新年剛一開市，市場中有關“融資融券辦法出臺在即”的傳聞即令券商們異常亢奮。據業內人士普遍預期，在創業板落地后，融資融券和股指期貨這兩大創新業務在2010年陸續破題已無太大懸念，而面對創新業務的大蛋糕，2010年券商之間的一場惡戰也將在所難免。

　　中國經濟時報記者在采訪中了解到，為在行業洗牌中勝出，其實自去年年中甚至更早些時候，國內大大小小的券商之間就已經開始了一場籌餉、圈地的競賽。

　　券商融資此起彼伏

　　2009年，A股市場交投火爆，加之IPO開閘、創業板起航，使得證券行業經紀、承銷、自營、直投四大業務遍地開花，大大小小的券商都賺得盆滿缽滿。但“不差錢”的券商們不僅沒有因此知足，反而掀起了一波波融資高潮。

　　2009年8月18日對證券行業而言，是個值得紀念的日子。這一天，停滯了6年多的券商IPO終于由光大證券(601788)重新開啟。在此之前，只有中信證券一家券商于2003年初通過IPO方式登陸上交所。緊隨光大證券，招商證券(600999)于11月17日也成功在上交所掛牌交易；11月30日，華泰證券也順利過會。

　　其中，光大證券融資額為107億元，招商證券融資額111.15億元。業內人士據公開資料估算，華泰證券的募集金額將達到120億元左右。因此，這3家券商合計通過IPO方式融資金額將約達330億元。

　　在這3家券商閃亮登場之后，更多的券商已經或正在加緊搭乘2010年“IPO列車”。據本報記者了解，目前已遞交上市申請的有國信證券、西部證券、紅塔證券和山西證券4家券商。另外興業證券、國泰君安、東方證券等多家券商也在醞釀遞交上市材料。新一輪券商上市潮已經拉開帷幕。

　　在多家未上市券商摩拳擦掌備戰IPO的同時，9家老上市券商中，也有4家在2009年提出了再融資方案來補充凈資本，涉及融資額達到240億元。

　　其中，國元證券(000728)于11月2日公開增發5億股，成功募集資金99億元；長江證券(000783)11月6日配股5.02億股，成功募集資金33億元；而東北證券(000686)于6月發布公告稱，以配股的方式融資不超過40億元；西南證券(600369)也于近日公告稱，非公開發行不超過5億股，募集資金不超過60億元。

　　而從這4家券商再融資用途來看，主要方向大多數用于增加公司資本金、擴充公司業務、擴大公司規模和逐步開展并擴大創新業務規模等。

　　對于券商們此起彼伏的融資行動，平安證券公司證券行業分析師田良在接受中國經濟時報記者采訪時表示了理解。

　　“手中有糧，心中不慌。”田良告訴本報記者，在以凈資本為綱的券商業監管體系下，一家券商業務能做到多大規模，能否拿到股指期貨和融資融券等新的業務牌照，都要視公司凈資本水平而定。因此，面對2010年即將開閘的創新業務大蛋糕，盡可能補充資本金就成了券商們的共同選擇。

　　傭金大戰不可回避

　　在備戰創新業務的同時，2009年A股市場成交屢屢放量，也引得諸多券商爭先恐后“跑馬圈地”，大規模設置新的營業部、分公司。

　　證監會2009年10月發布的《關于修改〈關于進一步規范證券營業網點的規定〉的決定》，從去年11月1日開始，正式放寬券商開設營業網點的資格標準，這更推動了券商“圈地運動”進入高潮。

　　據不完全統計，2009年內券商新設的證券營業部有120余家，已規范為證券營業部的證券服務部達510多家。短短一年時間內，國內券商合計新增營業部650余家。

　　除了布局營業部之外，券商設立分公司的熱情也大增。

　　公開統計數據顯示，僅在去年5月1日至9月30日的5個月內，中國證監會共核準43家券商設立123家分公司。其中，有30家分公司設在上海，有18家分公司設在北京，有14家分公司設在深圳。此外，還有部分券商分公司設在廣州以及一些二線城市。

　　在上述43家券商中，設立分公司數量最多的是國泰君安證券，在21個地區共設立21家分公司；其次為廣發證券，在12個地區設有12家分公司；之后依次為申銀萬國證券、海通證券各有9家，東吳證券有8家。

　　多家券商同時快速擴張背后的隱憂，是為爭奪經紀業務而打起的傭金戰。其實，經紀業務傭金率不斷走低在2009年已相當明顯。而隨著未來券商營銷戰升級，業內人士預計，傭金率下行趨勢在2010年將難以扭轉。

　　“但也要看到，隨著市場交易量的持續活躍，明年傭金收入有望繼續保持上升趨勢。”田良告訴記者，他們預計今年日均股票成交量3080億元，環比增長43%，而預計傭金率的降幅為8.70%，因此成交量提升將對傭金率下降帶來一定的補償。(曲瑞雪 )