中國證監(jiān)會2月8日公布了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)》，并自該日起施行。中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，考慮期貨交易的基本風(fēng)險控制要求，維持申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。該負(fù)責(zé)人同時表示，在股指期貨推出初期，保證金比例將適當(dāng)上調(diào)。

　　2010年1月15日，中國證監(jiān)會就《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)》向社會公開征求意見，中國金融期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會也發(fā)布了配套文件。據(jù)負(fù)責(zé)人介紹，在征求意見期間，共收到反饋意見52條。經(jīng)過認(rèn)真研究，吸收采納了三方面的主要意見。

　　一是制度實施方面，主要涉及期貨公司和證券公司的分工。

　　“有意見提出，證券公司是投資者適當(dāng)性制度諸多環(huán)節(jié)的落實主體，應(yīng)當(dāng)明確在相關(guān)業(yè)務(wù)中的分工。”該負(fù)責(zé)人說，對此意見已經(jīng)予以采納，在中金所《實施辦法》中增加期貨公司、證券公司業(yè)務(wù)對接要求，并規(guī)定期貨公司對證券公司的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。

　　二是在操作性方面，主要集中在適當(dāng)性指標(biāo)的具體理解和實施。

　　有意見認(rèn)為，中金所《實施辦法》硬性條件中“10個交易日、20筆以上股指期貨仿真交易成交記錄”的要求不明確：10個交易日是否必須是連續(xù)的？20筆以上成交是否是累計的？對于該意見，同樣予以采納，明確仿真交易累計10個交易日的時間要求。

　　對于“應(yīng)當(dāng)明確中金所《操作指引》中信用報告的出具部門”的意見，規(guī)定明確人民銀行征信中心作為個人信用報告的權(quán)威出具機(jī)關(guān)。

　　此外，有意見認(rèn)為，投資者提供相關(guān)證明材料真實性很難驗證，建議增加投資者對自己提供材料真實性負(fù)責(zé)的內(nèi)容。股指期貨適當(dāng)性制度實施過程中，期貨公司有審慎選擇客戶的義務(wù)，同時客戶也有如實陳述自身情況的義務(wù)。對該建議同樣予以采納。

　　三是為保證適當(dāng)性制度的實施效果，根據(jù)有關(guān)意見，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司應(yīng)當(dāng)在其經(jīng)營場所為投資者辦理股指期貨開戶手續(xù)，即必須臨柜開戶，禁止非現(xiàn)場開戶。

　　此外，證監(jiān)會還就沒有予以采納的相關(guān)意見進(jìn)行了說明。“沒有采納的意見主要涉及50萬資金要求和綜合評估程序。”負(fù)責(zé)人說。

　　有意見認(rèn)為，50萬資金門檻過高，限制了一般散戶的參與。負(fù)責(zé)人對此表示，對于高風(fēng)險產(chǎn)品設(shè)定準(zhǔn)入資金門檻是國際上比較成熟的做法，是對中介機(jī)構(gòu)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者的要求。資金指標(biāo)可以反映投資者的經(jīng)濟(jì)實力，是衡量投資者風(fēng)險承受能力的主要指標(biāo)。“設(shè)定最低資金要求可以較好地驗證投資者的風(fēng)險承受能力。目前滬深300股指期貨合約的合約面值大約為100萬，按12%的最低保證金水平，考慮期貨交易的基本風(fēng)險控制要求，50萬的資金門檻是合適的。”

　　該負(fù)責(zé)人同時表示，12%是最低要求，在推出初期肯定要更高，期貨公司也要在中金所收取的保證金基礎(chǔ)上再加點向客戶收取保證金。周邊市場在股指期貨剛推出時，收取的保證金比例也比較高。“推出初期，保證金一般覆蓋1.5個漲停板比較合適。”