剛剛閉幕的中央經濟工作會議提出,要擴大直接融資比例。那么,明年的融資需求到底有多大?

　　光大證券研究所最新統計顯示,明年的融資需求為9000億元左右。如考慮明年市場的運行狀況、證監會的發審節奏等因素,實際的融資規模會在此基礎上有所折扣,預計全年實際融資規模可能在5000億左右,其中排隊IPO、傳聞IPO、董事會或股東大會通過的方案可能都在融資需求的基礎上減半。

　　已過會融資規模797億

　　光大證券研究所統計顯示,目前已經過會、尚未發行的IPO 企業有84家,融資總額為576億元,主要為創業板和中小板公司。其中融資規模較大的企業包括華泰證券、西電電氣和中國北車。

　　已過會的增發獲取現金的公司有14家,預計融資規模為150億元。其中融資規模較大的包括蘇寧電器、航空動力、海信電器和天山股份。已過會的配股方案有4家,預計融資規模為71億元,其中融資規模較大的是天威保變和航天機電。

　　預案再融資3237億

　　數據統計顯示,董事會或股東大會已經審批通過的,但還沒有通過證監會的增發獲取現金的公司有153家,融資總額為2530億。其中融資規模較大的有大秦鐵路、萬科、京東方和中國鋁業,融資規模都在100億以上。

　　董事會或股東大會已經審批通過的,但還沒有通過證監會的配股方案有14家,融資規模為707 億。

　　排隊IPO達3000億

　　自從2007 年以來,有許多公司已經提出IPO 申請,目前有大約600 家企業在排隊,其中創業板300余家,主板300 余家。目前創業板和中小企業板的平均融資規模在5億左右。據此測算,目前處于排隊中的IPO 融資規模已經達到3000 億元。

　　另外，農業銀行、光大銀行是目前傳聞中最有可能的大型IPO。預計二者融資規模分別為800億和200億元。

　　重點關注

　　銀行股或再融資1550億

　　近來,銀監會提高資本金的傳言之后,市場傳言中國銀行有1000億的融資壓力,這令市場對銀行的再融資壓力非常擔憂。光大證券研究所認為,銀行A股再融資規模預計為1550億元,其中已公布的融資計劃557億元。因為從銀行未來的健康發展來看,銀行業確實存在一定規模的再融資需求,但規模比預期要小。總體上來看,滿足目前的監管要求和未來三年的規模增長,銀行資本缺口也僅為2150億元,需要通過股權融資解決的部分在2150億元,其中已經公布的為557億元,新增部分為1500 億元,A股新增部分為1000 億元。

　　明年流動性

　　并不樂觀

　　明年股市直接融資會不會超預期?對股市的影響如何?

　　國信證券認為,明年銀行體系資金會逐漸呈現緊張局面,公開市場操作回籠力度將顯著大于今年。明年央行主要調控手段仍將依賴公開市場操作,并在一季度和二季度首月明顯加大回籠力度和提高長期工具的回籠比例,之后二、三季度為了對沖大量的到期資金,央票發行規模預計也會較為龐大,發行利率可能會有明顯上升。

　　中信證券也認為,明年銀行的流動性并不十分樂觀。因為按照15%~16%的存款增速和17%的貸款增速,按照現有的存款準備金率水平,明年銀行存款扣除貸款和準備金之后將只有0.8 萬億元的增長。而且,如果明年存款準備金率被上調,商業銀行可用于債券市場的資金將繼續減少。

　　對股市的影響方面,業內人士認為,融資過急過快,肯定對股市有不利影響,不過,如果證監會能夠控制節奏,相信對股市的利空影響會減小。 (李成)