股指期貨的風險管理功能和價格發現功能是有目共睹的，但是，由于其產品風險較高、專業性強，并不適合所有投資者都參與。股指期貨上市交易在即，提醒投資者最好多看、多學，謹慎參與，不要以“炒新”的熱情去參與股指期貨，避免承擔自己無法承受的風險。

　　股指期貨的波動風險非常大。以2009年滬深300指數日均波動75點進行計算，當日波動75點時，合約乘數為300元/點，一手合約盈虧額為22500元，即達到50萬啟動資金的4.5%。在極端行情時，暫且就按3500的5%的漲跌幅來算，175點的波動，一手合約盈虧就立刻達到52500。假設投資者初始資金為50萬，那么盈虧金額在50萬的初始資金中的比例已經達到10%以上，而股指期貨的漲跌停板限制是10%，如果真出現10%的漲跌幅，一天350點波動帶來一手合約盈虧達到10.5萬，超過啟動資金的20%。可見，參與股指期貨交易，對投資者管理風險能力的要求是很高的。

　　風險如此巨大，初入期市的投資者應該充分認識到股指期貨的交易可能給自身財富帶來的后果。回想2008年的黃金期貨推出之初，竟然有不少散戶在黃金漲停板上還積極買入，入場即被套，還好期貨是T+0的交易機制，或許一些投資者能當天就跑出來，否則虧損就會更大。照理說，黃金確實是理財的一個重要選擇，但是在上市首日盲目高價買入，是具有價格發現功能的期貨市場所不能容忍的。

　　由于期貨市場是多空力量均衡的市場，市場定價若不均衡，套利交易者就會入場將價格拉回到正常區間。黃金當日上市漲停板價格明顯高于國內的上海黃金交易所價格以及國際黃金價格，巨大的套利空間促使套利力量入場，在隨后的一個月里，價格回落非常明顯，與其他黃金市場的離譜價差也回到了無套利的水平。因此，我們可以說，期貨“炒新”未必意味著收益，也可能意味著極大的風險，經驗不足者盲目參與很可能發生虧損。股指期貨比起黃金期貨來說，價格波動幅度可能更大，風險也可能大很多，投資者更應警惕這方面的風險。(佐 卓)