滬指昨日上演百點大震蕩。早盤在銀行股飆升的帶動下一度收復3300點，隨著題材股全線重挫，兩市沖高回落。下午開盤后股指跌幅擴大，滬指一度跌至3214.84點，此時大盤卻峰回路轉，金融股再度飆升，引領大盤強勢反彈。滬指最終收高1.61%，報3317.04點；金融股占據份額較小的深市，深成指漲幅只有0.91%。

　　放量上演二八行情

　　昨日滬深兩市雙雙上漲，但從個股來看，A股只有287只個股上漲，1301只個股出現下跌，85家收平，下跌個股的比例占到在交易個股數量的78%，而上漲個股只占到17%。

　　金融股是昨日主要的領漲板塊。金融股的拉升從上午10點40分左右開始，11點左右中信銀行快速拉起至漲停價位，帶動了主要金融股飆升。中信銀行當天公告稱西班牙對外銀行大舉增持。深發展早盤一度漲幅超過5%，招行、工行、中行等也出現大幅上漲。至收盤時，除中信銀行漲停外，寧波銀行、北京銀行、華夏銀行、深發展等漲幅都超過5%，漲幅最低的工商銀行亦上漲了2.85%。此外中國太保漲停，中國人壽、中國平安漲幅也均超過5%。

　　金融股的集體上漲并沒有明確的利好支持，使得市場投資者對于市場上行情緒保持擔憂，轉而紛紛拋售其他獲利籌碼，如前期漲幅較大的農林牧漁板塊，釀酒和化工板塊等均出現了下跌。

　　中小盤股的拋壓和對權重股的追逐，使得昨日滬深兩市成交量大幅放大。以滬市為例，昨日成交金額達到2631億元，較周四放大四成，僅次于11月24日2951.38億元的天量。

　　權重股的大漲和其他個股的大跌也使得昨日多數投資者虧多賺少，而交易型基金和部分大盤指數基金漲幅驚人，其中華夏上證50ETF漲3.76%，工銀瑞信央企50ETF漲3.46%。杠桿型基金瑞福進取漲幅更達到5.32%。

　　風格是否反轉未定

　　9月份反彈以來中小盤個股稱雄的行情是否已經切換到了大盤藍籌引領的行情上？多數投資者仍保持謹慎。

　　海富通基金人士認為，波動度大、行業切換快，是2009年市場總體的特征之一，沒有一個行業能持續三個月跑在市場前列，這一風格依然存在。“就大盤藍籌來講，目前相對其他板塊股票具有一定的估值優勢。不過，大盤藍籌能否繼續調整估值還需要有市場大資金的配合。”他指出。

　　私募基金和聚投資認為，從很多指標上看，大小盤的反轉很多指標已經突破。也有一些私募經理認為，如果量能不能持續，這可能意味著自9月份以來市場反彈行情的結束。

　　- 相關新聞

　　異動賬戶被封 創業板“退燒”

　　涉嫌操縱“吉峰農機”的游資賬戶被限制交易；創業板跌幅逾7%，居兩市跌幅第一

　　昨日，創業板28只股票的炒作熱潮明顯退燒。截至收盤，創業板報跌個股多達24只，其中23只個股跌幅均在8%之上，而吉峰農機等5只近期漲幅較大的個股更是集體跌停。

　　深交所3日晚間公告稱，對涉嫌操縱“吉峰農機”的游資賬戶“解某某”實施為期三個月的限制交易措施，同時還鎖定多個異動賬戶展開調查。受此消息影響，創業板昨日遭受凈賣，整個板塊跌逾7%，位居兩市跌幅第一。

　　根據深交所公開信息，本次跌停的5只個股均備受游資關注，為深交所交易龍虎榜的常客，其中吉峰農機上榜多達15次，而其余三只個股現身次數也在十次以上。對此，西南證券首席策略分析師張剛表示，昨日跌停個股有可能與深交所鎖定的異動賬戶有關。

　　不過，雖然大多創業板個股出現急挫，但大禹節水、華測檢測、新寧物流和金亞科技昨日還是創出上市以來新高，其中領漲的大禹節水盤中最高達51.5元，收報49.8元，上漲5.88%。

　　昨日，創業板平均換手率達26.44%，顯示游資介入依然相當活躍，其中市場“新寵”大禹節水的換手率更高達55.52%。張剛認為深交所嚴打違規炒家的效果仍有待觀察，哪只股票有望成為“吉峰農機第二”目前尚不好判斷，不過其坦言創業板已無投資價值可言，因此建議一般投資者最好不要參與。

