>>大勢判斷

　　目前上漲空間有限

　　上周，在市場展露反彈“尖尖角”之時，是短暫反彈還是徹底反轉的爭論之聲也開始響起。對此，信誠中小盤股票基金擬任基金經理閭志剛認為，A股市場估值目前處于合理區間，雖然不乏投資機會和熱點，但短期內市場整體繼續上漲的空間有限，市場將維持震蕩格局。

　　近期風格轉換的不暢，限制了市場的上漲空間。閭志剛分析，從板塊輪動看，大盤藍籌股的全面持續啟動需要雄厚資金和堅定信心等多方面因素，在目前看來，條件仍沒有完全具備。

　　閭志剛相對看好明年一季度A股行情，理由在于其對一季度宏觀環境的看好。閭志剛表示，從政策面上看，目前至明年一季度，緊縮性政策還不會出臺，政策寬松程度比較樂觀，如年初銀行的放貸沖動性可能保證新增信貸保持在較高水平；而由于通脹壓力不大，2010年上半年加息的可能性也不大。

　　在閭志剛看來，經過前期連續調整后，能夠維持高速增長的中小盤股是理想的投資選擇。他表示，從成長性來看，中小盤股未來業績的快速成長可以支撐相對較高的市盈率。

　　>>投資風格

　　講究布局前瞻性

　　閭志剛說，在秉承價值投資的同時，將尋求穩健的投資回報；但同時會根據市場的變化而及時調整策略。閭志剛還強調了“前瞻性”，認為股票布局應該具有前瞻性，以合理或低估的價格購買，并等待股價上漲以獲取價值回歸的超額收益。

　　就他個人而言，要在震蕩的市場環境下，在主題涌現和板塊快速輪動的情況下，挖掘中小盤股票良好的投資機會。

　　“雖然從心理上有預期收緊的不確定性，但對于未來經濟復蘇及其持續性，我們沒有絲毫的懷疑。”閭志剛表示，一些局部經濟的影響，如迪拜事件、希臘評級風波等，都不會對整個世界經濟復蘇形成阻礙，世界各國不會很快收緊經濟刺激政策。

　　>>投資策略

　　金融和石化處于估值低點

　　至于明年的投資策略，閭志剛建議挖掘未來經濟結構轉型產生的投資機會。首先，從投資驅動向消費驅動轉變上，看好消費行業，包括消費升級和新興的消費行業，如汽車、家電行業以及消費服務業；其次，從新技術、新興產業上看，看好3G產業和互聯網；而低碳和新能源則是未來幾年甚至更長時間的發展方向，從這個漸進的過程中，新的能源產生方式、節能環保、能源儲存等方面的投資機會比較大。

　　具體板塊方面，閭志剛認為銀行、石化、建筑業和家電等行業處于估值水平的低端，而元器件、傳媒、有色和航運業估值較高，“從相對PE來看，證券、保險、銀行和石化處于相對估值的低點，而航運業、有色和通信相對估值較高。未來看好防御性行業和終端消費行業，如醫藥、食品飲料、電子元器件等。”(記者 敖曉波)

　　閭志剛：現任信誠中小盤股票性基金擬任基金經理。清華大學MBA，8年證券、基金從業經驗。曾先后在世紀證券、平安證券、平安資產管理有限公司從事投資研究工作。

　　2006年5月至2008年6月,擔任平安資產管理有限責任公司股票投資部投資經理；2008年7月起擔任保誠韓國中國龍A股基金(QFII)投資經理(該基金由信誠基金擔任投資顧問)，該QFII基金2008年的全年業績表現在內地17只QFII基金中名列第2。