繼美國決定對中國輪胎特保案實施限制關稅后，歐盟也出現跟進的態度，歐盟決定對產自中國的無縫鋼管和鋁箔征收為期5年的正式反傾銷稅。這種國際上的貿易爭端直接影響著A股相關板塊的走勢。那么，股民該如何判斷，又該如何把握投資機會呢？

　　業內人士表示，貿易爭端對股市造成的影響應根據不同的板塊區別對待，有一些利空只是暫時的。

　　特保案未讓輪胎股暴跌

　　整個輪胎行業集體復蘇的趨勢已經形成，加上對汽車行業未來增長的預期，促使投資者逢利空低位加倉

　　美國白宮是在9月11日宣布對中國輪胎特保案實施限制關稅的。而9月14日是該消息公布后A股市場的第一個交易日，兩市輪胎股都呈現了大幅低開，但開盤后，輪胎股卻又集體出現快速回升的走勢，以黔輪胎A為例，該股以跌停價開盤，但開盤后瞬間即快速回升，根本沒有封跌停的動作，直至收盤，該股收跌6.68%，明顯好于市場預期，次日該股又快速回升，回補了跳空缺口，截至上周五收盤，該股的股價仍在14日收盤價之上，可以說其走勢明顯強于大盤，絲毫看不到走弱的痕跡。

　　其他輪胎股如ST佳通、青島雙星、風神股份、ST黃海、雙錢股份等，14日以來的走勢也明顯強于大盤，這不禁令人感到驚訝，如此嚴重的利空為何反而促使個股走強？

　　光大證券注冊分析師鄭三江認為：雖然特保案對于輪胎類生產企業構成了利空壓力，但整個輪胎行業集體復蘇的趨勢已經形成，加上對汽車行業未來增長的預期，促使投資者逢利空低位加倉，幫助輪胎股度過了短期的利空影響。

　　成本降銷量漲 機構看好

　　上半年輪胎企業的快速復蘇跟國際市場關系不大，主要是由于國內汽車行業的景氣度快速提升

　　鄭三江介紹，今年4月份至今，他跟蹤東北地區的幾家輪胎生產企業，發現從今年4月份開始，一些大型輪胎生產企業的開工率已經達到100%，而在去年年底同一企業的開工率尚不足70%。綜合其他機構對于全國輪胎企業的調研報告，可以認為整個輪胎行業已經復蘇。

　　出口稅率的提高雖然抑制了輪胎企業的出口規模，但從整個行業而言，這種壓力是可以得到化解的。鄭三江介紹，其實上半年輪胎企業的快速復蘇就跟國際市場關系不大，而主要是由于國內汽車行業的景氣度快速提升，隨著國家政策的刺激，國內汽車、工程機械、農機等行業快速發展，而隨著物流產業振興規劃的推出，運輸行業的情況也在快速好轉。在這種情況下，我國輪胎市場需求量呈現了持續增長，預計這種增長可在一定程度上抵消出口受阻的影響。

　　另外，近期大宗商品市場比較“配合”，輪胎的主要原材料中，天然橡膠和合成橡膠占總成本的比重在50%以上，而橡膠價格在2008年因為金融危機而暴跌后，復蘇的勢頭明顯弱于有色金屬，目前價格仍處在相對低位，這就給輪胎企業帶來了較高的利潤空間。

　　因此，雖然有特保案的影響，但機構投資者已經認定輪胎企業在2009年的業績將保持增長，因此敢于逢低加倉，促使輪胎股雖然遭遇利空但走勢卻強于大盤。

　　鋼管反傾銷影響不大

　　近期鋼鐵股受到利空影響后雖然跌幅不大，但未來股價的回升空間卻被壓縮

　　上周五市場再出利空消息，歐盟決定對產自中國的無縫鋼管和鋁箔征收為期5年的正式反傾銷稅，稅率分別高達39.2%和30%。該消息也并未導致鋼鐵股暴跌，上周五，華菱鋼鐵、包鋼股份僅僅因此下跌0.6%和1.22%。但記者在采訪業內人士時，其對鋼鐵板塊的后市走向則不像對輪胎股那么樂觀。

　　聯訊證券分析師盛輝認為：首先，鋼鐵股在消息傳出后跌幅較小，是由于此類個股在近期已經連續下跌，因此市場中空頭在聞聽消息后反應并不強烈。另外，我國鋼企在無縫鋼管方面的出口本身就呈現下降趨勢，2009年以來鋼材出口比例大幅萎縮，無縫鋼管出口比例已經在15%以下。

　　“而且無縫鋼管這個產品小企業做不了，大企業只當做非主流產品。”盛輝介紹，國內生產無縫鋼管占比較大的主要是華菱鋼鐵和包鋼股份，但銷售額只占據總銷售額的10%左右。因此，其對業績影響不大。

　　但盛輝并不因此看好鋼鐵股，他表示，無縫鋼管遭遇反傾銷后，會在商品市場形成一定效應，促使整個鋼材類產品價格受到壓迫效應，且這種情況在國內和國際市場都會有所體現。今年以來，鋼鐵類產品的價格回升幅度本就小于其他大宗商品，受到該消息影響，多數鋼鐵類產品價格更加上升乏力，這就給鋼鐵類上市公司未來的整體業績增長帶來壓力。

　　因此，近期鋼鐵股因受到利空影響后雖然跌幅不大，但未來股價的回升空間卻被壓縮，預計在未來市場回升階段，鋼鐵股的走勢將落后于大盤。

　　貿易爭端或反復

　　關注消息面變化

　　在談及貿易爭端對股市中相關板塊影響的過程中，許多業內人士都認為此類消息屬于變數較大的利空。

　　一位業內人士表示：傾銷與反傾銷向來是國家之間經濟博弈的方式，有時，這會給一些行業帶來一些機會，例如在美國決定對中國輪胎特保案實行限制關稅后不久的9月13日，我國商務部即依照我國法律和世貿組織規則，對原產美國部分進口汽車產品和肉雞產品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序。這之后兩市農產品類個股出現上漲，從事家禽飼養業的民和股份在三個交易日內漲幅超過27%，形成了短促的題材炒作機會。

　　而且，國際貿易爭端中也經常出現反復爭奪的事例，投資者可關注消息面的變化，若消息有變，其中可能蘊含操作性機會。

　　需要提醒股民的是，盡管貿易爭端會帶來一些炒作機會，但是這類爭端給經濟帶來的更多是負面影響，最好還是慎重利用。(本組稿件由本報記者 于濤 )