創業板迎來上市后的首次大考。2月1日，首批28只創業板新股網下配售股獲準上市流通，當日創業板股票集體跳水，平均跌幅超過3%。業內人士指出，由于創業板估值水平居高不下，且參與網下配售的機構已獲得較高浮盈，因此創業板股票在解禁日遭遇機構拋盤實屬預料之中。從長期來看，創業板股票價值回歸仍需時日，因此建議投資者謹慎觀望。

　　2月2日，受網下配售股解禁影響，創業板股價繼續震蕩回落，跌幅達0.63%。數據顯示，網下配售股解禁當日，首發28只創業板股票有18只股價跌幅達6%，平均跌幅超過3%，約2/3的網下獲配股份售出，以2月1日收盤價測算，參與28家公司網下打新機構的累計盈利約為18.71億元，整體收益率達到60%。

　　廣發證券首席分析師游文峰說，由于首發當日28家創業板新股估值高企，網上中簽者從中獲得豐厚收益，因此3個月解禁期滿，拋盤是網下打新機構必然的選擇，即便是以解禁當日的跌停價計算，參與配售的機構仍能獲得可觀的浮盈，但一些成長性較好的公司，依然有望通過業績持續增長來化解高估值風險。

　　據了解，首批解禁的機構配售股總規模達1.2億股，市值約為50億元；首批解禁的創業板股票網下平均打新收益率高達70%，遠超此前新股收益的平均水平，其中華誼兄弟以840萬股位列解禁股第一，其次分別為樂普醫療、金亞科技、特銳德、愛爾眼科和神州泰岳，華星創業規模最小，解禁股數為200萬股。

　　華鑫基金有關研究人員認為，創業板首批新股解禁日當天大跌與其當初的發行價過高有著直接關系，對于一只市盈率超過80倍甚至100倍的股票而言，無論其發展前景多么廣闊，或者業績是否能夠保持高速增長，從穩健的角度考慮，機構都會選擇拋售套利。