到目前為止，監管層在2009年最后一天出臺的個人轉讓限售股征稅政策已經實施一個多月。這段時間里，限售股解禁后的減持額度大幅縮減，新政初步釋放出對緩解市場減持壓力的功效。

　　經國務院批準，自2010年1月1日起，對個人轉讓上市公司限售股取得的所得按20%稅率征收個人所得稅。對個人轉讓從上市公司公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票所得繼續實行免征個人所得稅政策。

　　2010年是限售股解禁的高峰年，全年規模達5.84萬億元，而1月份則是全年的第二大解禁期。數據顯示，上證指數在今年1月份大幅下跌8.78%，成交量也顯著縮減。那么，在此弱市中產業資本的態度如何？上市公司限售股解禁后的減持情況怎樣呢？

　　西南證券分析師張剛提供的數據顯示，1月份限售股合計減持額為59.62億元(二級市場減持27.69億元，大宗交易31.93億元)，環比縮減30.90%，為最近5個月的最低水平;涉及上市公司77家，環比減少33家;涉及股數共計51104 .53萬股，環比減少38.48%。可見1月份的限售股減持壓力顯著減少。

　　針對今年1月份限售股解禁后的減持額度驟然縮減的情況，不少分析師表示，監管層關于個人轉讓限售股征稅政策已經開始發揮作用。這一政策能夠提高個人限售股東的拋售成本，縮小其收益空間，從一個側面促使部分限售股股東延長持股期。

　　西南證券對此的解釋是，這應該跟市場出現大幅下跌，承接買盤較少有關。同時，根據2008年證監會頒布的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》中第五條規定，上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售存量股份。而1至4月份為2009年年報的披露階段，此期間減持現象也會相應減少。

　　根據張剛的判斷，今年1月份限售股解禁后的減持額度大幅縮減，接近2009年8月份的減持額，而2009年9月大盤構筑了雙底。1月份增持額度急劇增大，歷史上這一現象曾經在2008年9月和2009年9月出現過，而次月市場均觸底后回升。由此判斷，2月份大盤有望形成筑底回升走勢。

　　更值得一提的是，今年2月份A股市場限售股解禁量將迎來年內低谷，解禁規模僅為53億股，環比下降八成，占全年限售股解禁總規模比例不足2%，且其中多達八成股票為“大非”持有，不會給二級市場增加大的供給壓力。

　　根據齊魯證券分析，2010年限售解禁股份解禁壓力最大來自于首發限售股解禁，2月份仍然如此。首發限售股解禁股數占2月份總量的57.1%，解禁市值占總量的65.6%。2月份大非解禁市值為313 .12億元，占全部解禁比92 .67%；小非解禁市值為6.41億元，占全部解禁比2 .17%，2月份小非解禁的壓力很小。(記者 張漢青)