旋律，這是投資者急功近利的表現(xiàn)。(記者敖曉波）