11日，也是海普瑞上市的第4個(gè)交易日，這家頭頂A股市場新股發(fā)行第一高價(jià)股桂冠的公司，終于毫無懸念地破發(fā)了。實(shí)際上，在該公司招股說明書涉嫌虛假陳述問題沒有厘清的情況下，海普瑞于6日匆匆上市，這本身就不是對投資者負(fù)責(zé)的做法。

　　這反映了新股上市制度方面存在的問題。即從新股發(fā)行到新股上市的過程太倉促，不利于消化并解決這一過程中所暴露出來的問題。因此，本著對投資者負(fù)責(zé)，對中國股市發(fā)展負(fù)責(zé)的態(tài)度，必須改變當(dāng)前新股發(fā)行之后倉促上市的的局面，在新股上市前設(shè)置一個(gè)“公示期”，接受社會各界的監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，將那些確實(shí)存在問題的公司在上市之前予以清除。也正是考慮到發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的需要，新股上市前的“公示期”應(yīng)不少于20個(gè)交易日。

　　為新股上市設(shè)置“公示期”是很有必要的。它不僅有利于發(fā)現(xiàn)新股中存在的問題，并及時(shí)解決問題，而且還可以引導(dǎo)發(fā)行人理性融資，避免一味“圈錢”的做法，同時(shí)引導(dǎo)投資者理性參與新股申購，改變目前這種盲目打新、逢新必打的局面。

　　隨著新股發(fā)行定價(jià)市場化的實(shí)行，新股發(fā)行越來越淪為發(fā)行人圈錢的工具。為了得到上市資格，為了最大化地圈錢，越來越多的發(fā)行人接受了包裝上市、造假上市，在招股說明書中進(jìn)行虛假陳述。如此前被暫停上市的江蘇恒久，就刻意隱瞞公司專利已過期的事實(shí)。正是基于發(fā)行人包裝上市、造假上市、虛假陳述等事實(shí)的大量存在，因此，有必要在新股上市前對這些即將上市的公司進(jìn)行公示，接受社會各界的監(jiān)督。

　　對于那些正準(zhǔn)備發(fā)行股票的公司來說，“公示期”的設(shè)置將具有震懾作用。作為那些準(zhǔn)備發(fā)行股票的公司來說，“公示期”顯然是一道生死考場。上市公司可以通過各種公關(guān)手段，闖過咨詢機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的關(guān)卡，闖過發(fā)審委的關(guān)卡。但要穿越“公示期”這道關(guān)，就必須是打鐵還需自身硬。既然包裝上市、造假上市、虛假陳述都很可能在“公示期”穿幫，這反倒不利于發(fā)行人最終上市。于是，那些以最大化圈錢為目的的包裝上市、造假上市、虛假陳述等行為，自然就派不上用場。發(fā)行人的融資行為也將因此而慢慢變得理性。

　　并且投資者也會因?yàn)椤肮�示期”的設(shè)置而理性地參與新股發(fā)行。因?yàn)樾鹿蓮陌l(fā)行到上市的周期很短，而且中途出事的可能性很小，于是投資者逢新必打，而且不論公司好壞、股價(jià)高低。但“公示期”的設(shè)置不僅將會延長新股資金的鎖定期，甚至有可能將問題公司暴露出來，這樣投資者參與打新也會有選擇地進(jìn)行，并因此而逐步走向理性。 皮海洲