國內(nèi)企業(yè)利潤四季度有望改善 但出口回暖尚需時日

　　　“目前的情況到了一個轉(zhuǎn)折點，從宏觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟繼續(xù)反彈復(fù)蘇，而且指數(shù)性的CPI、PPI等都是在一個向好的趨勢。”信誠基金在四季度策略報告中指出。來自部分基金公司的觀點也普遍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了觸底反彈和復(fù)蘇的態(tài)勢，國內(nèi)企業(yè)利潤在四季度有望得到改善。

　　“主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增長，將推動我國出口回暖。”信誠基金研究總監(jiān)胡吉吉告訴記者。她指出，隨著貿(mào)易條件的改善和人民幣有效匯率高位回落，目前我國出口下滑趨勢有所企穩(wěn)，國內(nèi)企業(yè)的利潤有望在四季度得到改善，但出口情況受歐美市場的影響，回暖尚需時日。

　　在此背景下，信誠基金判斷：目前A股市場收益與十年期國債的預(yù)期回報率差稍微為正，A股市場估值仍處于合理區(qū)間。但A股流通市值已經(jīng)超過2007年指數(shù)最高時，指數(shù)繼續(xù)上漲的空間有限。預(yù)期接下來A股市場將繼續(xù)寬幅震蕩。

　　該公司同時表示，四季度將轉(zhuǎn)為自下而上為主的選股策略，挖掘成長性個股和主題性投資機會；并密切關(guān)注地產(chǎn)銷售和新開工情況以及通脹的走勢。板塊方面，看好防御性行業(yè)和終端消費行業(yè)，如醫(yī)藥、食品飲料、電子元器件等。

　　業(yè)內(nèi)人士同時指出，低估值的藍籌大盤指數(shù)將在未來得到更多的關(guān)注。天相投顧認(rèn)為，經(jīng)歷了8月份的快速調(diào)整，上證指數(shù)由7月底的3400點的高位回落至目前的2900點左右熏當(dāng)前市場短期內(nèi)快速下跌以及合理的估值水平給予海富通中證100為代表的大盤指數(shù)基金提供了良好的建倉時機。

　　招商證券也表示，2009年的中國經(jīng)濟將大致處于探底、自我修復(fù)和逐漸回暖的復(fù)蘇過程前期。由于中證100指數(shù)匯集了中國股票市場中具有競爭優(yōu)勢的大盤藍籌公司，不僅是中國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，也是股票投資者的關(guān)注焦點。

　　近日獲得國金證券五星評價的鵬華基金則強調(diào)，為與進取的投資理念相適應(yīng)，已在選股制度上進行了大膽的創(chuàng)新。以前基金經(jīng)理推薦個股必須要經(jīng)過研究總監(jiān)審批，但現(xiàn)在只要3名基金經(jīng)理聯(lián)名推薦，所薦個股就能直接進入股票池，當(dāng)然相關(guān)股票必須符合進入股票庫的條件以及充分、適時的研究分析支持。

　　據(jù)了解，鵬華基金在投資上完善了四級股票池制度，在投研結(jié)合上加大研究員考核中的基金經(jīng)理打分比重，在系統(tǒng)建設(shè)上逐步建立完善了PMP組合管理系統(tǒng)等。(記者李濤)