當(dāng)大盤經(jīng)歷了兩周來的回落后，上周三，上證綜指終于在2761點止跌反彈，并且一路反攻至周五收盤的2960點。湘財證券首席分析師陳軍認(rèn)為，目前大盤的走勢與2007年“5·30”調(diào)整有著驚人的相似之處，首先都是大盤連續(xù)數(shù)月上漲后首次出現(xiàn)恐慌式調(diào)整；其次，調(diào)整前后市場風(fēng)格發(fā)生明顯轉(zhuǎn)換并且調(diào)整當(dāng)日成為兩市縮量的轉(zhuǎn)折點。

　　陳軍說，本周短期反彈的目標(biāo)可能將匯聚在8月17日的下跳缺口位置，也就是滬指3040-3020一帶。8月25日、28日，這可能是反彈第一波結(jié)束或者某級次微級波動轉(zhuǎn)折的可能時間點。而9月9日、10日前后，這是下個月上旬較為重要的次級波動轉(zhuǎn)折時間點。從歷史上看，統(tǒng)計最近7年的數(shù)據(jù)，軍工股9月必漲。這或許與國慶因素有關(guān)，尤其今年是60年大慶，歷史很可能重演�；�于此，9月份或可投機(jī)軍工股。

　　陳軍說，構(gòu)成近期股市連續(xù)暴跌的直接誘因有三個。第一、基金遭遇機(jī)構(gòu)大規(guī)模贖回，基金被動做空。據(jù)深圳證券交易所最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月基金從深市凈流出148.72億元，創(chuàng)2009年來最大月度凈流出；第二、社�；�金7月大幅撤離股市，據(jù)深交所最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月社�；�金從深市凈流出6.64億元；第三、市場前期漲幅“過快過急”，獲利籌碼累計過多，市場本身存在調(diào)整壓力。

　　因此，當(dāng)市場經(jīng)過了這輪的消化和調(diào)整后，開始了反彈。陳軍分析說，從流通性領(lǐng)域看，上周三的《證券時報》稱，本周新基金發(fā)行掀起高潮，同時在售的新基金達(dá)到13只，逾400億資金將入股市。從18日開始的基金專戶“一對多”業(yè)務(wù)將為市場帶來更穩(wěn)定和持續(xù)的增量資金，這也將對股市構(gòu)成長期利好。這些資金足以抵消上述退出市場的資金，將對股市構(gòu)成一定的支撐。

　　而在技術(shù)面上看，由于2800點上方是重啟IPO的地方，因此2800點一帶的區(qū)域有較強(qiáng)支撐。

　　并且本論牛市調(diào)整浪的平均調(diào)整幅度是20%，高點3500點的20%正好在2800點，因此在 2780點一帶形成了黃金匯聚區(qū)。實際上，滬指在2008年12月31日1814點與2009年3月3日2037的連線處止跌企穩(wěn)。同時，8月19日是一個重要的時間周期。時空的契合促使了上周后半段的反彈。

　　陳軍認(rèn)為，牛市大頂均非出現(xiàn)在天量之時，之后一般都有一個量價背離的高點；3478點不是大級別頂部，兩三個月左右的時間大盤將會重新試探這里的壓力，再創(chuàng)新高亦非難事。(宋明軒)