問(wèn)：普通投資者如何參與股指期貨，應(yīng)該注意什么？

　　答：股指期貨的推出將使市場(chǎng)投資理念和投資策略發(fā)生變化，有了股指期貨、過(guò)去的簡(jiǎn)單運(yùn)作思維必須要改變，由于資金配置將大量向成分股傾斜，市場(chǎng)資金對(duì)指數(shù)成分股的關(guān)注程度將提高，這些指標(biāo)股的表現(xiàn)將更加活躍，而非成分股活躍程度會(huì)日漸萎縮，小盤(pán)股的流動(dòng)性將會(huì)逐漸喪失，存在慢慢被邊緣化的可能。

　　綜合來(lái)說(shuō)，投資者可以通過(guò)股指期貨進(jìn)行如下投資:一、投資者可以通過(guò)在資產(chǎn)配置中加入股指期貨實(shí)現(xiàn)套期保值，對(duì)沖股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、可以在股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格與其合理定價(jià)出現(xiàn)了一定的差價(jià)時(shí)，進(jìn)行套利交易。三、投資者可以利用雙向投資模式進(jìn)行投機(jī)，通過(guò)買(mǎi)空賣(mài)空，提高資金的利用效率，增加獲利機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于普通投資者而言，可間接或直接參與股指期貨的交易。

　　普通投資者因在資金、信息渠道、技術(shù)水平等方面相對(duì)處于劣勢(shì)，可以在股指期貨推出前買(mǎi)入股指期貨概念股票、成分標(biāo)的股票、滬深300指數(shù)型基金、封閉型基金、偏期貨型基金間接介入獲利，也可以后期通過(guò)購(gòu)買(mǎi)信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募基金等品種間接投資股指期貨。

　　如果投資者具備一定的資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，在正確分析判斷趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，也可以直接進(jìn)場(chǎng)參與交易，或在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)上抓住差價(jià)機(jī)會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較小的指數(shù)套利。其中現(xiàn)貨組合構(gòu)建的好壞直接關(guān)系到對(duì)滬深300指數(shù)的跟蹤誤差的大小，進(jìn)而影響到套利收益。一個(gè)比較簡(jiǎn)單的方法就是用幾只交易型開(kāi)放式指數(shù)基金代替指數(shù)現(xiàn)貨，這種方式比較簡(jiǎn)單易行。如果資金量比較大，可以直接買(mǎi)入滬深300的成分股來(lái)復(fù)制滬深300指數(shù)。

　　不論以何種方式參與股指期貨，投資者應(yīng)放在第一位的是風(fēng)險(xiǎn)控制，其次才是技術(shù)操作。因此，風(fēng)險(xiǎn)控制措施一定要保障到位。記者張輝整理