來自券商、基金的6位資深研究者昨日在“中國證券市場年會”上，就下一階段行情進(jìn)行了展望，他們的答案是：沒問題！

　　宏源證券研究所所長程文衛(wèi)表示，前期市場較大幅度的調(diào)整有驚無險(xiǎn)。從流動性看，明年國內(nèi)流動性將繼續(xù)保持充裕，全球?qū)捤韶泿耪�策至少在上半年會保持穩(wěn)定。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，明年將是“中度增長、低通脹”的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上市公司的業(yè)績也相對持續(xù)增長。整個(gè)市場依然會保持整體向上的態(tài)勢，投資的機(jī)會還是很多的。

　　嘉實(shí)基金結(jié)構(gòu)產(chǎn)品投資部投資經(jīng)理?xiàng)铌栒J(rèn)為，當(dāng)前以中國為首的新興市場，還是引領(lǐng)了世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路。國際經(jīng)合組織最近預(yù)測明年中國經(jīng)濟(jì)將回復(fù)到兩位數(shù)增長。

　　易方達(dá)基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部副總經(jīng)理梁天喜指出，市場趨勢主要取決于宏觀基本面和上市公司業(yè)績。從宏觀面分析，即使明年信貸規(guī)模回歸到大概5萬億的水平，GDP仍會有8%以上的增速；上市公司業(yè)績可能有25%至30%的增長。因此，“股市是沒有道理表現(xiàn)差的。”

　　東方基金研究部研究總監(jiān)李驥則稱，股市從熊市底部走向牛市要經(jīng)歷三個(gè)階段：熊市反彈、牛市確認(rèn)和牛市全面展開，而目前只是牛市確認(rèn)階段。政策由過度寬松走向適度寬松，恰是企業(yè)盈利狀況大幅改善、市場預(yù)期趨于明確的時(shí)期。因此，股市雖然受到了宏觀政策的影響，但是行情依然是向上的。

　　銀河證券研究所所長滕泰的觀點(diǎn)是：建倉的好機(jī)會。滕泰分析說，導(dǎo)致上周股指較大幅度調(diào)整的原因很簡單，即從2600點(diǎn)上漲到近3400點(diǎn)，客觀上需要技術(shù)上的回調(diào)。今年四季度和明年一季度的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一定是一年以來最好的水平，包括“非常確定的經(jīng)濟(jì)的增長率、固定資產(chǎn)投資增長率，以及M1、M2的增速”，且滬深300上市公司盈利預(yù)期也一致向好。所以說,這次調(diào)整是為點(diǎn)燃跨年度行情做了一次極佳的準(zhǔn)備。

　　民族證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理武贈祥表示，雖然當(dāng)前的調(diào)整問題不大，行情短期仍然會持續(xù)走高，但是在明年一季度或二季度以后，行情有可能會出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能。

　　武贈祥作出上述判斷的主要依據(jù)，是基于對美國、中國等主要經(jīng)濟(jì)體刺激政策可能在明年四季度末退出的考慮，由于資本市場往往會提前4—6個(gè)月做出反應(yīng)，因此行情有可能在二季度轉(zhuǎn)向。(張歡 周翀)