　　遭游資爆炒后的創業板，已經面臨著估值風險。深交所周五收盤后公開數據顯示，創業板平均市盈率高達117.45倍，為昨日中小板平均市盈率的2.4倍。

　　- 一周概述

　　滬指周漲幅創8個月來新高

　　本周漲7.13%；成交量較上周萎縮約一成

　　在PMI數據利好和跨年度行情的期待下，A股在12月份的第一周大幅走高。

　　以周五滬指收盤3317.04點計算，上證綜指周漲幅達7.13%；深證成指收于13884.93點，周漲幅為7.83%。

　　雖然本周A股包圍在一片質疑聲中，但滬指本周漲幅仍然是最近8個半月以來的最大漲幅，可謂反彈強勁。此前最大單周漲幅為3月20日當周創下的7.15%。

　　從成交量上看，滬市本周成交較上一周萎縮大約一成，但仍然處在滬市歷史上的最高成交量水平上。

　　對于本周大盤的表現，興業證券的分析師說，目前投資者轉向大型股份，因在中國經濟復蘇之下銀行和其他金融公司盈利可能增加。

　　分析人士認為，大盤藍籌股在周五的強勢上揚，主要是受到股指期貨、融資融券和估值等因素影響。大盤藍籌股受到資金青睞的原因是由于股指期貨和融資融券即將推出的消息影響，機構需要通過權重股而取得“話語權”，通常在推出前市場出現搶籌行情，標的指數的權重股被機構提高配置比例，從而引發權重股的上漲。

　　從歷史經驗看，風格轉換往往伴隨大盤的短期調整。分析人士認為，主流資金從一個板塊轉到另一個板塊，需要時間，也會導致市場的波動。

　　- 基金表現

　　上月指數基金跑輸主動基金

　　分析稱，分化原因在于主動基金偏重中小盤股票

　　11月份，基金的表現也與市場風格相一致。整個11月份指數基金的表現不及主動型基金，這在今年以來的行情中較為少見。

　　11月的前三周上證綜指上漲超過10%，最后一周下調，但全月上證綜指上漲超過6%。在此背景下，各類基金無一下跌。基金研究機構好買基金研究中心的數據顯示，股票型基金平均漲幅達7.51%，超越了滬深300指數7.05%的漲幅。

　　在全部指數基金中，只有兩類四只基金超過了股票型基金的平均漲幅，分別是兩只紅利型指數基金和兩只代表中小盤股票的中小板ETF以及南方中證500指數基金。

　　在市場上行的過程中，被動管理的指數型基金表現要好于主動型管理基金，但11月指數型基金卻整體跑輸了股票型基金。好買基金研究中心的分析指出，這一方面表明基金的主動性凸顯，另一方面也說明股票型基金資產配置上仍偏重于中小盤股票。

　　11月份主動和被動基金表現的分化也可以在A股行業漲幅上找到原因。按萬得證監會行業指數，農林牧漁、食品飲料、木材家具、電子行業、商業貿易等行業指數漲幅居前，上漲幅度均超過15%，房地產行業指數、金融服務行業指數漲幅位于后列，分別上漲5.56%、2.47%。

　　- 業界看法

　　國際投行集體唱多A股

　　高盛、瑞銀、瑞信等國際投行本周相繼發布2010年投資策略，齊聲唱好亞洲市場，稱隨著未來更多資金的流入，亞洲股市明年將繼續攀升。各大行均表示明年將“加碼”中國市場。

　　高盛指出未來20年“西金東流”將成趨勢。“西方資金正流向東方，也就是說發達經濟體的資金在進入新興經濟體，”高盛中國首席策略師鄧體順表示，“這將是未來10到20年的趨勢。”高盛預計明年中國內地在內需推動下經濟增長持續強勁，GDP增幅可達雙位數，而中國內地股市則將由明年年初開始至第二季度展開一波升勢，之后若央行加息可能略有下調，但第三季起又將會重啟升浪。

　　瑞銀發布的2010年展望中也指出，亞洲與七國集團(G7)的增長差距持續擴大，正吸引大量資金流入亞洲，這個過程已經開始，并應會持續下去。該行看好亞洲地區2010年的前景。

　　瑞信的分析團隊則認為，亞洲股市仍被低估，且企業獲利將持續改善，因此未來12個月，除日本以外MSCI亞洲指數可望再漲29%至600點。瑞信表示，投資者應該“加碼”韓國、印度尼西亞、中國內地、印度及在中國香港掛牌的中資股。據《上海證券報》

　　本版采寫/本報記者 吳敏 丁曉琴