備受矚目的創業板9月25日就將開始申購。預計很快就會推出創業板的交易規則，國慶節后就有可能開始全面的交易。私募排排網對國內35家頂尖私募基金管理人的調查顯示，近八成私募基金管理人對即將開啟的創業板仍表示觀望。

　　不到兩成明確表示會參與

　　本周五的申購，吸引了大量資金，近期開戶情況非常火爆。很多營業部更是加班加點為投資者開通創業板。但私募基金的觀看情緒仍然濃厚。據私募排排網的調查，只有不到兩成的私募管理人表示，會參與創業板，近八成表示，要看情況再說，有5%的私募明確表示不會參與。80%的私募認為，創業板的市盈率在40倍以下時會愿意參加。2.86%認為50-60倍的市盈率依然會參加。70倍以上的市盈率則無人參與。據資料顯示：今年IPO重啟以來，中小板新股的平均市盈率約為35倍。有券商研究報告認為，綜合比較N A SD A Q、香港創業板及對應的主板市場的估值水平，估計創業板的合理估值水平為50至60倍的市盈率。亦有報告稱，創業板相對主板至少有30%以上的估值溢價。因此，創業板上市公司市盈率可能普超預期。

　　而57 .15%的私募對創業板的投資策略依然是“視情況而定”，另外28.57%的私募表示，要做波段操作。長線投資和短線參與的均不是主流。

　　創業板主板冰火兩重天？

　　“從近期公布的情況看，每天都會有一批企業上會審批，而這些上會的企業，也會很快進入招股申購的階段，這樣，就會很快形成一個板塊的效應。而這點正是證監會所需要達成的效果之一。中國股市逢新必炒，創業板馬上開通，各路資金都在摩拳擦掌，而短時間快速加大供給，也就是形成小的規模效應，達到一個短期的供求平衡點，就可以適度緩和二級市場的瘋狂炒作。”陜西省裕澤投資管理公司總經理張亮告訴記者，但與此同時，創業板對主板的抽血效應正在逐漸顯現出來。

　　他分析說，大量的創業板新股申購分流主板資金。目前中小板新股的平均中簽率為0 .23%，若10家創業板公司的中簽率高上1倍，達到0.5%，凍結資金就將達1萬億元；縱然按1%的中簽率，凍結資金也達5000億元。眾所周知，目前創業板開戶率并不高，估計最多10%-20%，以少量客戶一下子動用那么多資金，對市場的沖擊可想而知。

　　“創業板上市后，申購資金的巨額回報以及二級市場的爆炒，都將帶來火爆的賺錢效應。而這正是近期主板市場所缺乏的。僅靠物聯網概念做出的局部熱點，難以掩蓋股民資產逐步縮水的現狀。這樣，近期就形成了冰火兩重天的景象。這也會導致更多的短線熱錢流向創業板。”張亮分析說。（8財記者 王亞寧 梁永建 ）