昨日早盤，山鷹紙業大幅高開，隨后高位振蕩，并于10：15強勢封停。公募一哥王亞偉提前潛入，包裝紙業的景氣反彈，年報預計公司2009年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長10倍以上，可轉債等多重利好助推該股近日強力上攻，不過，記者采訪到的私募人士認為，該股近日走勢與炒作王亞偉概念有關，后市上漲空間有限。

　　行業景氣反彈，凈利預增超10倍

　　昨日早盤，山鷹紙業大幅高開，隨后高位震蕩，并于10：15強勢封停。午后13：49，漲停被巨單打開，隨即數度漲停。至13：56再度封停。短短數分鐘內，累計成交超過20萬手。

　　從該股的資金流向上來看，該股因為2009年再次成為公募基金“一哥”的王亞偉的提前介入而備受市場關注。山鷹紙業1月5日的一紙公告提前泄露了王亞偉的行蹤。王亞偉掌舵的華夏大盤、華夏策略兩只基金已在去年四季度潛入山鷹紙業前十大股東名單，累計買入615萬股。

　　在此之前的2009年12月18日，山鷹紙業公告顯示，經公司財務部門初步測算，預計公司2009年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長10倍以上。業績預增原因主要系行業景氣反彈、公司新建項目迅速達產以及產品毛利率穩步提高等原因所致。去年，公司實現凈利潤僅400.67萬元，基本每股收益0.01元。

　　安信證券助理行業分析師郭振舉在此前的報告中指出，公司將受益于包裝紙的景氣反彈。根據年底造紙行業的策略報告，明年出口的景氣復蘇將會明顯啟動，由于箱板紙和出口的關聯度較大，因此看好箱板紙的景氣反彈力度。

　　“根據我們的分析和公司調研的情況，預計箱板紙的價格將很快進入持續上漲的過程。廢紙價格的上升是其中的重要因素，但是需求的改善將是持續上漲的保證。在這樣的背景下，公司將會明顯受益”。郭振舉指出.

　　私募稱后市或上攻有限

　　“王亞偉買的肯定會漲，投資者跟風的因素促成了該股的強力上攻。”昨日下午，深圳君贏投資總經理王偉臣表示，造紙板塊長時間沒有大的動作，同樣是該板塊的晨鳴紙業公司業績長期不錯，但一直沒怎么表現，山鷹紙業的大漲與投資者盲目跟風的關系密切。

　　王偉臣提醒投資者，另外一個因素也值得特別重視，就是基金抱團長期維持股價的虛高。“這在樂凱膠片中就有反映，很難說山鷹紙業不會出現這樣的情況。”王偉臣分析說，從前面樂凱膠片的基本面看，公司的業績根本無法支撐股價的虛高，但一旦出現多個基金公司的鎖倉，直接引出的將是高估值的出現。

　　“山鷹紙業大幅高開并漲停板，只因1月5日公司刊登關于股份變動情況公告，債轉股后的股東例行披露顯示王亞偉管理的華夏系基金增持山鷹紙業，使得在年報披露前‘提前’曝光了前十大股東，屬投機資金進行概念炒作所致”。昨日下午，陜西裕澤投資總經理張亮說。

　　張亮分析說，山鷹轉債最新轉股價格為4.24元，自2009年11月30日至12月25日，山鷹紙業的股價連續20個交易日的收盤價格高于轉股價格的125%，即高于5.3元，山鷹轉債的贖回價格為105元/張，而山鷹轉債最新收盤價為145.51元。根據以往經驗，此番觸發贖回條款，或許有利于債轉股。

　　張亮認為，從技術面看山鷹紙業近期受多重利好支持，逐步上行并形成小型平臺整理，昨日受消息刺激漲停后換手率過大，而1月29日轉債贖回前的部分債轉股也將形成賣壓，建議逢高賣出。

　　對于該股的后市表現，，王偉臣并不樂觀，他認為，目前的人民幣升值等因素并無形成體系，不足以支撐；從技術層面上看，不排除慣性上攻，但上漲空間有限，大概在8塊錢左右。“炒作因素明顯，后市或上攻有限，不是特別放心的股票。”王偉臣說。

　　“公司擁有的紙箱廠對于抗風險能力的增強，因此公司最近2年的快速發展是比較明確的。根據目前市場和行業的情況，給予公司明年25倍的PE，對應6個月目標價為7.25元，給以公司增持-A的投資評級”。在上月的報告中，郭振舉這樣寫到。（王亞寧）