上周，央行副行長蘇寧表示2010年控制CPI在3%左右無大礙，而目前一年期利率為2.5%，據此可以推理今年頂多也就兩次0.27%的加息空間，如果在美聯儲不加息的情況下更可能只有一次。對央行來說，這1-2次的加息恐怕不會那么輕易使出來，因此除非3月份出現特別離譜的CPI，我們預計，加息最可能的時點仍是二季度末或三季度初，2010年貨幣政策總體寬松的格局。

　　題材股開始分化

　　上周由于“手機支付”概念的興起，市場對3G、物聯網板塊再次青睞，長電科技、康強電子相關題材股等表現活躍，在三網融合的實質利好前提下，后市的對3G板塊的炒作將會向縱深化推進，可適當操作其中具有較強創新性和壟斷性的個股;而新能源板塊則因政協一號提案——《關于推動我國低碳經濟發展的提案》，在德賽電池的帶領下出現強勢反彈。由于新能源仍處于發展的初期，后市具有較大的發展潛力，我們認為未來2-3年，對新能源板塊的炒作仍會繼續，具有短線波段操作和中長期投資的價值。前期熱炒的區域板塊和受益于兩會的農業、軍工板塊上周出現了一定的資金流出跡象，后市可適當關注新疆、西藏板塊，對其他區域板塊則要適當注意風險，農業、軍工板塊則隨著兩會的結束，后市短線參與機會不大。

　　大盤藍籌股“龍抬頭”

　　當前市場之所以疲憊，主要還是缺乏能夠引爆市場的藍籌股。自去年8月份創出3478的高點后，大盤股便掉頭向下，至今表現較為低迷。有色金屬上周五在中國鋁業與力拓合作，入股西非鐵礦的利好刺激下，中國鋁業強勢漲停，并帶動有色金屬板塊整體上漲6%以上，后市該板塊能不能繼續保持強勢，值得期待;煤炭板塊和鋼鐵板塊隨著都有著資源整合的實質利好支撐，后市也已經具備一定的安全邊際。后市最有可能給市場帶來興奮點的板塊是金融板塊。金融板塊除了良好的業績支撐外，還各有利多預期支持，銀行股將受益于利率的調整;券商股受益于融資融券和股指期貨的推出;保險股則隨著投資能力的增強，為其業務的多元化提供了保證。

　　關注新興產業和金融地產

　　當前指數處于一個政策真空期。從政策面上講，在融資融券和股指期貨未推出之前，并不支持其跌破3000點整數關口。同時，上市企業2009年業績的大幅上漲也為企業股價提供了基本面的保障;但同時在60日均線3100點附件由于各種均線的壓制，兩市指數在此一帶拋壓嚴重，久攻不上，對投資者的心理層面造成了一定影響。

　　我們認為，投資者在融資融券和股指期貨提出之前，對市場仍不必過于悲觀，可適當把握住3000至3100點之間的波段操作機會，低吸高拋一些具有投資價值的板塊，操作上可以遵循三個思路進行投資，1.熱點板塊:重點可繼續操作可能貫穿全年的3G、物聯網概念和低碳、新能源概念，但應以短線為主;2.挖掘業績:重點關注尚未公布年報且年報有大幅預增或者高送轉題材的個股;3.對金融和二線小盤地產板塊進行價值性投資。（民生證券）