保監會將放寬險資炒港股限制

　　投資范圍從紅籌股和H股，擴大至港股主板；投資A股限制也有望放寬

　　昨日有媒體報道稱，保險資金投資股市政策有望調整。記者從保監會證實，保險資金運用政策正醞釀調整，其中投資A股的由此前“A股和基金比例不超過20%”改為“A股和股票型基金的比例不超過20%”。保監會人士透露，目前政策仍在走審批程序，有望近期發布。

　　間接提高投資A股比例

　　根據此前規定，股票和基金(包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等)投資合計不超過公司總資產的20%，如果政策改為股票和股票型基金合計不超過20%，盡管20%的A股權益投資上限沒有改變，但將非股票型基金剔除，實際上間接提高了險資權益投資的上限。

　　對外經貿大學研究保險資金的學者徐高林表示，由于非股票型基金在保險資金總配置中占比較小，提高保險資金權益投資比例影響不大，最多能為A股市場帶來約百億新增資金。有保險公司人士評價稱，政策調整對保險公司的影響更多是心理層面。

　　昨日，A股市場上中國人壽、中國平安微幅上漲，而中國太保則微幅下挫。H股市場上，港股投資者視保監會擴大保險資金買港股范圍為重大利好，受這一消息影響，H股市場中國平安漲5.1%，中國人壽漲1.08%，太保漲2.12%。

　　投資港股范圍擴大

　　除了A股投資政策，港股、無擔保債等多個渠道的范圍和比例上限將被放寬。保監會還將取消保險資金投資港股限制，投資范圍從原先的紅籌股和H股擴大至港股主板；擴大無擔保債券比例上限，由15%提高至20%；降低債券信用評級要求，由AA降至A。

　　目前，保監會對保險資金入市也設立了一定的防風險底線。根據去年底公布的《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》，保監會要求保險公司不得買入創業板股票，或者被交易所實行“特別處理”、“警示存在終止上市風險的特別處理”的股票。此外，險資不得投資信用交易，或向他人發放貸款或者提供擔保；不得投資高耗能、高污染或不具有穩定現金流回報的不動產；保險公司不得投資非金融類企業股權。

　　數據顯示，截至3月末，保險公司資金運用余額3.95萬億元，較年初增長5.7%。一季度實現投資收益466.3億元，平均收益率1.23%。一季度保險公司預計利潤180.3億元，同比增長110%。

 　- 業內分析

　　無擔保債券將迎來長期利好

　　保險資金A股投資比例，從原先規定的股票和基金投資合計不超過公司總資產的20%，改為股票和股票基金合計不超過20%，這一變更變相放寬了保險資金在股票資產上的頭寸。

　　據介紹，此前保險資金在基金上的頭寸就不多，這一放寬并不會帶來短期利好。

　　據央行貨幣政策報告，截至2009年9月底，保險資金投資的運用余額是3.4萬億元，其中銀行存款占29.3%，債券占50.6%，基金占6.49%，股票和股權投資占10.8%，此前就未接近投資的上限。

　　不過，在債券市場上，保監會將保險資金投資無擔保債券的上限從15%提升到20%，被市場參與者視作長期利好。

　　一名債券基金經理指出，“實際上大量無擔保債券是在2008年之后出現的，現在這個市場仍然不大，銀行和保險已經是最大的參與者。”他指出，從目前的市場容量看，提高保險資金投資無擔保債券的上限并不會有立竿見影的效果，但長期來說有利于信用債市場的發展。(記者 殷潔 吳敏)