央行上調準備金率0.5個百分點的消息給了昨日A股市場重重的一擊，滬深股市猶如跌入冰窟。上證綜指收盤暴跌101.31點，收報3172點，失守3200點，深成指也一度跌破13000點。在昨日的A股暴跌中，銀行、地產幾乎全線盡墨。業內人士預計，盡管長期A股走勢不會因此改變，但中短期市場進入調整在所難免。

　　股民措手不及

　　“這次央行突然在春節前上調存款準備金率，這讓我們感到很意外。”東方證券上海張楊路營業部股民孫超告訴記者，“雖然對于貨幣政策將要收緊的預期早就有了，但大家都沒想到春節前就會來。”

　　這一突然的消息同時引發了昨日市場巨額資金出逃。根據監測數據顯示，截至昨日14∶00，深滬兩市合計凈流出資金177.03億元，其中機構資金凈流出124.71元，散戶資金凈流出52.32億元。

　　上海一家券商資產管理部門投資總監告訴記者，“相比去年而言，今年股市政策面已經發生改變，這意味著在2010年股市出現明顯的投資機會已經很難了。”然而，該人士也提醒投資者，股民在選擇出逃還是持有時，不應該只考慮大盤指數，還應該從個股業績面出發。

　　短期下跌難免

　　從歷史情況來看，2007年至今，央行上調存款準備金利率后首個交易日，上證綜指一共有9次上漲，6次下跌，上漲次數高于下跌次數。對此，齊魯證券分析師于立婷解釋稱，“這主要是因為在存款準備金率上調之后，短期實施更嚴厲的調控手段如加息的預期有所淡化導致。”

　　于立婷表示，一般在市場上升趨勢明顯的時候，存款準備金率調整不會影響市場走勢；但在調整過程中，會成為市場大幅下跌的動力因素之一。

　　日信證券分析師謝愛紅則表示，造成本次市場短期恐慌的原因，主要是貨幣政策調整時間早于市場預期的春節之后，像銀行、房地產這類板塊都可能出現階段性調整。不過，謝愛紅指出，“存款準備金率的調整，是貨幣政策層面的微幅調整，對A 股市場的影響僅限于短期的擾動，并不會左右中長期走勢。中長期來看，伴隨著國內以及外圍經濟體的不斷復蘇、上市公司業績的持續改善，A 股市場的波動重心有望逐步上移。”

　　同時，謝愛紅預計，在外圍經濟體依然被高失業率、低產能利用率困擾的情況下，全球范圍內的加息步伐仍將維持在暫時停歇階段，國內也僅限于貨幣政策的微幅調整，上半年管理層做出加息舉措的可能性不大。

　　年報將成“救星”

　　然而，股民更為關心的是，上調存款準備金率給A股砸出了個大窟窿，短期是否會有利好來填補這一空缺。對此，業內人士紛紛將眼光轉向了上市公司業績報告。

　　東海證券分析師鮑慶認為，從市場預期來看，本次上調使得市場預期的“靴子”之一落地，盡管短期負面影響在所難免，但這對于中期而言也可以說是一件“好事”，至少為市場掃清了負面壓力。

　　同時，鮑慶指出，流動性與盈利預期是影響市場的兩大重要因素。從今天央行上調存款準備金率來看，流動性收緊的信號不言而喻。但從另一大因素即盈利預期來看，預計2009年全年滬深300凈利潤增長不低于22%，2010年一季度滬深300凈利潤同比增長率在39%左右。目前已有655家上市公司發布2009年業績預告，逾五成報喜。鮑慶認為，隨著業績預報的進一步展開和年報披露的臨近，影響市場中期走勢的重心將會進一步轉移到企業盈利增長上。

　　“當前市場缺少的是信心，對業績增長的信心，對市場的信心，然而隨著年報、一季報的公布，信心也將如期而至。” 鮑慶指出，“在中國市場，從信心樹立到狂熱，是非常迅速的。”(趙怡雯)