進(jìn)入2010年，IPO發(fā)行節(jié)奏加快的趨勢(shì)得到了延續(xù)，1月份前兩周的網(wǎng)上發(fā)行新股將多達(dá)21只，是歷年發(fā)行新股數(shù)量最多的元月。與此同時(shí)，高價(jià)發(fā)行和大比例超募呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。

　　半月發(fā)行21只新股

　　2009年最后一周滬深市場(chǎng)僅有兩只新股發(fā)行，一時(shí)間關(guān)于新股發(fā)行體制將要微調(diào)的傳聞開(kāi)始在市場(chǎng)上廣泛流傳。然而，在IPO發(fā)行稍事“歇息”之后，從新年首周開(kāi)始又再度活躍。數(shù)據(jù)顯示，本周兩市將有14只新股密集發(fā)行，除了周一、周二各有3只新股之外，世紀(jì)鼎利等8只創(chuàng)業(yè)板新股將在周四集中申購(gòu)。另?yè)?jù)Wind資訊的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月前兩周兩市總共將有21只新股完成IPO，其中包括兩家主板公司、11家中小板公司以及8家創(chuàng)業(yè)板公司，發(fā)行家數(shù)創(chuàng)下歷年元月的最高水平。

　　從歷史來(lái)看，此前新年元月IPO家數(shù)的最高紀(jì)錄出現(xiàn)在2008年1月。當(dāng)月兩市共有16家公司實(shí)施IPO，總共發(fā)行20.37億股，募集資金305.03億元。

　　有市場(chǎng)人士指出，盡管在發(fā)行數(shù)量上更勝一籌，但由于本月IPO的公司多為創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)，募資規(guī)模可能相對(duì)有限。從招股說(shuō)明書(shū)披露的規(guī)模來(lái)看，本月計(jì)劃實(shí)施IPO的21家公司預(yù)計(jì)募資83.64億元，仍大幅低于2008年1月時(shí)的水平。

　　不過(guò)，值得一提的是，目前尚有多家公司未公布首發(fā)價(jià)位，實(shí)際募資數(shù)據(jù)可能超出預(yù)期。僅從已經(jīng)完成發(fā)行的6家公司來(lái)看，預(yù)計(jì)募資33.59億元，而實(shí)際募資達(dá)到了66.67億元。由此來(lái)看，在新股超募盛行的背景下，這21家公司實(shí)際募資規(guī)模將遠(yuǎn)高于83.64億元。

　　發(fā)行節(jié)奏逐月加快

　　自桂林三金(28.54,0.00,0.00%)去年6月29日網(wǎng)上發(fā)行開(kāi)始，截至目前，滬深兩市相繼已有117家公司完成網(wǎng)上發(fā)行。逐月來(lái)看，發(fā)行節(jié)奏呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。2009年6月和7月實(shí)施IPO的公司分別有1家和6家，除此之外，其余5個(gè)月IPO家數(shù)都為兩位數(shù)。其中，2009年10月發(fā)行25家，12月則發(fā)行了35家，創(chuàng)下階段性高點(diǎn)。

　　盡管從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1月21家的IPO家數(shù)低于去年12月。但是，必須注意的是，目前兩市還有73家已拿到發(fā)行批文但尚未發(fā)行的企業(yè)，其中部分企業(yè)也有可能在今年1月進(jìn)行IPO，2010年1月最終的發(fā)行家數(shù)還可能進(jìn)一步增加。

　　隨著新股發(fā)行頻率日益加快，其對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的負(fù)面影響也逐漸顯現(xiàn)。2009年12月兩市IPO實(shí)際募資571.79億元，為IPO重啟以來(lái)的最高值。當(dāng)月，上證指數(shù)僅上漲2.56%，為2009年9月以來(lái)的最低漲幅。

　　中小板平均“身價(jià)”再漲

　　從2010年最新一批公司的發(fā)行情況來(lái)看，發(fā)行市盈率較高和超額募集資金的問(wèn)題依然比較突出。

　　截至目前，2010年1月已有6家公司完成網(wǎng)上申購(gòu)，除去皖新傳媒一家主板公司外，其余5家都是中小板企業(yè)。統(tǒng)計(jì)表明，本月已發(fā)行的5家中小板企業(yè)平均發(fā)行市盈率為56.40倍，高于2009年發(fā)行的58家中小板公司平均首發(fā)市盈率(46.35倍)。5家公司中IPO市盈率最高的是英威騰，為78.69倍。

　　高價(jià)發(fā)行同時(shí)意味著公司募資規(guī)模將大幅超出預(yù)期。5家中小板公司此前預(yù)計(jì)募資額度為26.47億元，實(shí)際募資則達(dá)到了53.69億元，超募比例為102.82%。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2009年IPO的58家中小板公司總共募資472.40億元，計(jì)劃募資237.12億元，超募比例為99.22%。

　　值得注意的是，英威騰預(yù)計(jì)募資為1.60億元，而實(shí)際募資達(dá)到了7.68億元，超募比例高達(dá)380%，是2009年以來(lái)已發(fā)行中小板企業(yè)中超募比例最高的。(張勤峰)