“新股發(fā)行市盈率降下來了？”作為牛年最后一批新股，從昨天申購的濱化股份到今天的華泰證券，發(fā)行市盈率大多在35倍左右，只有漢王科技一家接近69倍。不過，著名財(cái)務(wù)分析師人士賀宛男提醒投資者注意，從濱化股份開始的新股，使用的是2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)行市盈率只是看上去降低了，與此前使用2008年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)定價(jià)的新股不能進(jìn)行同比。

　　華泰證券估值超過二級市場

　　根據(jù)對中簽率的預(yù)測，申銀萬國分析師楊國平稱，同德化工、神劍股份、漢王科技、華泰證券上市首日漲幅中值分別為15%、20%、30%、10%，對應(yīng)的網(wǎng)上申購收益率分別為0.05%、0.06%、0.20%、0.34%。綜合來看，對參與網(wǎng)上申購的投資者而言，華泰證券將是較好的投資標(biāo)的。

　　不過也有市場人士認(rèn)為，由于大部分券商股已經(jīng)公布了2009年業(yè)績快報(bào)。華泰證券此次共發(fā)行78456萬股新股，其中網(wǎng)上發(fā)行54919萬股，申購價(jià)22元，以2009年每股收益計(jì)算，發(fā)行市盈率32.35倍。而去年下半年，招商證券和光大證券的發(fā)行價(jià)市盈率分別達(dá)到56.26倍和58.56倍，不過那是以2008年的每股收益為基礎(chǔ)計(jì)算的。

　　同樣采用2009年每股收益來計(jì)算，券商龍頭中信證券目前的市盈率是19.85倍，宏源證券、長江證券、海通證券、西南證券則在22倍—31.88倍之間。由此看來，華泰證券的發(fā)行市盈率表面上降到了32倍，但實(shí)質(zhì)上并不便宜，同樣的市盈率甚至更低的估值水平，根本不用去抽簽，二級市場隨買買。

　　漢王科技去年凈利潤突飆

　　今天的四只新股中，漢王科技(002362)41.90元的申購價(jià)、68.69倍的市盈率都顯得鶴立雞群，在網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)申報(bào)中，它獲得了83.57倍的超額申報(bào)，接近另兩只中小板新股同德化工、神劍股份的一倍。

　　漢王科技2007年和2008年的凈利潤分別為2722.83萬元、3011.98萬元，但2009年突飛猛進(jìn)至8528.15萬元。假設(shè)，漢王科技早了一個(gè)多月發(fā)行，使用的是2008年的每股收益數(shù)據(jù)，那么2008年的每股收益只有0.28元(按新股發(fā)行后10705.14萬股總股本計(jì)算)，41.90元的發(fā)行價(jià)將使其發(fā)行市盈率飆升到149.64倍。(丁艷芳)